最近后臺(tái)被同一類(lèi)問(wèn)題“轟炸”了：“ST股票能不能買(mǎi)？”“聽(tīng)說(shuō)有人靠它賺翻倍，我也想試試?！弊鳛樵诠墒忻罎L打多年的財(cái)經(jīng)運(yùn)營(yíng)，必須實(shí)話實(shí)說(shuō)：ST股確實(shí)是“造富神話”和“血本無(wú)歸”的高發(fā)地。

去年有位粉絲靠一只ST股兩個(gè)月賺了80%，但也有老股民因?yàn)椴壤淄耸泄桑?0萬(wàn)本金直接歸零。這東西就像高空走鋼絲，想賺快錢(qián)得先搞懂規(guī)則，否則摔下來(lái)連喊疼的機(jī)會(huì)都沒(méi)有。今天結(jié)合真實(shí)案例和監(jiān)管規(guī)則，把ST股票的買(mǎi)賣(mài)邏輯和避坑要點(diǎn)講透，新手看完再?zèng)Q定要不要“玩火”。

*ST股的“特殊身份”：風(fēng)險(xiǎn)警示標(biāo)簽不是擺設(shè)

*ST股不是普通股票，而是交易所給“問(wèn)題公司”貼的“黃牌警告”。根據(jù)規(guī)則，當(dāng)上市公司出現(xiàn)以下情況時(shí)會(huì)被標(biāo)記為*ST：連續(xù)兩年凈利潤(rùn)為負(fù)、凈資產(chǎn)為負(fù)、審計(jì)報(bào)告“非標(biāo)”（比如無(wú)法表示意見(jiàn)）、被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查且可能觸及退市等。簡(jiǎn)單說(shuō)，這類(lèi)公司就像“問(wèn)題學(xué)生”，隨時(shí)可能被“開(kāi)除”（退市）。

正因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)高，監(jiān)管對(duì)*ST股的交易規(guī)則卡得極嚴(yán)，不是誰(shuí)都能參與。

1. 開(kāi)通權(quán)限：兩道門(mén)檻卡住90%新手

想買(mǎi)*ST股，得先在券商APP開(kāi)通“風(fēng)險(xiǎn)警示股票交易權(quán)限”。這個(gè)權(quán)限不是自動(dòng)開(kāi)的，必須滿(mǎn)足兩個(gè)硬條件：

• 2年交易經(jīng)驗(yàn)：從第一次買(mǎi)股票算起，滿(mǎn)2年才能申請(qǐng)。之前有位股民炒股1年半，看到*ST股暴漲想跟風(fēng)，結(jié)果因?yàn)榻?jīng)驗(yàn)不足被系統(tǒng)拒之門(mén)外。
• 50萬(wàn)資產(chǎn)門(mén)檻：申請(qǐng)權(quán)限前20個(gè)交易日，賬戶(hù)日均資產(chǎn)（現(xiàn)金+股票+基金）不低于50萬(wàn)。這個(gè)條件直接篩掉了大部分散戶(hù)——數(shù)據(jù)顯示，A股賬戶(hù)資產(chǎn)超過(guò)50萬(wàn)的股民僅占7%。

這兩個(gè)條件缺一不可。去年有位老股民炒股3年，但賬戶(hù)資產(chǎn)只有30萬(wàn)，開(kāi)通權(quán)限時(shí)被系統(tǒng)提示“資產(chǎn)不足”，只能看著別人賺錢(qián)干著急。

2. 交易規(guī)則：和普通股票的三大差異

就算開(kāi)通了權(quán)限，*ST股的交易規(guī)則也和普通股票完全不同，稍不注意就會(huì)踩坑：

• 漲跌幅限制5%：不管是主板還是創(chuàng)業(yè)板，ST股每天最多漲5%、跌5%，而普通股票主板是10%，創(chuàng)業(yè)板是20%。這意味著ST股的波動(dòng)空間被壓縮，想靠“漲停板”快速賺錢(qián)的難度更大。
• 申報(bào)價(jià)格受限：買(mǎi)的時(shí)候，申報(bào)價(jià)不能高于當(dāng)前“賣(mài)一價(jià)”的5%；賣(mài)的時(shí)候，不能低于“買(mǎi)一價(jià)”的5%。比如某*ST股賣(mài)一價(jià)是1.5元，你最多只能掛1.575元（1.5×1.05）買(mǎi)入，否則系統(tǒng)會(huì)直接拒單。這個(gè)規(guī)則是為了防止惡意炒作，但也讓交易變得更復(fù)雜。
• 流動(dòng)性陷阱：ST股盤(pán)子小，一旦跌停，賣(mài)單會(huì)像潮水一樣涌出。比如某ST股跌停價(jià)1.2元，賣(mài)單可能有幾十萬(wàn)手，而買(mǎi)單只有幾百手，這時(shí)候你想賣(mài)根本排不上隊(duì)，可能連續(xù)幾天都賣(mài)不掉。去年有位股民在跌停板掛市價(jià)賣(mài)，結(jié)果系統(tǒng)因?yàn)閮r(jià)格超出限制直接廢單，眼睜睜看著股價(jià)又跌一天，這種“冤枉虧”完全能避免。

