雖然A股很火，但這輪行情新韭菜進(jìn)場(chǎng)并不算多，大概只有去年9·24行情啟動(dòng)后國(guó)慶節(jié)后開(kāi)市的6、7成左右。

對(duì)于這個(gè)現(xiàn)象，持有籌碼的人普遍YY市場(chǎng)上漲空間還很大，增量資金還有很多，因?yàn)檫^(guò)往每一輪牛市的最終結(jié)局都是一樣的，散戶大量進(jìn)場(chǎng)高位接盤——現(xiàn)在增量資金還有很多。

對(duì)于這個(gè)結(jié)論，還是有些想當(dāng)然了——并不是所有的牛市都能達(dá)到過(guò)往牛市的熱度。遠(yuǎn)的不說(shuō)，就看2019-2021年那次牛市，散戶的參與度也沒(méi)有達(dá)到2015年的高度。原因也很簡(jiǎn)單，2015年是杠桿牛，當(dāng)時(shí)還有傘形信托等各種杠桿工具，造成股災(zāi)后監(jiān)管對(duì)于各類杠桿都很謹(jǐn)慎，所以2015年注定是難以逾越的山峰。

目前這輪牛市更是不可能出現(xiàn)散戶爭(zhēng)相入市的局面，原因是監(jiān)管非常冷靜，一直在主動(dòng)降溫。雖然還有大事件的維穩(wěn)行情，但是有三個(gè)非常明顯的降溫跡象：

一是對(duì)銀行、券商等渠道進(jìn)行指導(dǎo)，要求不能忽悠、鼓吹散戶加快入市。

二是對(duì)財(cái)經(jīng)媒體有報(bào)道要求，也是不能宣傳大牛市來(lái)了。其實(shí)你去四大財(cái)經(jīng)媒體看看，關(guān)于牛市的表述，在大標(biāo)題里是基本沒(méi)有的。

三是對(duì)一些基金產(chǎn)品的審批是比較謹(jǐn)慎的，尤其是如果投向一些高估行業(yè)的基金。

監(jiān)管這么做根源在于我之前反復(fù)跟大家強(qiáng)調(diào)的，目前股市跑太快、太高，經(jīng)濟(jì)基本面跟不上，如果放任股市繼續(xù)漲，變成瘋牛，那反而會(huì)出風(fēng)險(xiǎn)，不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

咱們一定要牢牢把握住監(jiān)管對(duì)A股的基本定位，除了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，最關(guān)鍵的是不能出風(fēng)險(xiǎn)，不管是跌太多的風(fēng)險(xiǎn)還是漲太多的風(fēng)險(xiǎn)，都不能有。在此基礎(chǔ)上，再去談股市增加居民財(cái)產(chǎn)性收入、刺激消費(fèi)等等的功能。

所以，不要隨意YY股市就是下一個(gè)樓市，即便是，監(jiān)管要的也是長(zhǎng)牛、慢牛，是與經(jīng)濟(jì)基本面匹配的牛市。

我這里再次重申，我中長(zhǎng)期對(duì)于A股是堅(jiān)定看好的，大家看我再之前在2024年9·24行情爆發(fā)前、A股低迷的時(shí)候，都是堅(jiān)定看好A股的。這是對(duì)于中國(guó)國(guó)運(yùn)的長(zhǎng)期信心。

但是短期來(lái)看，維穩(wěn)行情之后，A股大概率要盤整休息一陣子的，并且可能出現(xiàn)不小的下跌。最近的A股已經(jīng)明顯出現(xiàn)了情緒主導(dǎo)的行情，這類行情在市場(chǎng)高點(diǎn)的時(shí)候，常常會(huì)自我強(qiáng)化，也就是加速上漲或者加速下跌。

所以，在監(jiān)管不希望快牛、瘋牛，而且新增散戶韭菜也被攔著的情況下，目前的行情跟過(guò)往牛市一樣，隨著增量資金枯竭，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)一波深度調(diào)整。這也是為何我之前反復(fù)強(qiáng)調(diào)散戶進(jìn)場(chǎng)要謹(jǐn)慎的原因。

如果你真的看好A股，就沒(méi)必要只爭(zhēng)朝夕，這么猴急進(jìn)場(chǎng)恰恰說(shuō)明對(duì)于A股長(zhǎng)期是沒(méi)信心的——也是大家調(diào)侃的，短期看4000點(diǎn)、中期看5000點(diǎn)、長(zhǎng)期看3000點(diǎn)。所以，等市場(chǎng)調(diào)整到位，等一等經(jīng)濟(jì)基本面跟上，等一等十五五規(guī)劃，到時(shí)再入場(chǎng)是更合適的。

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