和Google以320億美元的天價收購云安全龍頭廠商Wiz不同，國內(nèi)的網(wǎng)安、云安全服務(wù)市場，本質(zhì)上還是一門苦生意。拿“網(wǎng)安一哥”奇安信來說，現(xiàn)金流持續(xù)8年為負(fù)、8年間虧損六年、累計虧損超41億元就是最好的說明。

文｜韓 湘

“網(wǎng)安一哥”奇安信，交出了成立10年來最差的一份年報。

數(shù)據(jù)顯示，奇安信2024年實現(xiàn)營收43.49億元，同比下降32.49%；歸母凈虧損13.79億元，同比大降2022.46%。

就是這樣一份史上最差的財報背后，還是大肆減員、高管降薪后的結(jié)果。財報披露，奇安信2024年減員1783人，占比近20%；董事長齊向東降薪24萬元，董監(jiān)高及核心技術(shù)人員薪酬累計減少超過70萬元。

在業(yè)績之外，奇安信卻榮譽無數(shù)。如“2024年中國網(wǎng)安產(chǎn)業(yè)競爭力50強”第一名、2024市界互聯(lián)網(wǎng)大會杰出貢獻獎，連續(xù)七年位居終端安全軟件市場第一、連續(xù)五年位居安全分析和情報市場第一、連續(xù)五年位居IT咨詢服務(wù)市場第一、連續(xù)四年位居網(wǎng)絡(luò)安全威脅檢測與響應(yīng)市場第一、連續(xù)三年位居數(shù)據(jù)安全軟件市場第一名……

「數(shù)智研究社」不禁要問，榮譽等身的奇安信，為何業(yè)績?nèi)绱死?？網(wǎng)安行業(yè)整體如此嗎？

交出史上“最差年報”背后

奇安信，最早可以追溯到360集團旗下提供網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品和服務(wù)的Tob業(yè)務(wù)單元，成立于2014年。2019年4月，奇安信與360集團完成分家。2020年7月，奇安信“帶病”登陸資本市場，成為“網(wǎng)安一哥”。

不過，從有財報披露以來的2017年至今，奇安信多處于虧損狀態(tài)，且在2024年創(chuàng)出歷史最大虧損，僅有2022年和2023年兩年，歸母凈利潤為正。從2017年至2024年間，奇安信歸母凈利潤分別為-6.30億元、-8.72億元、-4.95億元、-3.34億元、-5.55億元、0.58億元、0.72億元和-13.79億元。累計計算，奇安信8年時間累計虧損了41.35億元。

對于2024年巨額虧損，奇安信從網(wǎng)安行業(yè)、公司兩個方面做出了解釋。從行業(yè)來看，“受宏觀環(huán)境及政府財政情況影響，客戶普遍削減預(yù)算，項目延期情況較為突出。行業(yè)價格競爭出現(xiàn)應(yīng)激反應(yīng)，同時客戶在預(yù)算受限的情況下更關(guān)注現(xiàn)有系統(tǒng)的維護而非項目新建，預(yù)算向毛利率相對較低的網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)傾斜，對行業(yè)盈利能力帶來沖擊?！?/p>

公司層面，“一方面公司堅定貫徹‘現(xiàn)金流優(yōu)先’戰(zhàn)略，但業(yè)務(wù)的取舍一定程度上影響了公司營收規(guī)模；另一方面，公司在網(wǎng)安核心技術(shù)、網(wǎng)安領(lǐng)域創(chuàng)新產(chǎn)品的研發(fā)等均需要源源不斷的投入?！?/p>

但據(jù)「數(shù)智研究社」發(fā)現(xiàn)，營業(yè)收入的大幅下滑，才是造成奇安信此次“史上最差業(yè)績”的核心原因。網(wǎng)安行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率降低，進而拉低公司毛利、導(dǎo)致利潤下滑。

另一邊，在交出這份“史上最差年報”背后，還是不斷減員、高管降薪等“降本”之后的結(jié)果?！笖?shù)智研究社」發(fā)現(xiàn)，奇安信員工總數(shù)從9353人降至7570人，減員1783人。其中，研發(fā)人員、銷售人員是減員的“重災(zāi)區(qū)”。2024年，奇安信研發(fā)人員減員965人至2536人，減員比例超過27%，銷售人員減員438人至1198人，減員比例也接近27%。

