這個周末的消息面，主要講兩件事：一是雅魯藏布江下游水電工程開工，投資1.2萬億；二是炒港美股要交20%個稅的話題。

首先，關(guān)于雅魯藏布江水電站的事情，已經(jīng)炒作了很多年，昨天終于宣布動工了。

一方面，應(yīng)該是技術(shù)成熟了，可以干了。

另一方面，就是為了穩(wěn)增長。

昨天在《5000字深度拆解上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)，解讀“溫差”為何會出現(xiàn)？另附A股策略與方向！》中，哨兵分析過，目前，國內(nèi)的投資主要就是依賴于政府和央國企的投資。

而優(yōu)質(zhì)的投資項目，其實已經(jīng)越來越少了，目前的現(xiàn)實情況，大量的基建投資的回報率其實都很差的，根本收不回來成本。

但雅魯藏布江水電站這種，屬于是稀缺項目了，畢竟，水電站一旦建成，以后運維的成本很低，每年發(fā)出來的電，幾乎都是利潤。

機構(gòu)估計，該水電站建成之后，年發(fā)電量可以超過3000億度，按照3毛錢一度的上網(wǎng)電價計算，那一年就是900億的收入。

目前，國內(nèi)的利率不斷走低，7月3日最新發(fā)行的50年期超長期特別國債中標利率為2.1%，而30年期、20年期等期限更短的國債，利率更低；未來，國內(nèi)的市場利率還會不斷的走低，這意味著融資成本還有繼續(xù)下降的空間。

1.2萬億的投資，如果按照2%的利率計算的話，一年的利息支出也就是200多億。

所以說啊，這種優(yōu)質(zhì)項目，非常的劃算，就是妥妥的“印鈔機”。

當前，在投資領(lǐng)域，主要的問題是缺少優(yōu)質(zhì)的投資項目，而不是缺錢！

上半年，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速只有2.8%，明顯跑輸5.3%的GDP增速。

現(xiàn)在投資增速下行的背景下，管理層也需要這種大項目來給投資兜底。

另外，在目前穩(wěn)增長的背景之下，這種萬億級別的大工程，聽起來比較唬人，可以用來提振信心的。

但實際上，1.2萬億的投資，10年工期，平均每年是1200億。

2024年，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資高達514374億元，1200億僅僅只能算是穩(wěn)投資，所以也沒必要吹的太高！

其次，再說炒港美股交20%個稅的事情。

這個事兒，已經(jīng)發(fā)酵了幾個月了，周五，某大V發(fā)文之后，在本周末大幅發(fā)酵，特別是在股民圈，發(fā)酵的非常厲害。

為什么以前不管，現(xiàn)在又開始管了？

最主要的原因，就是現(xiàn)在財政壓力大，需要“開源”。

畢竟，這個征稅是比較麻煩的，國內(nèi)拿不到詳細的數(shù)據(jù)，征收成本很高，效果也不好說，也只有到了迫不得已的情況下，才會來干這種麻煩事兒。

同時，也是有穩(wěn)匯率的意思。

這個事情最大的爭議在于：虧損的交易不管，盈利的交易要交20%的個人所得稅。

這一番的征稅操作，必然會刺激一部分人不再炒港美股了，把資金轉(zhuǎn)回國內(nèi)，這是有利于增加外匯儲備的。

以富途證券為例，截至2025年一季度末，富途旗下富途牛牛和moomoo應(yīng)用程序注冊用戶數(shù)達2，625萬，賬戶數(shù)達496萬，同比分別增長17%和30%；有資產(chǎn)客戶數(shù)增加至267萬，同比升42%；平臺客戶資產(chǎn)突破8，298億港元（約1，067億美元），同比漲幅高達60%。

富途是國內(nèi)排名第一港美股互聯(lián)網(wǎng)券商，用戶主要是內(nèi)地的。

這一家的客戶資產(chǎn)就有8000多億港幣，再加上其它券商的，加起來至少是上萬億港幣的內(nèi)地資金在炒港美股。

所以說，這塊蛋糕還是很大的，不管是對于稅務(wù)部門，還是外匯管理部門。

另外，對于A股來說，也算是一個間接小利好，部分資金不炒港股了，會有一小部分資金有回流A股的預期，特別是最近A股在持續(xù)回暖的狀態(tài)下，是有機會吸引一些資金的。