磷酸鐵鋰，如何才能走出“低價(jià)”泥潭？

磷酸鐵鋰材料價(jià)格自2022年4月攀至18萬元/噸高點(diǎn)后，便一路“跌跌不休”，到2025年上半年已跌至3萬元/噸出頭，且回升乏力。

價(jià)格持續(xù)下跌下，多數(shù)磷酸鐵鋰企業(yè)也扛不住了。2024年和2025年上半年，除湖南裕能、富臨精工維持盈利外，德方納米、龍?bào)纯萍嫉绕髽I(yè)紛紛陷入虧損。

這背后，產(chǎn)能過剩是“罪魁禍?zhǔn)住薄?/strong>

新能源汽車產(chǎn)業(yè)的崛起，吸引了大量企業(yè)涌入磷酸鐵鋰領(lǐng)域，產(chǎn)能迅速擴(kuò)張。2025年上半年，我國磷酸鐵鋰產(chǎn)量同比增長(zhǎng)66.6%，可利用產(chǎn)能更是高達(dá)532萬噸，遠(yuǎn)超實(shí)際需求。

既然是產(chǎn)能過剩惹的禍，那最直接的破局之法就是產(chǎn)能出清。但就目前來看，這條路短時(shí)間內(nèi)還走不通。

不過，也不用灰心，磷酸鐵鋰企業(yè)家們正另辟蹊徑，尋找產(chǎn)能稀缺的“新品種”。

它就是——高壓密磷酸鐵鋰。

作為第四代產(chǎn)品，高壓密磷酸鐵鋰的壓實(shí)密度通常在2.6g/cm3及以上，相比于產(chǎn)能過剩的第二代、第三代磷酸鐵鋰材料，能量密度更高。

這就精準(zhǔn)匹配了當(dāng)下新能源汽車用戶對(duì)長(zhǎng)續(xù)航、高快充的需求，寧德時(shí)代神行系列、比亞迪二代刀片電池就已將其作為核心材料。

行業(yè)預(yù)計(jì)，2025年我國高壓密磷酸鐵鋰需求量有望突破80萬噸，2030年或超600萬噸。

更重要的是，高壓密磷酸鐵鋰技術(shù)門檻高，目前能大規(guī)模生產(chǎn)的企業(yè)寥寥無幾，這種“稀缺性”使其加工費(fèi)較普通產(chǎn)品高出1000-3000元/噸。

正是看中這一點(diǎn)，湖南裕能、龍?bào)纯萍?、富臨精工等企業(yè)加速布局高壓密磷酸鐵鋰，試圖以此走出“低價(jià)”泥潭。

這其中，富臨精工早已搶跑一步。

2025年半年報(bào)顯示，富臨精工生產(chǎn)的鋰電正極材料全部為高壓密磷酸鐵鋰，產(chǎn)能達(dá)到21.5萬噸/年，另外還有7.5萬噸/年在建產(chǎn)能。

公司還預(yù)計(jì)，2025年內(nèi)高壓密磷酸鐵鋰有效產(chǎn)能將增加至30萬噸，這一產(chǎn)能規(guī)模僅次于行業(yè)“老大哥”湖南裕能。

富臨精工產(chǎn)能進(jìn)展如此迅速，離不開大客戶“寧王”的支持。

先說一下，富臨精工的鋰電池正極材料業(yè)務(wù)由其子公司江西升華開展。

早在2021年，江西升華就與寧德時(shí)代展開了合作，當(dāng)年寧德時(shí)代助力江西升華擴(kuò)建產(chǎn)能，擴(kuò)建產(chǎn)能后的新增產(chǎn)品優(yōu)先供貨給寧德時(shí)代。

時(shí)至2025年，這種緊密的合作關(guān)系還在延續(xù)。

6月，江西升華與寧德時(shí)代簽署補(bǔ)充協(xié)議，對(duì)之前的業(yè)務(wù)合作進(jìn)行修訂。此次修訂主要聚焦于兩個(gè)方面：

