每經(jīng)記者：張梓桐 每經(jīng)編輯：余婷婷

8月27日，巨人網(wǎng)絡(luò)（002558.SZ，股價30.60元，市值592.03億元）發(fā)布2025年半年度報告。報告顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.62億元，同比增長16.47%；歸母凈利潤7.77億元，同比增長8.27%。

從業(yè)績增長的核心驅(qū)動力來看，今年1月23日上線的自研休閑賽道新品《超自然行動組》表現(xiàn)搶眼，7月達(dá)成“同時在線人數(shù)突破100萬”的里程碑，穩(wěn)居iOS（蘋果移動操作系統(tǒng)）游戲免費榜TOP5，iOS游戲暢銷榜最高位列TOP4。

圖片來源：巨人網(wǎng)絡(luò)公告

與此同時，公司長青游戲“征途”IP（具有商業(yè)價值的創(chuàng)意內(nèi)容或品牌）旗艦手游《原始征途》通過小游戲版本上線及二次推廣實現(xiàn)用戶擴(kuò)圈，首月新增用戶586萬，上半年累計新增用戶突破2000萬。今年以來月均流水穩(wěn)定維持在1億元水平，多產(chǎn)品線協(xié)同發(fā)力，為公司業(yè)績增長提供了支撐。

歷經(jīng)此前休閑賽道探索的調(diào)整期后，巨人網(wǎng)絡(luò)憑借《超自然行動組》的爆款表現(xiàn)重回高增長軌道。而這樣的增長能否突破“單一爆款依賴”的局限、具備長期持續(xù)性？巨人網(wǎng)絡(luò)在今年下半年還手握哪些產(chǎn)品與技術(shù)王牌支撐業(yè)績延續(xù)？

《超自然行動組》成爆款 巨人網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)向“全品類游戲公司”

作為巨人網(wǎng)絡(luò)在休閑賽道的戰(zhàn)略性突破，《超自然行動組》于2025年1月23日正式上線后迅速成為行業(yè)焦點。

該產(chǎn)品以“中式微恐+多人合作”的差異化玩法精準(zhǔn)切入市場空白，深度契合年輕用戶對情感共鳴、社交互動及視覺體驗的核心訴求。

圖片來源：巨人網(wǎng)絡(luò)公告

截至二季度末，游戲用戶規(guī)模與流水均實現(xiàn)指數(shù)級增長，7月成功達(dá)成“同時在線人數(shù)突破100萬”的里程碑，穩(wěn)居iOS游戲免費榜TOP5，暢銷榜最高位列TOP4。社交媒體傳播方面，相關(guān)視頻在抖音、B站（嗶哩嗶哩視頻平臺）、快手等平臺累計播放量突破30億次，形成現(xiàn)象級傳播效應(yīng)。

這一成績的背后，是巨人網(wǎng)絡(luò)多年來在大DAU（日活躍用戶數(shù)）產(chǎn)品研發(fā)上的技術(shù)沉淀。項目組通過動態(tài)難度調(diào)節(jié)、實時語音交互等創(chuàng)新機制，構(gòu)建了“輕度上手、重度沉浸”的游戲體驗閉環(huán)。

從某種意義上來看，《超自然行動組》的成功標(biāo)志著巨人網(wǎng)絡(luò)從傳統(tǒng)MMO（大型多人在線角色扮演游戲）廠商向“全品類游戲公司”的轉(zhuǎn)型邁出關(guān)鍵一步，其長線運營潛力有望改寫休閑游戲市場競爭格局。

在鞏固新品突破的同時，巨人網(wǎng)絡(luò)持續(xù)深化“長青游戲”戰(zhàn)略，推動經(jīng)典IP煥發(fā)新生。

依托小游戲版本的上線，旗艦產(chǎn)品《原始征途》實現(xiàn)了用戶群體的有效破圈，上半年累計新增用戶突破2000萬，月均流水更是穩(wěn)定在了1億元水平。該產(chǎn)品通過將端游核心玩法輕量化改造，成功吸引中老年用戶群體，驗證了“傳統(tǒng)IP+新興渠道”的創(chuàng)新路徑。