*ST股的三大“隱形雷區(qū)”：比規(guī)則更致命的風(fēng)險(xiǎn)

我剛開(kāi)始碰ST股時(shí)也吃過(guò)大虧。2020年買(mǎi)過(guò)一只ST股，看公告說(shuō)要重組，覺(jué)得能翻身，結(jié)果沒(méi)幾天突然爆出“違規(guī)擔(dān)保20億”，股價(jià)連續(xù)6個(gè)跌停，最后只能割肉出局，虧了60%。后來(lái)才明白，*ST股的風(fēng)險(xiǎn)根本不在漲跌幅限制，而在這些“看不見(jiàn)的雷”。

1. 退市風(fēng)險(xiǎn)：懸在頭頂?shù)摹斑_(dá)摩克利斯之劍”

*ST股最大的風(fēng)險(xiǎn)是退市。根據(jù)規(guī)則，如果公司連續(xù)3年凈利潤(rùn)為負(fù)、或連續(xù)2年凈資產(chǎn)為負(fù)、或?qū)徲?jì)報(bào)告連續(xù)兩年“非標(biāo)”，就會(huì)被強(qiáng)制退市。退市后股票會(huì)進(jìn)入“老三板”交易（全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)），流動(dòng)性極差，股價(jià)通常暴跌90%以上。

去年有只*ST股，退市前股價(jià)1.2元，退市后進(jìn)入老三板，股價(jià)直接跌到0.3元，本金虧75%。更慘的是，老三板交易門(mén)檻更高（50萬(wàn)資產(chǎn)+2年經(jīng)驗(yàn)），很多散戶(hù)連賣(mài)都賣(mài)不出去，只能眼睜睜看著錢(qián)打水漂。

2. 消息面陷阱：重組、注入資產(chǎn)多是“煙霧彈”

ST股的消息面特別亂，重整預(yù)期、資產(chǎn)注入、業(yè)績(jī)扭虧……這些詞聽(tīng)起來(lái)像“救命稻草”，但90%是市場(chǎng)炒作，甚至公司自己放出來(lái)的“煙霧彈”。比如某ST股年報(bào)預(yù)告說(shuō)凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，結(jié)果正式年報(bào)又修正為虧損，這種“業(yè)績(jī)變臉”能讓股價(jià)直接崩盤(pán)。

更惡劣的是，有些公司大股東會(huì)利用消息面操縱股價(jià)。比如先放風(fēng)說(shuō)要重組，吸引散戶(hù)跟風(fēng)買(mǎi)入，等股價(jià)漲上去后，大股東趁機(jī)減持，最后宣布重組失敗，股價(jià)連續(xù)跌停。這種“割韭菜”的套路在*ST股里屢見(jiàn)不鮮。

3. 流動(dòng)性危機(jī)：想賣(mài)的時(shí)候根本賣(mài)不掉

ST股的盤(pán)子通常很?。偣杀究赡苤挥袔變|股），一旦出現(xiàn)利空，賣(mài)單會(huì)瞬間堆積。比如某ST股因?yàn)樨?cái)務(wù)造假被立案調(diào)查，股價(jià)開(kāi)盤(pán)直接跌停，賣(mài)單高達(dá)50萬(wàn)手，而買(mǎi)單只有幾千手。這時(shí)候你想賣(mài)，只能排隊(duì)等前面的賣(mài)單成交，可能連續(xù)掛3天跌停價(jià)都賣(mài)不出去。

我去年有次想賣(mài)一只ST股，連續(xù)掛了3天跌停價(jià)，最后在第四天以比跌停價(jià)低5%的價(jià)格才勉強(qiáng)成交，虧了快40%。這種“流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)”是ST股最致命的隱患——賺的時(shí)候可能賺得少，但虧的時(shí)候可能虧到本金歸零。

給散戶(hù)的三大忠告：別用“賭徒心態(tài)”玩*ST股

說(shuō)了這么多規(guī)則和風(fēng)險(xiǎn)，最后給想碰*ST股的散戶(hù)三個(gè)忠告：

1、別把“賭博”當(dāng)投資：*ST股的暴漲暴跌本質(zhì)是資金博弈，和公司基本面無(wú)關(guān)。如果你沒(méi)有“虧完也不影響生活”的閑錢(qián)，千萬(wàn)別碰。

2、嚴(yán)格設(shè)置止損線：比如虧損超過(guò)10%就無(wú)條件賣(mài)出，避免“越跌越補(bǔ)”的陷阱。

3、只看公開(kāi)信息，別信小道消息：所有重組、注入資產(chǎn)的公告都要以交易所披露為準(zhǔn)，別輕信股吧、微信群的“內(nèi)部消息”。

ST股不是不能玩，但必須用“火中取栗”的謹(jǐn)慎態(tài)度對(duì)待。規(guī)則是保護(hù)你的盾，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)是保命的劍，缺一不可。下次再看到ST股暴漲，先問(wèn)問(wèn)自己：我搞懂規(guī)則了嗎？我能承受退市的風(fēng)險(xiǎn)嗎？如果答案是否定的，趁早遠(yuǎn)離才是明智之選。