比特幣再創(chuàng)新高！

7月10日凌晨，比特幣幣值達(dá)到11.2萬(wàn)美元的高點(diǎn)。截至19時(shí)50分，比特幣報(bào)11.11萬(wàn)美元，24小時(shí)內(nèi)上漲1.82%。

記者注意到，比特幣幣值在5月22日首次突破11萬(wàn)美元，最高漲至11.19萬(wàn)美元，此后進(jìn)入盤整階段，期間價(jià)格多次下探至9.8萬(wàn)美元一線。到了7月，比特幣價(jià)格沿趨勢(shì)中軌緩步上行，動(dòng)能指標(biāo)逐步恢復(fù)，期貨市場(chǎng)空頭倉(cāng)位明顯增加，為后續(xù)擠壓行情提供條件。但值得注意的是，價(jià)格創(chuàng)新高并未伴隨技術(shù)指標(biāo)全面走強(qiáng)，部分短期動(dòng)量指標(biāo)接近超買區(qū)域，說(shuō)明資金推動(dòng)存在集中性，市場(chǎng)情緒雖強(qiáng)，仍需警惕波動(dòng)加劇。

比特幣幣值在經(jīng)歷七周橫盤后，突破11.2萬(wàn)美元，創(chuàng)下歷史新高系多因素疊加影響，核心在于機(jī)構(gòu)端持續(xù)買盤與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的同步回升；其次，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策進(jìn)入寬松預(yù)期階段，市場(chǎng)預(yù)期將有更多流動(dòng)性進(jìn)入加密貨幣市場(chǎng)；同時(shí)，美國(guó)推進(jìn)的GENIUS法案（穩(wěn)定幣法案）為加密貨幣市場(chǎng)帶來(lái)了更清晰的監(jiān)管框架，增強(qiáng)了市場(chǎng)信心。

最高觸及11.2萬(wàn)美元

橫盤七周后，比特幣再創(chuàng)歷史新高。

7月10日凌晨，比特幣幣值達(dá)到11.2萬(wàn)美元。記者了解到，5月21日晚間，比特幣攀升至10.95萬(wàn)美元，突破此前在1月20日特朗普就職時(shí)創(chuàng)下的10.9萬(wàn)美元高點(diǎn)。5月22日早間，比特幣進(jìn)一步突破11萬(wàn)美元整數(shù)關(guān)口。

2024年12月5日，比特幣價(jià)格首次突破10萬(wàn)美元，后在今年1月美國(guó)總統(tǒng)特朗普的就職日創(chuàng)下新高，突破10.9萬(wàn)美元。但是，隨著特朗普的關(guān)稅政策影響，加密貨幣整體暴跌，比特幣價(jià)格在4月初曾短暫跌破8萬(wàn)美元。不過(guò)，在今年5月8日，比特幣再次突破關(guān)鍵的10萬(wàn)美元關(guān)口。

從實(shí)際行情來(lái)看，比特幣在5月22日突破11萬(wàn)美元后，進(jìn)入一個(gè)盤整階段，期間價(jià)格多次下探至9.8萬(wàn)美元一線。

中國(guó)計(jì)算機(jī)學(xué)會(huì)區(qū)塊鏈專委會(huì)執(zhí)行委員高承實(shí)對(duì)記者分析指出，從技術(shù)層面看，這一輪突破屬于強(qiáng)勢(shì)多頭結(jié)構(gòu)中的加速上升段，具體可分為三個(gè)階段：今年3-5月是震蕩筑底到突破平臺(tái)階段，比特幣價(jià)格在9.2萬(wàn)—9.8萬(wàn)美元之間反復(fù)震蕩，形成“上升三角形”形態(tài)。5月8日放量突破10萬(wàn)美元，確認(rèn)多頭突破。5月中旬到6月初是快速拉升期，比特幣價(jià)格在突破后吸引大量被動(dòng)買盤與止損回補(bǔ)，連續(xù)收出5根周線陽(yáng)線，ETF流入數(shù)據(jù)與鏈上地址活躍度同步走強(qiáng)。6月中旬到7月初則處于高位盤整到創(chuàng)新高的階段，比特幣價(jià)格在10.8萬(wàn)—11.1萬(wàn)美元之間形成整理平臺(tái)，市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎，隨后受宏觀利好刺激，快速上破11.2萬(wàn)美元，刷新歷史紀(jì)錄。

“從走勢(shì)上看，比特幣在今年5月突破11萬(wàn)美元大關(guān)后，將此前的關(guān)鍵整理區(qū)間有效轉(zhuǎn)化為新的支撐位，市場(chǎng)情緒被進(jìn)一步點(diǎn)燃。此后，比特幣價(jià)格整體沿著走強(qiáng)趨勢(shì)運(yùn)行，期間多次回踩確認(rèn)后繼續(xù)上攻，顯示出資金動(dòng)能仍然充足。結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，當(dāng)前的節(jié)奏與過(guò)去幾輪牛市階段有相似之處，如果后續(xù)宏觀環(huán)境有利，比特幣或?qū)⑷杂羞M(jìn)一步?jīng)_擊更高點(diǎn)位的空間?！監(jiān)KX研究院高級(jí)研究員趙偉告訴記者。

