中國正步入“超級老齡化”社會，養(yǎng)老金體系面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

2025年，65歲及以上人口占比已達15%，預(yù)計2035年將突破20%，老年撫養(yǎng)比（勞動人口與老年人口之比）從2020年的5:1下降至2025年的4:1。人口結(jié)構(gòu)劇變疊加經(jīng)濟增速放緩、就業(yè)壓力增大和財政收入停滯，養(yǎng)老金收支缺口持續(xù)擴大。如果不通過結(jié)構(gòu)性改革，尤其是適度降低部分人員的福利支出，中國養(yǎng)老金制度將難以維持長期可持續(xù)性。

一、養(yǎng)老金缺口的現(xiàn)狀與壓力

根據(jù)中國精算研究院2024年發(fā)布的《中國社會養(yǎng)老保險基金財務(wù)平衡及財政負(fù)擔(dān)能力2024年度精算報告》，2024年全國基本養(yǎng)老保險基金年度缺口已達1-2萬億元，基金結(jié)余可支付月數(shù)降至15-18個月。這種缺口已存在多年，2021年，全國養(yǎng)老金支出約5萬億元，收入僅4.3萬億元，缺口約7000億元，而且預(yù)計到2035年，累計缺口將達8-10萬億元。這一趨勢在“十四五”期間尤為明顯，新增4000萬退休人員進一步加劇了收支失衡。

區(qū)域差異加劇了問題。2022年，僅廣東、上海、江蘇等8個省市實現(xiàn)稅收凈上繳，其余省份依賴中央轉(zhuǎn)移支付。2025年上半年，中央養(yǎng)老金調(diào)劑規(guī)模已達2716億元，用于“南金北調(diào)”，但仍不足以彌補東北、西部等地區(qū)的巨大缺口。例如，黑龍江2024年養(yǎng)老金缺口占其財政收入的30%以上，而發(fā)達地區(qū)如浙江雖有結(jié)余，但也面臨老齡化加速的壓力。

二、福利支出的結(jié)構(gòu)性問題

中國養(yǎng)老金體系以第一支柱（基本養(yǎng)老保險）為主，覆蓋超10億人，但其設(shè)計存在結(jié)構(gòu)性問題，高福利支出群體對基金造成的壓力尤為顯著：

1. 財政供養(yǎng)人員的高福利負(fù)擔(dān)
2020年，財政供養(yǎng)人員（包括公務(wù)員、事業(yè)單位人員等）達6846萬人，占總?cè)丝诮?%。這一群體享受較高的養(yǎng)老金替代率（部分地區(qū)達80%-90%），遠(yuǎn)超普通職工（約40%）。例如，機關(guān)事業(yè)單位退休人員月均養(yǎng)老金可達5000-8000元（之前有報道煙草部門退休人員最高達19000元），而城鄉(xiāng)居民有的養(yǎng)老金僅約200-500元。這種“雙軌制”遺留問題導(dǎo)致基金分配不均，擠占了普通參保者的保障資源，也造成了社會的不公。

2. 城鄉(xiāng)差距與低效補貼
城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險繳費低（年均數(shù)百元），但覆蓋面廣，導(dǎo)致支出效率低下。部分地區(qū)為吸引人口或穩(wěn)定社會，過度提高低收入群體的養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)，但未匹配足夠的繳費基數(shù)，長期看不可持續(xù)。

3. 早期退休與高福利疊加
當(dāng)前退休年齡（男性60歲，女性50-55歲）偏低，且部分行業(yè)（如國企、事業(yè)單位）允許提前退休，導(dǎo)致繳費年限短而領(lǐng)取時間長。2025年雖已全面推行延遲退休（男性63歲，女性55-58歲），但存量高福利群體的支出壓力短期內(nèi)難以緩解。

三、不降低部分人員福利支出的后果

若不調(diào)整部分人員的福利支出，養(yǎng)老金體系將面臨以下風(fēng)險：

1. *基金耗盡與財政危機
精算模型預(yù)測，若維持現(xiàn)有結(jié)構(gòu)與水平，全國統(tǒng)籌基金可能在2035年前后耗盡。屆時，中央財政需承擔(dān)更大補貼責(zé)任，但2025年上半年稅收與2019年持平，財政收入增長乏力。地方債務(wù)高企（如天津2022年債務(wù)率達250%），限制了地方填補缺口的能力。財政破產(chǎn)風(fēng)險可能在三四線城市率先顯現(xiàn)，甚至波及二線城市。

