從上周開始提示風(fēng)險(xiǎn)，這兩天終于兌現(xiàn)了，昨天跌的是大盤，4000多家下跌，今天跌的是科技，北美算力和國(guó)產(chǎn)算力平均10cm起步。

前天給大家提示，A股風(fēng)險(xiǎn)最大的是融資，融資余額已經(jīng)到了2.28萬(wàn)億，超過(guò)了15年牛市巔峰，創(chuàng)歷史新高。雖然現(xiàn)在A股和15年不可同日而語(yǔ)，但這一次融資集中流入科技板塊，自8月份以來(lái)電子板塊融資加倉(cāng)了800億，其中僅寒武紀(jì)就加倉(cāng)了近70億。

融資是助漲助跌的，一旦開始?xì)⑷谫Y，這些融資暴增的個(gè)股波動(dòng)就會(huì)放大。而引發(fā)今天科技股暴跌的導(dǎo)火索恰恰是融資，有報(bào)道稱要抑制過(guò)度投機(jī)（目前沒(méi)有證實(shí)），這些高融資的投資者自然就慌了。

這個(gè)報(bào)道有可能是假的，但利空只是催化劑，本質(zhì)上就是過(guò)于擁擠了，如此高的杠桿、如此大的獲利盤，容不得風(fēng)吹草動(dòng)，一恐慌都是奪路而逃。

實(shí)際上，即使大盤止跌了，9月份都不好做了，美股9月一般都不太行，今年外圍市場(chǎng)還有債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在機(jī)構(gòu)超配算力，估計(jì)9月下旬就有機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)，少不了雞飛狗跳，然后就是長(zhǎng)假避險(xiǎn)。a股向來(lái)都是一波流，慢下來(lái)就是沒(méi)了，就需要重新蓄勢(shì)了，樂(lè)觀點(diǎn)可能要等十月份了。

再來(lái)看今天的重磅消息：

• 美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在本月開始降息，并在未來(lái)數(shù)月內(nèi)進(jìn)行多次下調(diào)，但他對(duì)降息的具體節(jié)奏持開放態(tài)度，認(rèn)為這將取決于未來(lái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆認(rèn)為，當(dāng)前利率水平非常適合目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，政策不應(yīng)過(guò)度偏向于支持勞動(dòng)力市場(chǎng)或抗擊通脹。

• 據(jù)報(bào)道，Alphabet旗下谷歌公司近期接洽了一些以租賃英偉達(dá)芯片為主的小型云服務(wù)商，希望它們的數(shù)據(jù)中心也能部署谷歌的人工智能（AI）芯片。谷歌已經(jīng)與至少一家云服務(wù)商達(dá)成協(xié)議，其中包括總部位于倫敦的Fluidstack，后者將在紐約的數(shù)據(jù)中心部署谷歌的張量處理單元。

由于nano banana爆火在Openrouter 上面，Gemini幾乎已經(jīng)統(tǒng)治圖像輸入了，谷歌在多模態(tài)占有優(yōu)勢(shì)。

nano banana爆火催發(fā)更高的推理需求，另外谷歌加碼與英偉達(dá)的AI芯片市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，這可能是前兩天中際旭創(chuàng)加單傳聞的背景。

• 富時(shí)羅素宣布，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)季度審核變更，納入百濟(jì)神州-U、新易盛、藥明康德、中際旭創(chuàng)；刪除中國(guó)核電、中國(guó)聯(lián)通、國(guó)電南瑞、萬(wàn)華化學(xué)。該變更將于9月19日星期五收盤后（即9月22日星期一）生效。

• 商務(wù)部：9月4日起將原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口非色散位移單模光纖現(xiàn)行反傾銷稅稅率適用于原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口相關(guān)截止波長(zhǎng)位移單模光纖。

• 工業(yè)和信息化部、市場(chǎng)監(jiān)督管理總局印發(fā)《電子信息制造業(yè)2025－2026年穩(wěn)增長(zhǎng)行動(dòng)方案》，提出2025－2026年，規(guī)模以上計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增加值平均增速在7%左右，加上鋰電池、光伏及元器件制造等相關(guān)領(lǐng)域后電子信息制造業(yè)年均營(yíng)收增速達(dá)到5%以上。到2026年，預(yù)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收規(guī)模和出口比例在41個(gè)工業(yè)大類中保持首位，5個(gè)省份的電子信息制造業(yè)營(yíng)收過(guò)萬(wàn)億，服務(wù)器產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過(guò)4000億元，75英寸及以上彩色電視機(jī)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)滲透率超過(guò)40%，個(gè)人計(jì)算機(jī)、手機(jī)向智能化、高端化邁進(jìn)。

其中提到，加強(qiáng)CPU、高性能人工智能服務(wù)器、軟硬件協(xié)同等攻關(guān)力度，開展人工智能芯片與大模型適應(yīng)性測(cè)試。這算是利好國(guó)產(chǎn)算力了，但現(xiàn)在市場(chǎng)未必是反饋這個(gè)利好。

最后簡(jiǎn)單看下盤面，截至收盤，上證指數(shù)跌幅為1.25%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為4.25%，港股恒生指數(shù)跌幅為1.10%，恒生科技指數(shù)跌幅為1.75%。市場(chǎng)成交額放量到2.58萬(wàn)億，近3000家下跌。

分行業(yè)來(lái)看，商貿(mào)零售、美容護(hù)理、銀行、社會(huì)服務(wù)、紡織服飾等行業(yè)領(lǐng)漲，通信、電子、綜合、有色金屬、國(guó)防軍工等行業(yè)領(lǐng)跌。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨(dú)立思考