HashKey Group首席分析師丁肇飛對(duì)記者表示，從技術(shù)層面看，此輪行情展現(xiàn)了強(qiáng)勁的上漲動(dòng)能。初期突破10萬(wàn)美元后，市場(chǎng)在高位經(jīng)歷短暫震蕩，消化前期獲利盤壓力，隨后在買盤推動(dòng)下突破11萬(wàn)美元關(guān)鍵阻力位，成交量顯著放大，顯示多頭力量占據(jù)主導(dǎo)。5月底至今，比特幣價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，技術(shù)指標(biāo)如RSI（相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)）未現(xiàn)嚴(yán)重超買信號(hào)，均線系統(tǒng)呈多頭排列，表明趨勢(shì)健康且具備延續(xù)性。然而，高位波動(dòng)加劇，需警惕短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

多因素疊加推高幣價(jià)

比特幣幣值為何還在刷新紀(jì)錄？

香港注冊(cè)數(shù)字資產(chǎn)分析師學(xué)會(huì)董事于佳寧對(duì)記者分析指出，三方面的因素推動(dòng)比特幣幣值創(chuàng)下歷史新高：一是當(dāng)前比特幣的主要買方已從早期散戶逐步轉(zhuǎn)向大型上市公司與資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，ETF產(chǎn)品、財(cái)庫(kù)儲(chǔ)備，以及公開市場(chǎng)直接配置等形成合力，使價(jià)格重心發(fā)生實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)移。在這些參與者的資產(chǎn)配置邏輯中，比特幣被賦予類黃金或類科技成長(zhǎng)股的雙重屬性，既是應(yīng)對(duì)法幣貶值與長(zhǎng)期財(cái)政赤字壓力的對(duì)沖工具，也是押注未來(lái)支付與計(jì)算價(jià)值體系的長(zhǎng)期籌碼。

二是美股科技板塊的持續(xù)上漲構(gòu)成了外部情緒和流動(dòng)性的傳導(dǎo)機(jī)制。英偉達(dá)作為AI（人工智能）產(chǎn)業(yè)鏈核心的股價(jià)突破，使整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好向上轉(zhuǎn)移，投資者在確認(rèn)AI周期延續(xù)的同時(shí)，也將這一邏輯外推至更廣泛的數(shù)字資產(chǎn)類別。比特幣被市場(chǎng)視為另一種受益于數(shù)據(jù)處理密度增長(zhǎng)與價(jià)值數(shù)字化趨勢(shì)的底層資產(chǎn)。由于資金端正在將AI與數(shù)字資產(chǎn)納入統(tǒng)一視野中的投資方向，英偉達(dá)+比特幣的配置模型開始獲得認(rèn)可，這種資產(chǎn)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)在短期內(nèi)進(jìn)一步放大了比特幣價(jià)格的彈性。

三是盡管美聯(lián)儲(chǔ)維持政策觀望，但市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)利率調(diào)整仍保持溫和預(yù)期，實(shí)際利率曲線走平削弱了美元吸引力，利于以美元計(jì)價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。傳統(tǒng)避險(xiǎn)模型失效，資金向估值難以錨定但具流動(dòng)性與成長(zhǎng)敘事的資產(chǎn)重新集中。比特幣在本輪上漲中已逐步與傳統(tǒng)宏觀變量建立聯(lián)動(dòng)關(guān)系，不再完全以數(shù)字資產(chǎn)身份獨(dú)立波動(dòng)，而是成為全球流動(dòng)性格局與風(fēng)險(xiǎn)敞口調(diào)節(jié)的一部分。這種地位的轉(zhuǎn)變，為其高位震蕩提供了持續(xù)的價(jià)格支持基礎(chǔ)。

趙偉表示，比特幣此次刷新歷史新高，背后是多重利好疊加共同作用的結(jié)果。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的會(huì)議紀(jì)要釋放了年內(nèi)降息的信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性寬松的預(yù)期顯著增強(qiáng)，為包括比特幣在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持續(xù)提供了充足的資金支持。與此同時(shí)，越來(lái)越多的上市公司和機(jī)構(gòu)在積極增持比特幣，市場(chǎng)新增的長(zhǎng)期買盤不斷涌入。

