據(jù)新華社消息，今年 4 月美國關(guān)稅政策引發(fā)美債拋售?，F(xiàn)美債再掀波瀾，收益率飆升，拋售潮起，諸多連鎖反應(yīng)隨之而來。

特朗普（資料圖）

美國長期推行關(guān)稅政策，稅率普遍加征超 10%。盡管當(dāng)前有所降低，后續(xù)談判仍存不確定性。這一舉措增加美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，市場擔(dān)憂情緒濃重。美國政府推動的稅改方案，欲延長大規(guī)模減稅政策，還計(jì)劃削減低收入人群保障計(jì)劃。據(jù)央視新聞，該方案預(yù)計(jì)十年內(nèi)減稅超 4 萬億美元，削減至少 1.5 萬億美元支出。此減稅法案疊加即將舉行的 160 億美元 20 年期國債標(biāo)售，刺激市場拋售美債。美國聯(lián)邦政府債務(wù)總額超 36 萬億美元，僅今年 6 月就有 6.5 萬億美元國債到期。2025 財(cái)年上半年，財(cái)政赤字超 1.3 萬億美元，為半年度歷史第二高。減稅政策將進(jìn)一步擴(kuò)大赤字規(guī)模，投資者對美債安全性信心大減。

美債收益率飆升，融資成本顯著提高。美國政府需支付更多利息用于債務(wù)融資，加重財(cái)政負(fù)擔(dān)。企業(yè)貸款成本增加，抑制投資與擴(kuò)張，影響經(jīng)濟(jì)增長。債券價(jià)格與收益率呈反向變動，美債收益率上升致債券價(jià)格下跌，持有美債的金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)價(jià)值縮水，影響金融體系穩(wěn)定性。美國國債收益率上升，美元匯率卻不升反降，顯示長期資金持續(xù)流出美國，國際投資者對美國經(jīng)濟(jì)前景信心不足，尋求其他投資方向。

貿(mào)易（資料圖）

在國內(nèi)，特朗普政府的關(guān)稅政策和經(jīng)濟(jì)舉措引發(fā)諸多不滿。大型企業(yè)和政治盟友對關(guān)稅政策抱怨不斷，因其損害美國自身經(jīng)濟(jì)利益。特朗普視作 “基本盤” 的藍(lán)領(lǐng)工人，不滿情緒日益高漲，碼頭工人、卡車司機(jī)等抱怨關(guān)稅成本和貿(mào)易中斷損害自身利益。幕僚警告特朗普，若不降低對華關(guān)稅，可能失去選民支持。國際上，美國在中東局勢、俄烏沖突等問題上的介入，消耗大量資源，使其在國際事務(wù)中面臨壓力。美國在中東的行動，使其在地區(qū)的利益受到?jīng)_擊，需投入更多精力和資源應(yīng)對。

特朗普首個總統(tǒng)任期以來，中國穩(wěn)步減持美國國債。4 月，中國再次減持 82 億美元美債，持有規(guī)模降至 7570 億美元，為 16 年來最低水平。中國作為美債重要持有國，減持美債行動向美國傳遞明確信號。美國企業(yè)對中國市場高度依賴，關(guān)稅政策使美國企業(yè)在華業(yè)務(wù)受阻，大型零售商和汽車制造商警告對華關(guān)稅帶來的經(jīng)濟(jì)成本將嚴(yán)重影響美國。美國諸多大型企業(yè)首席執(zhí)行官向白宮表達(dá)不滿，與特朗普關(guān)系密切的共和黨人也強(qiáng)烈反對其關(guān)稅政策。為緩解國內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力，尋求與中國在經(jīng)貿(mào)等領(lǐng)域合作成為必然選擇。5 月 10 日至 11 日，中美經(jīng)貿(mào)高層會談在瑞士日內(nèi)瓦舉行，雙方同意 90 天內(nèi)暫停關(guān)稅措施，將稅率下調(diào) 115%。這一成果顯示美國在經(jīng)貿(mào)問題上對中國態(tài)度轉(zhuǎn)變。

貿(mào)易（資料圖）

美國國債在全球金融市場占據(jù)重要地位，美債拋售潮引發(fā)全球金融市場波動。其他國家國債收益率受影響上升，增加政府和企業(yè)融資成本。資金從美國國債市場流出，尋求新投資方向，導(dǎo)致全球資本流動格局變化。美債拋售潮影響投資者信心，使其對全球經(jīng)濟(jì)前景更為謹(jǐn)慎，減少投資和消費(fèi)，抑制全球經(jīng)濟(jì)增長。對新興市場國家而言，資金外流使貨幣面臨貶值壓力，增加外債償還難度，沖擊金融體系穩(wěn)定性。

美債拋售潮與特朗普政府政策緊密相關(guān)，其對華態(tài)度反轉(zhuǎn)亦是多方因素作用結(jié)果。未來，美國如何應(yīng)對美債危機(jī)，中美關(guān)系走向何方，全球經(jīng)濟(jì)又將如何發(fā)展，值得持續(xù)關(guān)注。