寶雞東嶺村，這個(gè)曾被譽(yù)為“西部第一村”的地方，村民人均年收入超10萬(wàn)元、戶(hù)均資產(chǎn)超300萬(wàn)元的輝煌，正隨著東嶺集團(tuán)的破產(chǎn)重整而蒙上“陰影”。

彬煤接盤(pán)東嶺系

咸陽(yáng)第一大民企重整寶雞第一大民企

2025年6月20日，全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)的一則公告宣告了陜西民營(yíng)經(jīng)濟(jì)格局的重大變動(dòng)。公告確認(rèn)，彬縣煤炭有限責(zé)任公司獲得東嶺集團(tuán)等四十二家公司實(shí)質(zhì)合并重整投資權(quán)，同時(shí)接掌寶雞興勝達(dá)工程建設(shè)公司重整。

這一決定標(biāo)志著陜西前兩大民企的命運(yùn)正式交匯——咸陽(yáng)第一大民企重整寶雞第一大民企的產(chǎn)業(yè)整合大戲拉開(kāi)帷幕。

曾位列中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第192位的東嶺集團(tuán)，在2024年陷入流動(dòng)性危機(jī)。其創(chuàng)始人李黑記的“商業(yè)帝國(guó)”崩塌背后，是行業(yè)危機(jī)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、投資決策失誤等多重因素的疊加。

01轉(zhuǎn)折時(shí)刻：重整投資權(quán)塵埃落定

東嶺系的重整投資人招募過(guò)程可謂一波三折。2025年5月17日，東嶺集團(tuán)破產(chǎn)管理人發(fā)布招募公告，要求意向投資人提交不低于50.46億元的整體投資報(bào)價(jià)，其中資產(chǎn)重整投資部分不低于20.46億元。

截至5月30日，僅有一位意向投資人報(bào)名并繳納盡調(diào)保證金開(kāi)展盡職調(diào)查。然而在6月11日，這位神秘意向方突然致函管理人，宣布退出重整投資遴選程序。

根據(jù)事先簽訂的《假馬投資協(xié)議書(shū)》，因無(wú)其他競(jìng)爭(zhēng)者，彬縣煤炭公司直接獲得重整投資權(quán)。這一結(jié)果既出人意料又在協(xié)議框架之內(nèi)。

由于東嶺系四十二家關(guān)聯(lián)公司主體眾多、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)復(fù)雜，寶雞中院已裁定將重整計(jì)劃草案提交期限延長(zhǎng)三個(gè)月，至2025年9月12日。

02神話(huà)崩塌：從陜西首富到破產(chǎn)重整

東嶺集團(tuán)的興衰是陜西民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上的重要篇章。這家從1979年村辦企業(yè)起步的公司，在創(chuàng)始人李黑記的帶領(lǐng)下，逐步發(fā)展成為年?duì)I收超過(guò)1300億元的多元化巨頭。

2011年，李黑記以45億元財(cái)富登上胡潤(rùn)百富榜陜西首富寶座。2019年，東嶺集團(tuán)雄心勃勃地提出“五年實(shí)現(xiàn)總收入5000億元”的目標(biāo)，并積極籌劃上市。

然而神話(huà)在2024年轟然倒塌。表面上是流動(dòng)性危機(jī)引發(fā)資金鏈斷裂，深層次則是行業(yè)周期變化、經(jīng)濟(jì)環(huán)境轉(zhuǎn)型、投資決策失誤與金融機(jī)構(gòu)支持力度變化的疊加。

東嶺的擴(kuò)張模式在增量市場(chǎng)時(shí)代創(chuàng)造了增長(zhǎng)奇跡，但當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入中低速發(fā)展階段，其多元化布局反而成為負(fù)擔(dān)。商業(yè)房產(chǎn)投資占?jí)捍罅抠Y金，銀行信貸收縮，盈利能力持續(xù)下滑，最終將這家千億巨頭推向破產(chǎn)重整的境地。

03白衣騎士：低調(diào)煤炭巨頭的布局

接手東嶺系的彬縣煤炭公司，實(shí)力同樣不容小覷。2024年，該公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入638億元，利稅總額81億元，資產(chǎn)總額達(dá)306億元。在中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)中位列第403位，穩(wěn)居咸陽(yáng)第一大民企位置。

彬縣煤炭的前身可追溯至1956年公私合營(yíng)時(shí)期成立的彬縣百子溝煤礦。經(jīng)過(guò)多次改制，如今已成為擁有下溝煤礦、蔣家河煤礦、雅店煤礦三座現(xiàn)代化礦井的煤炭巨頭。

真正值得關(guān)注的是其背后的實(shí)力，彬縣煤炭即華彬能源集團(tuán)。

東嶺冶煉公司

04資產(chǎn)價(jià)值：五大板塊的潛力與包袱

東嶺系的核心資產(chǎn)分布在五大板塊，構(gòu)成了吸引彬縣煤炭接手的關(guān)鍵價(jià)值。

能源板塊，陜西永隴能源旗下的崔木煤礦是陜西省“十二五”重點(diǎn)項(xiàng)目，保有煤炭資源量3.7億噸，年產(chǎn)能360萬(wàn)噸，目前仍正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