丁肇飛也指出，此輪比特幣上漲有多重因素推動(dòng)。首先，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)充分盤整，積累了強(qiáng)勁的上漲動(dòng)能，突破關(guān)鍵阻力位成為大概率事件；其次，買盤力量充足，長(zhǎng)期持有者占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，籌碼鎖定程度高，市場(chǎng)拋壓較小，為價(jià)格提供了堅(jiān)實(shí)的支撐基礎(chǔ)；此外，各國(guó)針對(duì)數(shù)字貨幣相關(guān)政策的預(yù)期落地進(jìn)一步提振市場(chǎng)信心，吸引更多資金流入。同時(shí)，美國(guó)推進(jìn)的GENIUS法案進(jìn)一步刺激了全球投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的追逐熱情，比特幣作為高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的代表資產(chǎn)受到資本熱捧。

兩個(gè)關(guān)鍵變量影響走勢(shì)

觸及11.2萬(wàn)美元的高點(diǎn)后，比特幣還會(huì)漲嗎？

于佳寧認(rèn)為，比特幣后續(xù)走勢(shì)取決于兩個(gè)關(guān)鍵變量。一方面，若美國(guó)在政策上對(duì)數(shù)字資產(chǎn)偏重，機(jī)構(gòu)可借助政策支持與監(jiān)管窗口期入場(chǎng)，資金繼續(xù)集中流入ETF、上市公司與資管賬戶，價(jià)格有可能形成新的上升節(jié)奏，轉(zhuǎn)向更高區(qū)間震蕩。

“但如果現(xiàn)貨成交量無(wú)法維持，或期貨市場(chǎng)出現(xiàn)大規(guī)模強(qiáng)平引發(fā)流動(dòng)性緊縮，則價(jià)格可能出現(xiàn)類似于2021年末的假突破行情。當(dāng)時(shí)比特幣在突破此前高點(diǎn)后迅速回落，形成假突破形態(tài)，最終演化為階段頂部。這種情況下，短期回調(diào)將構(gòu)成技術(shù)上的正常整理，但若放量下破，行情將面臨更大壓力。”于佳寧指出。

趙偉表示，從后市來(lái)看，隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的持續(xù)發(fā)酵，以及機(jī)構(gòu)和長(zhǎng)期持有者的持續(xù)加倉(cāng)，比特幣依舊處于多頭格局中，后續(xù)仍有機(jī)會(huì)向更高目標(biāo)發(fā)起沖擊。不過(guò)，在快速上漲之后，價(jià)格短期也可能出現(xiàn)波動(dòng)和調(diào)整，交易者仍需保持理性。對(duì)于普通交易者來(lái)說(shuō)，如果是長(zhǎng)期看好比特幣價(jià)值，可以選擇分批、分階段布局，避免一次性追高；而對(duì)于短線交易者，則應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，設(shè)好止盈止損，謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的突發(fā)波動(dòng)。

對(duì)于比特幣未來(lái)走勢(shì)，丁肇飛仍以看漲為主，“當(dāng)前價(jià)格突破后，市場(chǎng)情緒高漲，歷史新高通常不會(huì)立即形成頂部，頂部構(gòu)建需要較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整與確認(rèn)，建議投資者保持耐心，但同時(shí)也需警惕潛在的黑天鵝事件（如政策突變或市場(chǎng)劇烈波動(dòng)），可能對(duì)價(jià)格造成沖擊，投資人應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，合理管控風(fēng)險(xiǎn)”。

“比特幣當(dāng)前進(jìn)入歷史新高后的‘價(jià)格發(fā)現(xiàn)’階段，短期可能面臨獲利盤拋壓與震蕩整理，但中長(zhǎng)期趨勢(shì)依舊強(qiáng)勁，未來(lái)幾個(gè)月存在挑戰(zhàn)12萬(wàn)—13萬(wàn)美元區(qū)間的可能性?！备叱袑?shí)表示，投資者要理性看待短期波動(dòng)，價(jià)格創(chuàng)新高后往往伴隨震蕩加劇，避免追漲殺跌，做好倉(cāng)位管理；同時(shí)謹(jǐn)慎杠桿操作，避免在高位使用過(guò)多杠桿，防范劇烈回調(diào)時(shí)被動(dòng)平倉(cāng)。

于佳寧表示，當(dāng)前階段不適合情緒化決策。長(zhǎng)期持有者應(yīng)將注意力集中在趨勢(shì)是否延續(xù)，而非短期波動(dòng)，中短期交易者則需警惕過(guò)度杠桿與市場(chǎng)一致性情緒下的劇烈反轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格創(chuàng)新高并不意味著風(fēng)險(xiǎn)消失，行情進(jìn)入快速波動(dòng)階段時(shí)，更應(yīng)重視頭寸管理與風(fēng)險(xiǎn)控制，尤其是在市場(chǎng)流動(dòng)性集中于少數(shù)賬戶時(shí)，劇烈波動(dòng)對(duì)未設(shè)止損的持倉(cāng)構(gòu)成直接沖擊。