隨著算力和人工智能的飛速發(fā)展，對服務(wù)器的需求是越來越大，而服務(wù)器的性能高低，往往決定著數(shù)據(jù)處理的效率、AI模型訓(xùn)練的速度及業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)的流暢度。故此，各國都在搶占算力服務(wù)器的制高點(diǎn)。

我們國家最近幾年，在服務(wù)器的發(fā)展上，也取得了突飛猛進(jìn)的進(jìn)展。那么，我們就來看一下，國產(chǎn)服務(wù)器領(lǐng)域中，具有代表性的四家公司的優(yōu)勢和亮點(diǎn)是什么，以及它們各自在最近的財(cái)務(wù)表現(xiàn)如何，看看誰的發(fā)展?jié)摿Υ蟆?/p>

浪潮信息

優(yōu)勢：公司市占率表現(xiàn)優(yōu)異，在全球服務(wù)器市場中，以11.3%的出貨量占比蟬聯(lián)全球前二、中國第一，且增速居TOP5廠商之首。其全球化布局廣泛，擁有多個(gè)研發(fā)、制造中心及業(yè)務(wù)分支，產(chǎn)品技術(shù)和方案獲全球客戶認(rèn)可 。

亮點(diǎn)：公司元腦服務(wù)器快速增長，第八代算力平臺(tái)業(yè)界率先實(shí)現(xiàn)“一機(jī)多芯”。在AI領(lǐng)域，有最全AI服務(wù)器產(chǎn)品，在權(quán)威AI性能評(píng)測競賽中奪冠，還能支持多元AI芯片算力調(diào)度 。

中科曙光

優(yōu)勢：公司是國產(chǎn)服務(wù)器領(lǐng)軍者，在高端計(jì)算、超算領(lǐng)域表現(xiàn)突出，參與全國80%智算中心建設(shè)。擁有自研海光CPU和DCU加速卡，實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代，在信創(chuàng)領(lǐng)域優(yōu)勢明顯。其完善研發(fā)體系與廣泛客戶基礎(chǔ)，讓產(chǎn)品能覆蓋多行業(yè) 。

亮點(diǎn)：公司散熱技術(shù)領(lǐng)先，液冷數(shù)據(jù)中心PUE值低至1.04。全球首款閉式循環(huán)一體液冷八路服務(wù)器I980 - G30，多次刷新世界紀(jì)錄。與華為昇騰共建算力生態(tài)，提供全棧AI訓(xùn)練支持，推動(dòng)AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展 。

中國長城

優(yōu)勢：公司作為網(wǎng)信產(chǎn)業(yè)骨干央企，擁有全棧技術(shù)研發(fā)能力，累積大量知識(shí)產(chǎn)權(quán)。在網(wǎng)信市場占有率頗高，其服務(wù)器產(chǎn)品采用國產(chǎn)處理器，部件完成全國產(chǎn)化適配，保障信息安全，構(gòu)建起覆蓋多行業(yè)的多元算力產(chǎn)品矩陣 。

亮點(diǎn)：公司旗下擎天GF7280 V5 AI服務(wù)器專為AI場景定制，支持12張全高全長雙寬GPU卡，提供高達(dá)5 PFLOPS的國產(chǎn)FP16算力，在存儲(chǔ)、互聯(lián)等方面性能出色，還深耕國產(chǎn)GPU生態(tài)，實(shí)測性能與X86平臺(tái)相同 。

神州數(shù)碼

優(yōu)勢：公司服務(wù)器基于鯤鵬、昇騰處理器，具備強(qiáng)大算力。其產(chǎn)品豐富，涵蓋AI智算、通用算力等服務(wù)器類型，適配多行業(yè)場景。在運(yùn)營商領(lǐng)域積累深厚，多次中標(biāo)集采項(xiàng)目，還擁有完備的研產(chǎn)銷體系，保障產(chǎn)品供應(yīng)與服務(wù) 。