2. 社會不公與矛盾加劇
高福利群體（尤其是財政供養(yǎng)人員）與普通參保者之間的待遇差距可能引發(fā)社會不滿。低替代率導(dǎo)致普通退休者生活質(zhì)量下降，而高福利群體繼續(xù)享受優(yōu)厚待遇，可能加劇階層分化。

3. 醫(yī)療與養(yǎng)老聯(lián)動危機
養(yǎng)老金缺口將擠占其他社會保障支出，如醫(yī)保。地方政府若無法支付醫(yī)保費用，公立醫(yī)院可能面臨破產(chǎn)，老百姓看病需自費，進一步加劇社會經(jīng)濟壓力。2025年，醫(yī)療護理缺口已顯現(xiàn)，預(yù)計到2040年將進一步擴大。

四、借鑒日本經(jīng)驗的啟示

日本作為老齡化先行國家，其養(yǎng)老金體系提供了一些可借鑒的經(jīng)驗。

日本“三支柱”體系（公共養(yǎng)老金、企業(yè)年金、個人儲蓄）均衡發(fā)展，2025年公共養(yǎng)老金替代率約40%，通過政府養(yǎng)老投資基金（GPIF，資產(chǎn)規(guī)模1.3萬億美元）的高效投資彌補缺口。相比之下，中國第一支柱占比過高（95%），第二支柱（企業(yè)年金）覆蓋率僅10%，第三支柱（個人養(yǎng)老金）剛起步，覆蓋不足5%。

日本通過以下措施緩解壓力：
- 延遲退休：2021年起強制企業(yè)為70歲以下員工提供就業(yè)機會，鼓勵“終生勞動”。
- 投資運營：GPIF通過全球化投資（股票占比25%）實現(xiàn)年均4-5%回報。
- 稅收激勵：iDeCo和NISA計劃鼓勵個人儲蓄，覆蓋率達20%。
- 護理整合：長期護理保險覆蓋40歲以上人群，減輕家庭養(yǎng)老負(fù)擔(dān)。

中國可借鑒日本的多支柱平衡和投資運營模式，但需結(jié)合國情。例如，日本全民覆蓋的國民年金適合中國城鄉(xiāng)居民低保體系；GPIF的多元化投資可為中國養(yǎng)老金基金提供參考。

五、改革建議：適度降低部分福利支出

為確保養(yǎng)老金體系可持續(xù)性，必須通過結(jié)構(gòu)性改革優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，尤其是降低部分高福利群體的待遇，同時提升整體效率。以下為具體建議：

1. 統(tǒng)一養(yǎng)老金替代率
逐步縮小機關(guān)事業(yè)單位與普通職工的待遇差距，將替代率統(tǒng)一至50%-60%。例如，可將高福利群體的養(yǎng)老金封頂（如月均8000元），釋放資金支持低收入群體。

2. 加速延遲退休
加快實施延遲退休，2030年前將男性退休年齡提至65歲，女性60歲，同時鼓勵再就業(yè)，參考日本“終生勞動”模式，減輕基金支出壓力。

3. 發(fā)展多支柱體系
擴大企業(yè)年金覆蓋率（目標(biāo)2030年達30%），并通過稅收遞延激勵個人養(yǎng)老金（參考日本iDeCo）。2025年個人養(yǎng)老金年繳上限已提至2萬元，可進一步推廣至中低收入群體。

4. 優(yōu)化財政補貼與投資
中央應(yīng)優(yōu)化轉(zhuǎn)移支付，優(yōu)先支持經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)的養(yǎng)老金缺口。建立類似GPIF的全國養(yǎng)老金投資平臺，投資于國內(nèi)外低風(fēng)險資產(chǎn)，目標(biāo)年回報率3-5%。

5. 整合養(yǎng)老與醫(yī)療
借鑒日本長期護理保險，試點“醫(yī)養(yǎng)結(jié)合”模式，通過社區(qū)養(yǎng)老和護理保險減輕家庭和財政負(fù)擔(dān)。

中國養(yǎng)老金體系正站在十字路口，人口老齡化、經(jīng)濟通縮和高福利支出的疊加效應(yīng)使其可持續(xù)性岌岌可危。不降低機關(guān)人員的福利支出，基金耗盡風(fēng)險將在2035年前后成為現(xiàn)實，進而引發(fā)財政危機和社會不穩(wěn)定。

只有果斷改革，才能避免“未富先老”的陷阱，為未來的老齡化社會提供堅實保障。

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