出品|財(cái)銀社

文章| 賈茹

編輯| 何碧

12月18日，是渤海人壽的生日，十年前，承載著無數(shù)的期待與夢想并且頂著天津自貿(mào)區(qū)的首家人身險(xiǎn)公司身份的渤海人壽正式成立，在最初的幾年里，渤海人壽以其保費(fèi)收入和利潤的亮眼表現(xiàn)，在競爭激烈的保險(xiǎn)市場中迅速嶄露頭角，然而，流水十年間，渤海人壽也走出了一波過山車式的發(fā)展歷程。

正所謂出道即巔峰，在成立的第二年，渤海人壽便開始盈利，第三年更是火速突破百億大關(guān)，成為了行業(yè)內(nèi)耀眼的明星，根據(jù)其歷年財(cái)報(bào)顯示，2015年至2017年，渤海人壽的營業(yè)收入分別為7億、83億、108億元，凈利潤分別為0.8億、0.7億、2億元。

步入巔峰的渤海人壽并沒有將這個(gè)勢頭繼續(xù)發(fā)展下去，2018年成為了渤海人壽發(fā)展上重要的分水嶺，在此后的6年時(shí)間里，他們走出了過山車式的波動路線。

據(jù)償付能力報(bào)告顯示，2018年至2023年，渤海人壽的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為80.47億元、78.53億元、89.95億元、88.78億元、100.21億元、95.65億元。

盡管在2022年，該公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入首次突破了百億大關(guān)，但這一增長勢頭并未延續(xù)，去年該司跌回95.65億元，其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入已有承壓之勢。

在凈利潤方面，渤海人壽也連續(xù)六年承憲下跌的趨勢，2018年至2023年，渤海人壽凈虧損分別為7.68億元、13.95億元、27.44億元、0.5億元、12.02億元、31.01億元。該公司在六年的時(shí)間里，累計(jì)虧損額高達(dá)92.59億元。

股東的頻繁動蕩直接影響了渤海人壽在經(jīng)營上的狀況，根據(jù)其2023年年報(bào)顯示，目前17家股東中，有11家股東的部分或全部持股處于質(zhì)押狀態(tài)，截至報(bào)表日，公司股東用于質(zhì)押的股份數(shù)量為885，800.60萬股，占累計(jì)股本的68.14%。其中，公司持股5%以上的8家股東中，僅有兩家股權(quán)處于正常狀態(tài)，其余均全部被質(zhì)押。

在這些眾多股東中，頻頻出現(xiàn)了海航的身影，根據(jù)天眼查信息顯示，海航系的公司對渤海人壽的穿透持股比例合計(jì)高達(dá)48.556%。不難看出，海航系在渤海人壽處于絕對控股的地位，但正所謂“成也蕭何，敗也蕭何”，海航系在渤海人壽成立初期所做的貢獻(xiàn)，也成為當(dāng)前渤海人壽陷入困境的源頭。

2015年，成立之初的渤海人壽向渤海信托所持有的海航系項(xiàng)目投資數(shù)億元，而當(dāng)年其公司的保費(fèi)收入才剛剛過億，在隨后的數(shù)年實(shí)踐中，渤海人壽頻繁通過信托計(jì)劃向海航輸送資金，且投資額度連年上升，在不知不覺中，渤海人壽仿佛成為了海航的“提款機(jī)”。

然而，近年來隨著海航集團(tuán)深陷財(cái)務(wù)困境的狀況，海航也被迫開啟破產(chǎn)重組的道路，這也使得渤海人壽的投資遭遇重挫，長期虧損。截至2022年底，其歷史累計(jì)資產(chǎn)減值損失高達(dá)54.73億元，其中大部分與海航系壞賬相關(guān)。

雖然隨著海航集團(tuán)重組的推進(jìn)，渤海人壽的壞賬情況有所緩解。至2022年底，其應(yīng)收款項(xiàng)的壞賬準(zhǔn)備已從26.71億元降至9.76億元，但未來仍然面臨著不確定的風(fēng)險(xiǎn)。

在償付能力方面，近三年內(nèi)其核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率指標(biāo)呈快速下滑態(tài)勢，在2021年三季度時(shí)，兩項(xiàng)指標(biāo)已跌至2020年一季度的一半。

2022年四季度償付能力報(bào)告顯示，渤海人壽核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率都跌至114%，而到了2023年末，這兩項(xiàng)指標(biāo)已創(chuàng)出歷史新低，分別下跌到58%和104%。

在風(fēng)險(xiǎn)綜合評級方面，自2021年一季度起，渤海人壽的風(fēng)險(xiǎn)綜合評級更是連續(xù)11個(gè)季度被評為C級。

根據(jù)2021年1月銀保監(jiān)會修訂的《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》，要求保險(xiǎn)公司核心償付能力充足率不低于50%、綜合償付能力充足率不低于100%、風(fēng)險(xiǎn)綜合評級在B類及以上，前兩項(xiàng)指標(biāo)勉強(qiáng)在及格線以上，但風(fēng)險(xiǎn)綜合評級方面，渤海人壽已經(jīng)“不及格”。

長期的償付能力不足，也直接導(dǎo)致渤海人壽業(yè)務(wù)開展受限，自2022年起，渤海人壽已喪失互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)銷售的資格。

面對如此的局面，渤海人壽更需要專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)來解決眼下的困境，然而，渤海人壽的總經(jīng)理職位在近年來經(jīng)歷了多次變動。自2015年7月聞安民擔(dān)任首任總經(jīng)理后，僅一年后2016年12月被免職，自此渤海人壽的總經(jīng)理一職也開始了長達(dá)一年的空缺期。

在這段時(shí)間內(nèi)，趙默曾短暫擔(dān)任了3個(gè)月的臨時(shí)負(fù)責(zé)人但最終也難逃被免職的命運(yùn)，2018年7月，副總經(jīng)理馬昕被提拔為總經(jīng)理，但僅僅兩年后，總經(jīng)理職位再次發(fā)生變動。2020年6月，呂英博被任命為渤海人壽董事長，他擁有天津國資背景，而原董事長聞安民則退居二線，成為副董事長兼擬任總經(jīng)理。

此外，在渤海人壽的眾多高管中，也呈現(xiàn)出國資系與海航系所分庭抗禮的局面，副總經(jīng)理燕偉出身國資系，曾任天津市地方稅務(wù)局所得稅處處長，天保控股執(zhí)行董事、總經(jīng)理等職務(wù)。

1988年出生的董秘人資行政部總經(jīng)理陳龍與財(cái)務(wù)總監(jiān)陳皓的職業(yè)生涯均與海航系有著千絲萬縷的聯(lián)系。

在目前的高管團(tuán)隊(duì)中，海航系和國資天?？毓傻母吖芨髡家话?，形成了一種微妙的平衡。

根據(jù)近兩年的償付能力報(bào)告，1位監(jiān)事和4位高管的薪酬仍舊超過百萬，報(bào)告期最高薪酬與上年一致，均為144萬元，在公司經(jīng)營能力不斷下滑，市場大環(huán)境不確定性不斷加大的情況下，高管們依舊領(lǐng)取高額的薪酬也成為了市場關(guān)注的熱點(diǎn)。

隨著退保潮的減退和海航集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)處置的進(jìn)展，渤海人壽也迎來了近年來最佳的機(jī)遇，如何緊握此次良機(jī)，通過優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制、推動產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)升級等措施，提升經(jīng)營效率成為了打破如今局面的重要道路。