除了減員，奇安信董監(jiān)高及核心技術(shù)人員的薪酬也出現(xiàn)明顯變動。其中，董事長齊向東的薪酬從2023年的165.28萬元降至140.49萬元，降了將近25萬元。副總裁徐貴斌（轉(zhuǎn)崗）薪酬從2023年的113.89萬元降至37.29萬元，降幅亦十分明顯。不過，董事、總裁吳云坤的薪酬從123.40萬元增至139.58萬元，增幅超過16萬元，董事、副總裁楊洪鵬的薪酬從88.97萬元增至92.48萬元，整體薪酬從2023年的1545.24萬元降至1474.15萬元，降幅超過70萬元。

網(wǎng)安生意都不好做

在當(dāng)下，國內(nèi)的網(wǎng)安行業(yè)是被國家高度重視，但收入水平卻又比較低的市場。前些年的網(wǎng)絡(luò)攻防演習(xí)中，網(wǎng)安企業(yè)靠著一種“我很牛”的幻覺，實實在在拿到了融資。

但近年來，隨著大環(huán)境的降本增效、投資輸血能力的斷崖式萎縮，很多網(wǎng)安企業(yè)的生意都不好做了。

「數(shù)智研究社」統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2024年營收排名前十的網(wǎng)安上市公司，只有綠盟科技和亞信安全，實現(xiàn)了營收正增長，增幅分別為40.29%、6.37%。奇安信的營收最高，達43.49億元，但降幅也最明顯，為32.49%。啟明星辰作為網(wǎng)安市場的重要玩家，2024年營收下降了26.44%。

在總共24家網(wǎng)安上市公司中，奇安信的歸母凈虧損額最高，達13.79億元。北信源的歸母凈虧損降幅最為明顯，達2298.34%。深信服的歸母凈利潤為最高，有1.97億元，但相較2023年下滑了0.49%。增幅最猛的是數(shù)字認(rèn)證，達126.68%，但歸母凈利潤總額只有1300多萬元。

事實上，很多網(wǎng)安上市公司常年處于現(xiàn)金流維持在負(fù)數(shù)、應(yīng)收賬款持續(xù)增長、銷售費用居高不下的狀態(tài)。對于“網(wǎng)安一哥”奇安信來說，從2017年至今，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為-5.16億元、-9.56億元、-11.14億元、-6.89億元、-13.02億元、-12.61億元、-7.78億元和-3.42億元；應(yīng)收賬款從2017年的2.25億元增至2023年的62.52億元，2024年也高達58.98億元。銷售費用指標(biāo)也從2017年的4.31億元增至2022年高點的18.95億元，2023年和2024年也有18.50億元、14.92億元。研發(fā)費用從2017年的5.41億元增至2022年的16.94億元，2023年和2024年也有14.86億元、14.11億元。

從“網(wǎng)安一哥”奇安信的身上看，國內(nèi)的網(wǎng)安生意很可能本就是一門爛生意。安全的需求，說實話十分重要，但很多時候并非“剛需”，尤其是在消費降級、政府預(yù)算縮減的當(dāng)下。

在財報中，奇安信也明確表示，“客戶在預(yù)算受限的情況下更關(guān)注現(xiàn)有系統(tǒng)的維護而非項目新建，預(yù)算向毛利率相對較低的網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù)傾斜?！?/p>

如此局面下，奇安信也在嘗試不斷調(diào)整。2024年，奇安信推動銷售模式改革，鼓勵銷售向頭部大客戶集中，向直簽?zāi)Ｊ郊小５曛焙炰N售的收入與上年基本持平，非直簽類的收入出現(xiàn)了明顯下降。

展望2025年，奇安信在年報中表示將通過“四個聚焦”的戰(zhàn)略調(diào)整，積極推動實現(xiàn)收入、利潤和現(xiàn)金流的增長。公司將聚焦核心產(chǎn)品、核心客戶、經(jīng)銷商體系效能提升及海外重點國家市場推進，實現(xiàn)收入規(guī)模穩(wěn)步提升，同時努力大幅改善經(jīng)營性現(xiàn)金流，力爭實現(xiàn)里程碑式的新突破。

但2025年一季度財報顯示，“四個聚焦”等一系列調(diào)整，尚未見起色。數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，奇安信營收仍降2.65%為6.86億元，歸母凈虧損為4.18億元，仍深陷虧損泥潭之中。

整體來看，“降本增效”舉措反讓奇安信創(chuàng)出史上最大虧損，那當(dāng)下的變革與調(diào)整，對于何時止住虧損、何時盈利的問題效用幾何，有待時間檢驗。