近日，主產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)停產(chǎn)檢修煤礦基本恢復(fù)正常產(chǎn)銷，目前終端需求釋放無明顯好轉(zhuǎn)，仍保持剛需長協(xié)拉運(yùn)為主；港口價格承壓下行，疊加大集團(tuán)外購價持續(xù)下跌，產(chǎn)地到礦拉運(yùn)車輛減少，貿(mào)易商與站臺保持謹(jǐn)慎觀望，整體市場參與度較低，短期內(nèi)坑口煤價或?qū)⒀永m(xù)弱勢運(yùn)行。

需求方面，目前，全國氣溫沒有明顯下降，終端日耗并沒有大幅度提升，庫存持續(xù)積累，整體補(bǔ)庫壓力不大；周中后半程強(qiáng)冷空氣將影響我國大部，若出現(xiàn)極端低溫天氣，電廠日耗可能大幅增加，庫存逐步消耗，終端需求可能會略有改善。非電方面，水泥、化工等非電行業(yè)需求表現(xiàn)平平，采購以按需進(jìn)行為主，需求端整體難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐。本文將對上周終端電廠樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行解讀，同時對于近期市場以及后續(xù)影響需求的因素進(jìn)行簡要分析。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止12月5日全國493家電廠樣本日耗煤410.0萬噸，環(huán)比增6.6萬噸，廠內(nèi)存煤總計(jì)10423.2萬噸，環(huán)比增111.8萬噸，可用天數(shù)25.4天，環(huán)比降0.1天。

據(jù)數(shù)據(jù)來看，上周，隨著冷空氣深入，電廠日耗小幅上漲，但因受氣溫整體偏暖及風(fēng)電季節(jié)性轉(zhuǎn)強(qiáng)，終端整體日耗仍低于往年同期水平，庫存去化速度較慢，下游電廠庫存持續(xù)高位積累，補(bǔ)庫壓力整體可控。與此同時，因近期市場煤價格下行，新年度長協(xié)簽約及訂貨會召開影響，終端觀望情緒較濃，市場活躍度偏低。未來十天，中東部大部分區(qū)域氣溫偏高，降水偏少，預(yù)示短期內(nèi)電廠日耗不會出現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)，需求改善空間預(yù)計(jì)有限，后續(xù)隨著冷空氣進(jìn)一步來襲，降溫明顯的地區(qū)耗煤量或有進(jìn)一步增加的可能。

下面對部分區(qū)域終端電廠進(jìn)行調(diào)研了解：

華東區(qū)域電廠A：負(fù)荷率一般，65%，再低點(diǎn)就漲庫了。

華南區(qū)域電廠B：機(jī)組全開，存煤可用天數(shù)38天。

華北區(qū)域電廠C：雙機(jī)運(yùn)行，庫存下降，近期沒有到廠。

西南區(qū)域電廠D：開2停2，日用煤量增加1/3。

天氣方面，10-13日寒潮將影響我國大部地區(qū)，氣溫將普遍下降6～10℃，新疆北部、西北地區(qū)等地部分地區(qū)降溫12～14℃，局地達(dá)16℃左右，并有4～6級偏北風(fēng)，北方部分地區(qū)陣風(fēng)7～9級，局地陣風(fēng)達(dá)10級左右，新疆山口附近可達(dá)11～12級。11-13日中東部地區(qū)將有一次大范圍雨雪天氣過程，其中新疆、西北地區(qū)、華北、黃淮、內(nèi)蒙古中部及東北地區(qū)中南部等地有小到中雪或雨夾雪，部分地區(qū)有大雪，局地暴雪或大暴雪；四川盆地、江漢、江淮及其以南地區(qū)有小到中雨，局地大雨。9-11日和14-16日，華北中南部大氣擴(kuò)散條件轉(zhuǎn)差，部分地區(qū)有輕度霾，局地中度霾。

綜上，近期，冷空氣雖頻繁但強(qiáng)度較弱且時間較短，風(fēng)光等發(fā)電資源情況較好，火電日耗提升較為有限，補(bǔ)庫壓力整體可控，疊加市場煤價進(jìn)一步下行等因素影響，終端觀望情緒濃厚，采購仍以長協(xié)煤兌現(xiàn)為主，對市場煤接受度持續(xù)偏低。氣象預(yù)報顯示，10-13日強(qiáng)冷空氣將影響我國大部地區(qū)，氣溫將普遍下降6～10℃，后續(xù)隨著冷空氣進(jìn)一步來襲，降溫明顯的地區(qū)耗煤量預(yù)計(jì)會進(jìn)一步增加，為確保迎峰度冬電煤穩(wěn)定供應(yīng)，終端用戶將繼續(xù)維持電煤高庫存狀態(tài)，其剛性采購需求仍存在進(jìn)一步釋放的空間。

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