8月7日晚間，常熟銀行披露了2025年半年度業(yè)績報告，成為首家披露半年報的上市銀行。

常熟銀行的半年報堪稱亮麗，營收、凈利同比均增長超過10%。更難能可貴的是，這樣的業(yè)績并不是靠“擠壓”員工費用節(jié)省出來的，其員工費用也同比增長了10%，與營收凈利增速保持一致。

唯一美中不足的是，亮麗的業(yè)績或多或少要靠降低撥備覆蓋率來“助力”。常熟銀行的撥備覆蓋率從年初500.51%，降低到年中的489.53%，降幅并不算大，而且降低后的撥備覆蓋率仍遙遙領(lǐng)先同業(yè)。

具體來看，今年上半年，常熟銀行實現(xiàn)營業(yè)收入60.62億元，同比增幅10.10%。實現(xiàn)歸母凈利潤19.69億元，同比增幅13.51%。

收益率指標(biāo)竟也逆勢出現(xiàn)了上升，年化總資產(chǎn)收益率（ROA）1.10%，同比提升0.02個百分點；年化加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）13.34%，同比提升0.06個百分點。成本收入比34.56%，同比下降0.62個百分點。凈息差2.58%，保持行業(yè)較好水平。

截至6月末，常熟銀行貸款不良率0.76%，較年初下降0.01個百分點，資產(chǎn)質(zhì)量也領(lǐng)先同業(yè)。

在經(jīng)濟下行壓力加大、凈息差收窄的大環(huán)境下，銀行普遍“哭窮”，那么，常熟銀行高增長的動力何來？

從凈息差來看，常熟銀行也不可避免地受到凈息差下降的大環(huán)境影響，凈息差從年初的2.71%下降到年中的2.58%，盡管貸款較年初增長4.40%，但利息凈收入僅同比增長0.83%。

財經(jīng)眾議院注意到，常熟銀行的營收增長主要來源于非利息凈收入，同比增速高達57.26%。在非利息凈收入中，手續(xù)費及傭金凈收入同比增長637.77%。

對于非利息凈收入增長的原因，常熟銀行解釋稱，“本行抓住市場機會，積極開展自營理財、代理黃金保險等中間業(yè)務(wù)，同時持續(xù)開展手續(xù)費支出管理工作，手續(xù)費及傭金凈收入實現(xiàn)較好的增長?！?/p>

依靠非利息收入同比6倍的狂奔，帶動營收增速10.10%，因此，常熟銀行歸母凈利潤增速13.51%也就不足為怪。

與有些銀行依靠“擠壓”員工薪酬來保利潤的做法不同，常熟銀行的員工費用也同比增超10%，與營收凈利增幅基本一致。

財報顯示，今年上半年，常熟銀行的員工費用為13.55億元，相比上年的12.23億元，同比增長10.80%。

截至2025年年中，常熟銀行員工總數(shù)超過7400人，由此推算，常熟銀行人均員工費用超過18萬元，相當(dāng)于月均3萬元。

這樣的薪酬水平，與股份行第一梯隊的薪酬相比，并不占優(yōu)勢，在上市銀行中也不屬于“頭牌”。

常熟銀行在財報中表示，本行以實際行動踐行“以人為本”的經(jīng)營理念，持續(xù)關(guān)注員工的職業(yè)發(fā)展和個人福祉，提升員工幸福感。

作為首家披露2025年半年報的上市銀行，常熟銀行的業(yè)績或許并不具有“典型”意義，但這個銀行能夠逆勢增長，仍有其獨門秘笈。

在財報中，常熟銀行也毫不避諱這種優(yōu)越感，自稱“具有護城河特色的市場定位”。這樣的定位，在服務(wù)和產(chǎn)品同質(zhì)化、行業(yè)內(nèi)卷日益嚴(yán)重的銀行業(yè)來說，顯得極其有個性。

常熟銀行對于“護城河”如是解釋，稱公司始終堅持服務(wù)“三農(nóng)兩小”的市場定位，形成了以“IPC技術(shù)+信貸工廠+移動平臺”為核心的“常銀微金模式”，通過標(biāo)準(zhǔn)化的技術(shù)流程解決了小微金融效益、規(guī)模、風(fēng)險的“不可能三角”，實現(xiàn)了高效服務(wù)與風(fēng)險可控，累計服務(wù)小微信貸客戶超150萬戶，不良貸款率長期低于1%。“常銀微金模式”不僅成功復(fù)制到興福村鎮(zhèn)銀行，而且實現(xiàn)了向同業(yè)進行系統(tǒng)化輸出，形成了可復(fù)制、可推廣的普惠金融樣本。

既然有業(yè)績做背書，這樣的“常銀微金模式”就沒人敢質(zhì)疑。