另一經(jīng)典IP《球球大作戰(zhàn)》則通過玩法迭代與渠道拓展實現(xiàn)逆勢增長。

2025年上半年，《球球大作戰(zhàn)》在玩法層面不斷創(chuàng)新，玩法日參與率大幅提升。用戶體驗的改善帶來了留存率和用戶口碑的提升，五六月份的新增用戶數(shù)和日活躍用戶數(shù)均同比大幅增長。此外，《球球大作戰(zhàn)》通過抖音和微信小游戲平臺拓展用戶圈層，為App（移動應(yīng)用程序）端帶來新進(jìn)轉(zhuǎn)化。2025年上半年累計新進(jìn)用戶數(shù)超1100萬，且呈逐月攀升的態(tài)勢，小程序日活躍用戶超100萬。

競爭加劇：休閑賽道與技術(shù)布局仍待市場考驗

當(dāng)前，國內(nèi)游戲行業(yè)正經(jīng)歷“技術(shù)重塑產(chǎn)業(yè)、品類爭奪加劇”的關(guān)鍵周期：一方面，AI（人工智能）技術(shù)已從早期的單點工具應(yīng)用，全面升級為貫穿研發(fā)、運營、玩法創(chuàng)新的全流程賦能引擎，頭部廠商紛紛加碼自研大模型與工業(yè)化管線建設(shè)，試圖通過技術(shù)穿透力構(gòu)建競爭壁壘。

另一方面，傳統(tǒng)MMO賽道增長見頂，休閑游戲憑借“輕量化體驗+強社交屬性”成為增量市場核心爭奪領(lǐng)域，騰訊、網(wǎng)易等巨頭加速布局，中小廠商則依賴差異化玩法尋求突圍，行業(yè)呈現(xiàn)“存量IP煥新與新品破圈并行”的競爭格局。

在此背景下，巨人網(wǎng)絡(luò)的AI探索與戰(zhàn)略布局頗具行業(yè)代表性。

報告期內(nèi)，公司多項研究成果覆蓋多模態(tài)生成、音視頻合成及多智能體技術(shù)方向。這些成果已逐步應(yīng)用于內(nèi)部內(nèi)容生產(chǎn)工具鏈，例如通過AI生成NPC（非玩家角色）對話邏輯，使《原始征途》核心AI角色“小師妹”的交互響應(yīng)準(zhǔn)確率有效提升，顯著增強玩家情感共鳴。

“公司在圖像、視頻、語音、代碼、文本、策略等方面構(gòu)建了高效的AI生產(chǎn)鏈路，實現(xiàn)AI工業(yè)化管線與多模態(tài)全矩陣布局，在AI技術(shù)的游戲場景落地上呈現(xiàn)出清晰的演進(jìn)邏輯——前期聚焦研發(fā)提效，中期突破體驗優(yōu)化，終局指向玩法創(chuàng)新?！苯衲?月，巨人網(wǎng)絡(luò)管理層在業(yè)績說明會上說。

圖片來源：巨人網(wǎng)絡(luò)公告

在玩法創(chuàng)新層面，《太空殺》通過接入騰訊混元、字節(jié)火山等大模型，推出“偵探劇場”“內(nèi)鬼挑戰(zhàn)”等AI原生玩法，用戶在線時長有效提升。產(chǎn)業(yè)協(xié)同方面，巨人網(wǎng)絡(luò)與火山云、阿里云等廠商合作構(gòu)建AI算力底座，共同推進(jìn)游戲領(lǐng)域的生態(tài)建設(shè)。

面對休閑游戲賽道競爭加劇的現(xiàn)實，巨人網(wǎng)絡(luò)采取“雙輪驅(qū)動”策略：一方面通過《超自然行動組》等新品搶占增量市場，另一方面依托《征途》《球球大作戰(zhàn)》等IP鞏固存量基本盤。

整體來看，巨人網(wǎng)絡(luò)的戰(zhàn)略布局展現(xiàn)出清晰的創(chuàng)新邏輯：在休閑賽道以爆款打開市場，通過AI技術(shù)提升研發(fā)效率，借助IP聯(lián)動與全球化拓展構(gòu)建生態(tài)壁壘。然而，如何在快速變化的市場環(huán)境中保持戰(zhàn)略定力與靈活調(diào)整的平衡，仍是其面臨的核心挑戰(zhàn)。