文 / 道哥

當(dāng)電商市場還在為“存量競爭”而焦慮時，阿里巴巴卻拋出了一份“未來三年，閃購與即時零售要新增1萬億成交額”的“增量計劃”，并承諾“將在未來三年持續(xù)投入3800億元用于AI資本開支?！?/p>

在阿里的規(guī)劃中，一邊是即時零售的價格大戰(zhàn)，爭奪最基礎(chǔ)的消費人群；另一邊是“AI優(yōu)先”的技術(shù)加碼，爭奪最前沿的生產(chǎn)力。這看似分裂的雙線作戰(zhàn)，究竟是“上下齊攻”的組合拳，還是一場代價高昂的豪賭？重新整裝啟航的阿里，又想走向一個怎樣的未來？

01 1萬億增量，是業(yè)務(wù)畫餅還是切實可行？

盡管早已進入9月份，但二季度外賣大戰(zhàn)的激烈戰(zhàn)況，相信不少人還歷歷在目。

美團、淘寶、京東三大巨頭激烈碰撞，中小商家被迫卷入，消費者搶券下單，騎手接單量暴增......關(guān)于“外賣大戰(zhàn)”的話題甚至一連幾個月都熱度不減。

而隨著8月中下旬，三家公司陸續(xù)披露了2025年二季度財報，大戰(zhàn)來到了一個階段性總結(jié)的時刻，我們也得以一窺當(dāng)前戰(zhàn)局究竟誰贏誰輸。

據(jù)最新財報顯示，二季度，外賣大戰(zhàn)讓三家公司的利潤曲線出現(xiàn)了不同程度的下跌：美團營收達918億元，同比增長11.7%，但經(jīng)調(diào)整凈利潤僅為14.9億元，同比大幅下跌89%；京東同期收入同比增長22.4%，創(chuàng)三年內(nèi)增速新高，經(jīng)調(diào)整凈利潤為74億元，同比下降49%；阿里收入則同比微增2%，經(jīng)調(diào)整凈利潤同比減少18%至335億元。

圖源：阿里巴巴財報

同時，據(jù)瑞銀最新報告顯示，目前外賣市場格局已從過去的美團占74%、餓了么占13%、其它占7%，轉(zhuǎn)變?yōu)槊缊F占65%、餓了么占28%、京東占7%。

從這些數(shù)據(jù)不難看出，阿里和京東憑借電商、物流等其他核心業(yè)務(wù)的利潤，還能帶一帶外賣，整體業(yè)績受大戰(zhàn)影響相對較小，美團則由于核心外賣業(yè)務(wù)被沖擊，利潤下跌最多、市場份額也在縮減，可謂是損失最大的。

而從整體戰(zhàn)略來看，阿里巴巴在此輪大戰(zhàn)中獲得的戰(zhàn)略性收益似乎更為顯著。

據(jù)阿里巴巴中國電商事業(yè)群CEO蔣凡在電話會中透露，借助淘寶閃購，阿里巴巴不僅成功將餓了么融入淘寶生態(tài)，初步驗證了其“近場電商”戰(zhàn)略的可行性，淘寶閃購也拉動了淘寶8月DAU高達20%的增長，帶動了手淘大盤用戶活躍天數(shù)的提升。同時，流量上漲還帶來了廣告和CMR業(yè)務(wù)（客戶管理收入）的提升，減少了淘寶本身的市場費用投入。

正是基于淘寶閃購4月上線以來的表現(xiàn)和戰(zhàn)略地位，蔣凡預(yù)計，未來三年內(nèi)隨著百萬品牌門店入駐，閃購和即時零售將為平臺實現(xiàn)1萬億交易增量。

這萬億增量應(yīng)該并非業(yè)務(wù)畫餅。要知道，今年8月，淘寶閃購的日訂單峰值達到1.2億單，周日均訂單量達到8000萬單，整體的月度交易買家數(shù)已達到3億，對比今年4月增長了200%。

而即時零售業(yè)務(wù)，阿里巴巴最大的殺手锏，應(yīng)該還是將整個阿里體系都引入到即時零售生態(tài)中。比如，不久前，阿里將淘天集團、餓了么與飛豬整合為“中國電商集團”，試圖通過飛豬的出行場景為閃購帶來潛在消費人群，餓了么的本地配送能力則為即時零售提供支撐，最終形成消費生態(tài)閉環(huán)。

圖源：阿里官網(wǎng)