一是產(chǎn)線建設(shè)：寧德時(shí)代將在5月31日前向江西升華一次性支付5億元預(yù)付款，支持江西升華江西基地16萬噸/年產(chǎn)能、四川三期20萬噸/年產(chǎn)能建設(shè)。

二是采購規(guī)模：江西升華承諾2025-2029年期間100%產(chǎn)能優(yōu)先供給寧德時(shí)代，寧德時(shí)代也承諾2025-2029年每年度采購量不低于江西升華承諾產(chǎn)能的80%。

不難看出，這一協(xié)議的修訂直接為富臨精工高壓密磷酸鐵鋰提供了穩(wěn)定的市場(chǎng)需求。

除了寧德時(shí)代外，2025年7月，富臨精工又與磷化工龍頭川發(fā)龍蟒合作，擬投資新建10萬噸/年高壓密磷酸鐵鋰項(xiàng)目和10萬噸/年磷酸二氫鋰前驅(qū)體項(xiàng)目。

此次牽手川發(fā)龍蟒，也是為了做好材料端的“后勤保障”，滿足公司高壓密磷酸鐵鋰產(chǎn)能擴(kuò)建的需求。

在一邊抓緊下游大客戶，一邊綁定上游供應(yīng)商的情況下，公司的高壓密磷酸鐵鋰業(yè)務(wù)開始帶來正向反饋。

2025年上半年，富臨精工正極材料業(yè)務(wù)收入達(dá)38.37億元，同比上升96.83%。

并且，高附加值的高壓密磷酸鐵鋰放量，也提升了公司的盈利能力。同期公司鋰電正極材料的毛利率為5.24%，比2024年上半年提升了3.71個(gè)百分點(diǎn)。

這還沒完，常言道，不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里。

富臨精工區(qū)別于其他鋰電材料同行的高明之處在于其“雙輪驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略：一個(gè)輪子就是我們剛才聊到的鋰電材料，另一個(gè)輪子是汽車零部件。

2025年上半年，公司汽車零部件業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營收18.37億元，占到總營收的31.6%。雖說其屈居公司第二大業(yè)務(wù)，但實(shí)力一點(diǎn)也不弱。

以核心產(chǎn)品VVT（可變氣門正時(shí)系統(tǒng)）為例，2009年富臨精工成功打破海外技術(shù)壟斷，之后在這一細(xì)分市場(chǎng)常年保持市占率全國第一。

如今，公司又順利拓展了新能源及混合動(dòng)力零部件產(chǎn)品，如CDC電磁閥、熱管理系統(tǒng)等，并迅速打入比亞迪、理想等國內(nèi)品牌的供應(yīng)鏈，可謂是迎來“第二春”。

往后看，富臨精工的野心可不止于此，它正悄悄向人形機(jī)器人領(lǐng)域“拔劍”。

在內(nèi)，基于汽車零部件與機(jī)器人零部件的技術(shù)同源性，公司生產(chǎn)出了精密減速器、電機(jī)、角度傳感器及電控等關(guān)鍵零部件，這些零部件可用于四足機(jī)器狗、雙足人形機(jī)器人。

在外，富臨精工不斷拓展合作邊界，聯(lián)合智元機(jī)器人、巨星新材料等共同投資設(shè)立合資公司推進(jìn)人形機(jī)器人項(xiàng)目。

2025年8月，智元機(jī)器人就與富臨精工達(dá)成數(shù)千萬元標(biāo)的的項(xiàng)目合作，近百臺(tái)遠(yuǎn)征A2-W將落地富臨精工工廠，成為國內(nèi)工業(yè)領(lǐng)域具身機(jī)器人規(guī)模化商業(yè)落地的首個(gè)案例。

話到此處，富臨精工的成長(zhǎng)路徑也非常清晰了：

一是依托新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，靠著“零部件+材料”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略穩(wěn)步前行；二是向人形機(jī)器人領(lǐng)域進(jìn)軍，憑借技術(shù)同源與廣泛合作搶占先機(jī)。

這種獨(dú)特的打法，無疑為其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展鋪就了堅(jiān)實(shí)坦途。

以上分析不構(gòu)成具體買賣建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。