冶煉板塊，陜西東嶺冶煉公司年產(chǎn)鉛鋅金屬10萬(wàn)噸，維持正常運(yùn)營(yíng)。但東嶺鋅業(yè)公司因環(huán)保政策已停產(chǎn)。

房地產(chǎn)板塊，陜西東嶺地產(chǎn)在寶雞市累計(jì)開(kāi)發(fā)面積207.85萬(wàn)平方米，自持寶雞國(guó)金中心辦公及酒店用房、銀泰城商業(yè)用房等核心物業(yè)。

鋼鐵板塊，陜西略陽(yáng)鋼鐵公司具備年產(chǎn)130萬(wàn)噸鋼材能力，其全資子公司漢中嘉陵礦業(yè)擁有鐵礦儲(chǔ)量約5000萬(wàn)噸。

貿(mào)易板塊，涉及銅、鋁、鉛、鋅、鎳等大宗商品貿(mào)易，雖業(yè)務(wù)暫停但渠道價(jià)值猶存。

05重整障礙：略鋼糾紛與地方利益博弈

重整之路的一大障礙來(lái)自東嶺集團(tuán)旗下重要資產(chǎn)——略陽(yáng)鋼鐵的權(quán)屬糾紛。東嶺集團(tuán)是略陽(yáng)鋼鐵最大的股東，占股比例為69.7536%。2024年5月，東嶺集團(tuán)授權(quán)略陽(yáng)縣經(jīng)貿(mào)局對(duì)略鋼進(jìn)行半年托管，以保障企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)和職工隊(duì)伍穩(wěn)定，協(xié)議到期后實(shí)際的經(jīng)營(yíng)管理需重新交接。

然而2024年11月25日托管到期后，交接期間部分權(quán)責(zé)未達(dá)成一致。但目前雙方均希望保障略鋼的穩(wěn)定生產(chǎn)，并在這一點(diǎn)上達(dá)成了共識(shí)。

這場(chǎng)糾紛背后是地方利益的復(fù)雜博弈。對(duì)略陽(yáng)縣而言，略鋼不僅是上千職工的飯碗，也是地方財(cái)稅的重要來(lái)源。近期雙方在略鋼管理經(jīng)營(yíng)方面已達(dá)成共識(shí)，即將就略鋼的管理經(jīng)營(yíng)權(quán)達(dá)成新的協(xié)議。

06重整前景：千億巨無(wú)霸與區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)

對(duì)彬縣煤炭而言，接手東嶺系并非簡(jiǎn)單的救助行動(dòng)，而是戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵一步。整合完成后，彬縣煤炭的年?duì)I收規(guī)模將突破千億，躍升為能源與資源領(lǐng)域的巨無(wú)霸企業(yè)。

產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)是核心價(jià)值所在。崔木煤礦與彬縣煤炭現(xiàn)有煤礦資源整合，將強(qiáng)化其在陜西能源板塊的龍頭地位；略鋼的鋼鐵產(chǎn)能若與煤炭資源結(jié)合，可形成煤鋼聯(lián)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。

對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)而言，東嶺系重整關(guān)乎產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定。東嶺集團(tuán)涉及多領(lǐng)域業(yè)務(wù)，上下游關(guān)聯(lián)企業(yè)眾多，其重整成效直接影響配套企業(yè)存續(xù)。成功重整將為陜西乃至全國(guó)民營(yíng)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解提供重要樣本。

華彬能源的戰(zhàn)略布局也值得關(guān)注，展現(xiàn)了非凡的商業(yè)智慧。此次通過(guò)彬縣煤炭介入東嶺重整，可能是其在資源能源領(lǐng)域深度布局的關(guān)鍵落子。

結(jié)尾

隨著9月12日重整計(jì)劃草案提交期限臨近，所有目光都聚焦在彬縣煤炭的戰(zhàn)略規(guī)劃上。整合完成后，這家咸陽(yáng)民企的年?duì)I收將突破千億，成為能源與資源領(lǐng)域的巨無(wú)霸。

陜西產(chǎn)業(yè)版圖上，兩家民營(yíng)巨頭的命運(yùn)交匯處，一個(gè)涵蓋煤炭、鋼鐵、有色金屬和商業(yè)地產(chǎn)的新產(chǎn)業(yè)巨頭正在孕育。

而對(duì)陜西經(jīng)濟(jì)而言，這場(chǎng)重整不僅關(guān)乎兩家企業(yè)的命運(yùn)，更將成為觀察中國(guó)民營(yíng)企業(yè)在轉(zhuǎn)型升級(jí)大潮中如何破繭重生的窗口。寶雞和咸陽(yáng)的產(chǎn)業(yè)地圖，正在這場(chǎng)價(jià)值50億的重整中悄然重繪。

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