正如華創(chuàng)證券分析師饒臨風(fēng)在社服行業(yè)2025年中期投資策略中所指出：“本地生活乃至綜合電商平臺企業(yè)借助效率及規(guī)模優(yōu)勢，通過即時零售進一步拓寬了履約能力與線下消費場景的深度融合，同時亦開啟了平臺向上游供應(yīng)鏈或線下渠道的滲透擴展進程。”

因此，《智百道》認為，未來阿里巴巴閃購與即時零售的1萬億增量或?qū)⒅饕獊碓从趦蓚€層面：其一，是閃購模式本身因其高頻特性帶來的用戶購買頻次提升和GMV滲透率提高；其二，則依賴于即時零售繼續(xù)整合盒馬、高德的“到目的地”等業(yè)務(wù)，在非餐品類（如3C數(shù)碼、美妝個護、生鮮百貨）加速滲透，進而從廣闊的本地生活市場中切割下的更大蛋糕。

02 再投3800億，阿里的AI戰(zhàn)略走到了哪一步？

在阿里的三年規(guī)劃里，還有一個重要數(shù)字是3800億的AI資本投入。

自2023年吳泳銘接棒阿里CEO，為阿里云定調(diào)“AI驅(qū)動、公共云優(yōu)先”戰(zhàn)略后，阿里云就開始向AI云轉(zhuǎn)變。也就是說，AI不再是其云業(yè)務(wù)的一個服務(wù)板塊，而是驅(qū)動所有業(yè)務(wù)增長的底層動力和價值核心。

而阿里云的戰(zhàn)略意圖也十分清晰：通過超前的、飽和式的投入，構(gòu)建從芯片、框架、模型到應(yīng)用的全棧AI能力，形成競爭對手難以短期復(fù)制的技術(shù)壁壘和規(guī)模效應(yīng)，力求在智能時代保持領(lǐng)先。

據(jù)阿里CEO吳泳銘在財報電話會上透露，過去四個季度，阿里在AI基礎(chǔ)設(shè)施和AI產(chǎn)品研發(fā)上的累計投入已經(jīng)超過1000億元。并且，這些巨額的資本投入已開始有了回饋。

近期，通義AI大模型實現(xiàn)“N連發(fā)”，開源新版本Qwen3非思考基礎(chǔ)模型、推理模型和AI編程模型，分別斬獲基礎(chǔ)模型、編程模型、推理模型等主流領(lǐng)域全球開源冠軍。

據(jù)財報顯示，2026財年第一季度財報（即自然年2025年二季度），阿里云收入同比加速增長26%，創(chuàng)下三年新高，其中AI相關(guān)收入連續(xù)八個季度保持三位數(shù)增長，占阿里云外部商業(yè)化收入的比例已超過20%。

圖源：阿里巴巴

這些數(shù)據(jù)表明，阿里巴巴前期的AI投入已經(jīng)開始兌現(xiàn)為產(chǎn)品價值和業(yè)績增長。

而接下來的3800億投入，其主要去向也較為明確且集中：一是用于采購AI芯片（如NVIDIA GPU）和建設(shè)數(shù)據(jù)中心，以支撐千問大模型的訓(xùn)練和推理需求；二是支持“AI芯片供給的B計劃”，即通過自研、國產(chǎn)替代和多元方案應(yīng)對可能出現(xiàn)的供應(yīng)鏈風(fēng)險。

這里值得一提的是，自2018年阿里巴巴成立“平頭哥”半導(dǎo)體以來，其在芯片領(lǐng)域的探索就備受矚目。但無論是早期高調(diào)亮相的含光800，還是在SPECint2017測試中拿下高分成績的倚天710，阿里的自研芯片都在整體供給與客戶體驗上走得很慢，鮮有大規(guī)?？蛻舭咐?。

這是因為一方面，國內(nèi)晶圓廠代工（如中芯國際）的先進制程的產(chǎn)能、良率以及與國際最先進水平的代差，短期內(nèi)會影響芯片的性能、成本和供應(yīng)穩(wěn)定性；另一方面，硬件設(shè)計固然重要，但如果沒有穩(wěn)定的編譯器、算子庫、開發(fā)者工具鏈與第三方應(yīng)用支持，單片芯片也難以形成市場競爭力。

不過，《智百道》認為，自研芯片只是阿里尋求多元化芯片供應(yīng)方案的方式之一，暫時未將打造一個獨立且可盈利的芯片業(yè)務(wù)劃入商業(yè)板塊，其對阿里的真正價值應(yīng)該在抵御供應(yīng)鏈風(fēng)險、提升算力供給的穩(wěn)定性。

