美聯(lián)儲降息絕對是2025年下半年最重要的經(jīng)濟事件之一，對全球金融市場都會產(chǎn)生巨大而深遠的影響，當然也是7月26日鴻學院年中分析會的重要議題。

特朗普第二次就職美國總統(tǒng)后，多次批評鮑威爾并威脅解除其美聯(lián)儲主席職務(wù)，以此施壓美聯(lián)儲降息。

隨著8月1日關(guān)稅戰(zhàn)2.0爆發(fā)的日期越來越近，財政部開始增發(fā)美債，特朗普越來越希望降低融資成本，減少國債利息支出。

于是，特朗普政府“雙管齊下”，利用美聯(lián)儲花費25億美元翻修辦公大樓且“成本超支”，以及選拔“影子美聯(lián)儲主席”（即提前確定下任美聯(lián)儲主席，架空鮑威爾），對鮑威爾進行“加碼逼宮”。

在翻修大樓事件方面：

7月21日周一，共和黨眾議員魯娜表示已經(jīng)致函美國司法部，稱鮑威爾兩次作偽證，在美國參議院銀行、住房和城市事務(wù)委員會作證時，在關(guān)于翻修辦公大樓的問題上兩次作偽證，正式建議司法部對其提出刑事指控。

在美國，偽證罪最高可判處五年監(jiān)禁，并可能處以罰款。如果司法部真對鮑威爾提起刑事指控，就將開創(chuàng)一項從未有過的紀錄——美國政府起訴美聯(lián)儲主席。

同日，白宮副幕僚長布萊爾表示，特朗普政府希望本周訪問美聯(lián)儲總部，審查其25億美元的翻新工程。

在選拔“影子美聯(lián)儲主席”方面：

影子美聯(lián)儲主席的候選人紛紛站出來表態(tài)，希望美聯(lián)儲降息，就在7月降息。

美聯(lián)儲理事沃勒公開警告，美聯(lián)儲應(yīng)在即將召開的7月會議上果斷降息25個基點。如果美聯(lián)儲在7月不采取行動，而是推遲到9月甚至更晚，可能會導致政策“落后于形勢”，從而加劇經(jīng)濟下行風險。

他還暗示，如果其他官員們在本月底的會議上決定不降息，他可能會提出異議。

前美聯(lián)儲理事沃什甚至更加激進，公開呼吁全面改革美聯(lián)儲的運作方式，并建議與財政部建立政策聯(lián)盟。

他公開對特朗普的行為表示贊同，“我認為，美聯(lián)儲遲遲不降息，實際上……是一大污點。他們在通脹問題上的失誤陰影揮之不去。因此，我認為總統(tǒng)公開向美聯(lián)儲施壓是正確的——我們需要在政策執(zhí)行上進行機制變革?！?/p>

他認為現(xiàn)在需要一份新的“財政部-美聯(lián)儲協(xié)議”，就像1951年那樣——當時美國債務(wù)高企，央行與財政部的目標相悖，而現(xiàn)在的情況同樣如此。美聯(lián)儲應(yīng)與財政部合作以降低借貸成本。

他表示，美聯(lián)儲降息是糾正錯誤的第一步。

美聯(lián)儲監(jiān)管副主席米歇爾·鮑曼也表示，如果通脹繼續(xù)朝著美聯(lián)儲2%的目標邁進，她將支持最早在7月美聯(lián)儲下次會議上降息。

7月22日，美國財政部長貝森特也表示，美聯(lián)儲現(xiàn)在應(yīng)該降息。

7月23日，白宮公布的最新總統(tǒng)行程，特朗普打算7月24日親自訪問美聯(lián)儲，行程約持續(xù)一小時。他要當面逼宮"太遲鮑威爾"？

歷史上，只有三位總統(tǒng)訪問過美聯(lián)儲，1937年的羅斯福，1975年的福特和2006年的布什。特朗普要做第四個！而且這可能是美國歷史上第一次，美國總統(tǒng)上門逼宮！

從數(shù)據(jù)來看，市場普遍不認為鮑威爾會屈服于特朗普的威脅，立即在7月降息。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為97.4%，降息25個基點的概率為2.6%；美聯(lián)儲9月維持利率不變的概率為41.4%，累計降息25個基點的概率為57.2%，累計降息50個基點的概率為1.5%。

但特朗普就是最大的“黑天鵝”制造者，也許會在這場事關(guān)美元利率的關(guān)鍵博弈中贏下一局。如果逼宮成功，美聯(lián)儲降息，立刻就能降低特朗普政府的再融資成本！

而且就算美聯(lián)儲頂住壓力，不在7月降息，選擇在9月降息的幾率也會增加。

還記得2024年9月美聯(lián)儲降息后，上證指數(shù)單月大漲17.39%，深成指數(shù)單月大漲26.13%，恒生指數(shù)單月大漲17.48%嗎？

2025年下半年，美聯(lián)儲又要降息了，市場又會做出什么反應(yīng)？如何布局才能抓住降息機遇？

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