貿(mào)易逆差是指在一定時期內(nèi)，一國對外進(jìn)口商品和服務(wù)的總價值超過其對外出口的總價值所形成的負(fù)差額，簡單來說就是入不敷出。比如美國出口了自己制造的一架飛機賣了100萬，但是進(jìn)口了200萬的鋼鐵，這里面就產(chǎn)生了100萬的貿(mào)易逆差。

理解了上述概念，就會發(fā)現(xiàn)維持這種貿(mào)易逆差就相當(dāng)于是一個國家一直在“借錢消費”，這讓一個國家擁有了超過自身生產(chǎn)力的消費和投資能力，所以在能夠維持這種狀態(tài)的時候，何樂而不為呢。就拿剛才的例子說明：雖然美國賣了一架飛機掙了100萬，但是能夠通過借100萬，去買200萬的鋼鐵。

那么問題又來了，憑什么美國過去可以維持這種借錢消費的狀態(tài)呢？因為二戰(zhàn)結(jié)束后，美元作為全球首要儲備貨幣，世界各國央行和投資者對美元資產(chǎn)有持續(xù)需求，使得美國可以不斷發(fā)行美元計價的債務(wù)（如國債），輕松吸納外資以支付貿(mào)易赤字。而且由于這種持續(xù)的需求，美國國債等無需太高的收益率就可以吸引投資者，使得美國能夠以相對低廉的成本“借”入資金來維持消費與投資。

但是維持這種“借錢消費”對美國并非百利而無一害。

一、進(jìn)口競爭壓制本土企業(yè)，損失工作崗位。持續(xù)的貿(mào)易逆差意味著美國國內(nèi)市場由進(jìn)口產(chǎn)品主導(dǎo)，美國國外企業(yè)憑借較低成本占據(jù)大部分市場份額。大量廉價進(jìn)口壓低市場價格，美國本土中小制造企業(yè)因成本較高，難以維持正常利潤，逐步退出市場，而這帶來了相關(guān)工作崗位的流失。

二、生產(chǎn)外遷與資本轉(zhuǎn)移。進(jìn)口商品以低于美國本地成本生產(chǎn)、政府補貼等因素帶來價格沖擊，迫使美國國內(nèi)企業(yè)降價甚至轉(zhuǎn)向海外生產(chǎn)。而這會削弱其國內(nèi)生產(chǎn)能力和國防工業(yè)基礎(chǔ)。

三、債務(wù)持續(xù)爬升。2024年美國外債占GDP比重沖上70%以上，債務(wù)越多就意味著利息越多，這使得美國財務(wù)持續(xù)性面臨考驗。大規(guī)模逆差雖然獲取了更多進(jìn)口商品，但長期累計的債務(wù)成本和對外國投資者的依賴使得美國在財政政策和貨幣政策上失去一定靈活性。

這就像是一個人在身體健康的時候多吃些肥肉是沒關(guān)系的，但是隨著時間的流逝，身體逐漸出現(xiàn)問題，就需要進(jìn)行改變。而美國過去可以“貿(mào)易逆差”如今必須要“貿(mào)易順差”的原因就在此。

目前全球經(jīng)濟(jì)下滑，美國國內(nèi)對于工作崗位的需求顯著提升。疫情后供應(yīng)鏈暴露脆弱性，加之地緣政治風(fēng)險上升，使得供應(yīng)鏈安全被提升至美國國家安全高度。最后，每年高昂的債務(wù)利息已使得美國政府不堪重負(fù)。

綜上，這就是為什么美國過去可以“貿(mào)易逆差”，現(xiàn)在就非得“貿(mào)易順差”了的原因。