總之，在AI浪潮席卷全球的當(dāng)下，阿里巴巴集團CEO吳泳銘將AI轉(zhuǎn)型定義為“阿里巴巴發(fā)展26年后的再次創(chuàng)業(yè)”。這家中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭正試圖調(diào)整航向，駛向一片更廣闊但也充滿未知的水域。

03 AI與即時零售，如何在阿里體內(nèi)發(fā)生化學(xué)反應(yīng)？

新潮傳媒創(chuàng)始人、董事長張繼學(xué)曾在一次演講中指出，AI不僅重構(gòu)生產(chǎn)力，也催生出全新的流量與渠道形態(tài)?！霸诩磿r零售領(lǐng)域，AI正在推動‘人—貨—場’邏輯的根本性重構(gòu)，技術(shù)創(chuàng)新貫穿全產(chǎn)業(yè)鏈條，這不僅意味著效率革命，更標(biāo)志著一個萬億級產(chǎn)業(yè)機遇的誕生?！?/p>

而結(jié)合此次阿里巴巴CEO吳泳銘和電商事業(yè)群CEO蔣凡的內(nèi)部電話會議，不難發(fā)現(xiàn)，其核心內(nèi)容幾乎完全圍繞著如何用AI重塑電商業(yè)務(wù)，以及如何將本地即時零售與電商主業(yè)更緊密地結(jié)合。

AI與即時零售，這看似風(fēng)馬牛不相及的兩條業(yè)務(wù)線，實際上構(gòu)成了阿里這艘巨輪轉(zhuǎn)向的關(guān)鍵引擎，即用技術(shù)層面的驅(qū)動力（AI），激活并帶動最重要、最高頻的消費場景（即時零售）。

具體來講就是，阿里希望AI作為“效率引擎”深度賦能閃購和即時零售業(yè)務(wù)的每一個環(huán)節(jié)，以提升整體效率和業(yè)績。

比如通過智能需求預(yù)測與庫存管理，讓商品提前流向可能需要的地區(qū)，減少缺貨損耗和滯銷風(fēng)險；通過實時物流調(diào)度與履約優(yōu)化，將“小時達”甚至“分鐘達”的體驗標(biāo)準(zhǔn)化、常態(tài)化，同時盡可能壓降單均配送成本；通過智能客服與售后，處理大量即時零售帶來的售前咨詢和售后問題，提升響應(yīng)速度與用戶體驗等。

而即時零售對AI業(yè)務(wù)的價值，在于其每一次搜索、每一次點擊、每一筆訂單、每一條騎手的軌跡，都在幫助阿里優(yōu)化其AI模型，使后者對用戶偏好、本地生活消費習(xí)慣、城市微觀商業(yè)動態(tài)的理解愈發(fā)深刻。

這些數(shù)據(jù)反哺并錘煉著阿里云的AI能力，使其提供的解決方案更貼合現(xiàn)實商業(yè)場景，從而吸引更多外部客戶使用阿里云的服務(wù)，形成“數(shù)據(jù)-算法-體驗”的正向循環(huán)。

可以看出，阿里正試圖構(gòu)建一個“多層級、全時段”的消費圖景：從淘寶天貓的“多日達”，到閃購的“當(dāng)日達/次日達”，再到即時零售的“小時達甚至分鐘達”，AI作為大腦將整個供應(yīng)鏈和消費體驗無縫串聯(lián)。

不過，《智百道》認為，即時零售本身是低毛利業(yè)務(wù)，加之巨頭競爭伴隨的高昂補貼，如何優(yōu)化單位經(jīng)濟模型（UE）、盡快實現(xiàn)可持續(xù)盈利，對阿里來說仍是巨大考驗。并且，美團在即時零售領(lǐng)域的優(yōu)勢明顯，京東也在積極布局，這意味著阿里面臨的是一場持久戰(zhàn)。

總之，就目前來看，阿里的最終航向是成為AI時代商業(yè)世界的“水電煤”與“消費中樞”，其底層是強大、開放的AI和云計算基礎(chǔ)設(shè)施，上層則承載著萬物到家的消費場景。這條路充滿機遇但也布滿挑戰(zhàn)。最新財報雖然昭示著阿里已順利起航，但真正的考驗還在后面。

*題圖由AI生成