亮點(diǎn)：公司推出業(yè)界首款基于鯤鵬技術(shù)路線的大模型訓(xùn)推一體及推理服務(wù)器，計(jì)算與數(shù)據(jù)傳輸效能提升2倍。如KunTai R624 K2支持10張主流AI加速卡，性價(jià)比高；KunTai R622 K2在2U空間實(shí)現(xiàn)最高算力密度 。

了解了四家公司的優(yōu)勢和亮點(diǎn)之后，我們再來看看它們最新的財(cái)務(wù)表現(xiàn)如何，看看誰的發(fā)展?jié)摿Ω蟆＿@里我將采用經(jīng)典的杜邦分析法，通過拆解roe三大指標(biāo)，看看誰的發(fā)展?jié)摿Ω蟆?/p>

roe=銷售凈利率*權(quán)益乘數(shù)*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

銷售凈利率

銷售凈利率，指的是企業(yè)每賣出100元商品，能凈賺多少錢。

中科曙光的銷售凈利率，最近幾年一直在不斷升高，不過在今年一季度，出現(xiàn)了比較明顯的下降；而浪潮信息和神州數(shù)碼的銷售凈利率，則是出現(xiàn)了整體的下滑態(tài)勢。反而中國長城，雖然前幾年銷售凈利率一直在下滑，但進(jìn)入今年一季度，則是出現(xiàn)了明顯的好轉(zhuǎn)。

銷售凈利率排名為：中科曙光>浪潮信息>神州數(shù)碼>中國長城。

權(quán)益乘數(shù)

權(quán)益乘數(shù)，指的是企業(yè)使用的財(cái)務(wù)杠桿高低情況。

四家當(dāng)中，神州數(shù)碼的權(quán)益乘數(shù)，最近幾年在不斷下降，而浪潮信息則是不斷在提高；中科曙光和中國長城的權(quán)益乘數(shù)，則是相對比較平穩(wěn)的。

財(cái)務(wù)杠桿排名為：浪潮信息>神州數(shù)碼>中國長城>中科曙光。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，指的是企業(yè)總資產(chǎn)在一年內(nèi)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，考察的是企業(yè)的營運(yùn)能力。

浪潮信息的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，隨著這幾年?duì)I收的不斷增長，出現(xiàn)了緩慢的上升；而神州數(shù)碼、中科曙光和中國長城的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，則是整體上出現(xiàn)了一定幅度的放緩。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率排名為：神州數(shù)碼>浪潮信息>中國長城>中科曙光。

綜合三大指標(biāo)，對四家公司的roe進(jìn)行排名和結(jié)構(gòu)分析

第一名，浪潮信息（roe= 0.98%×0.576×4.439≈2.51%），銷售凈利率第3，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第2，權(quán)益乘數(shù)第1。公司的權(quán)益乘數(shù)最高，加上總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表現(xiàn)尚可，雖然銷售凈利率較低，但三者綜合仍使roe四家當(dāng)中最高；

第二名，神州數(shù)碼（roe=0.74%×0.702×3.957≈2.06%），銷售凈利率第 4，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第1，權(quán)益乘數(shù)第3。由于公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最高，權(quán)益乘數(shù)表現(xiàn)也不錯(cuò)，雖然銷售凈利率較低，影響了roe水平，但整體仍排第二；

第三名，中科曙光（roe=6.55%×0.071×1.702≈0.79%），銷售凈利率第1，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第4，權(quán)益乘數(shù)第4。公司雖然銷售凈利率領(lǐng)先，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)較低，整體拉低了roe排名，位列第三；

第四名，中國長城（roe=負(fù)6.03%×0.088×2.671≈ 負(fù)1.40%），銷售凈利率第4，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第3，權(quán)益乘數(shù)第2。由于公司銷售凈利率為負(fù)，盡管權(quán)益乘數(shù)有一定表現(xiàn)，但仍導(dǎo)致roe為負(fù)，排名第四。