說(shuō)起貴州茅臺(tái)，相信大多數(shù)人都不陌生，由于其一路高漲的售價(jià)，曾經(jīng)市場(chǎng)上把茅臺(tái)戲稱為醬香科技，甚至于囤積茅臺(tái)賺錢都是常態(tài)，然而就在最近茅臺(tái)網(wǎng)上售價(jià)創(chuàng)新低的消息傳來(lái)，讓人不禁想問(wèn)這茅臺(tái)是不受歡迎了嗎？

一、茅臺(tái)網(wǎng)上售價(jià)創(chuàng)新低？

據(jù)界面新聞的報(bào)道，酒類行情監(jiān)測(cè)平臺(tái)“今日酒價(jià)”數(shù)據(jù)顯示，2025年53度500ml飛天茅臺(tái)散瓶批發(fā)參考價(jià)報(bào)1770元，較前一日下跌10元，再創(chuàng)上市以來(lái)的新低；原箱報(bào)1790元，與前一日持平，但價(jià)格同樣創(chuàng)出新低。數(shù)據(jù)顯示，與平臺(tái)上線時(shí)的2220元、2255元相比，兩者累計(jì)跌幅均已超過(guò)20%。

與此同時(shí)，拼多多平臺(tái)上，有店鋪飛天茅臺(tái)（53度500ml）雙瓶售價(jià)3400元，折合每瓶1700元。

9月12日，在貴州茅臺(tái)2025年半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，有投資者提問(wèn)“中秋節(jié)前，飛天茅臺(tái)價(jià)格跌破了1800元，公司對(duì)這個(gè)走勢(shì)能接受嗎？按照目前的市場(chǎng)走勢(shì)，今年會(huì)下調(diào)9%的業(yè)績(jī)目標(biāo)嗎？”

貴州茅臺(tái)董事王莉回應(yīng)稱，以自身的確定性應(yīng)對(duì)各種不確定性，將秉持長(zhǎng)期主義。今年以來(lái)，面臨行業(yè)周期調(diào)整和消費(fèi)趨勢(shì)變化等多重壓力，公司優(yōu)化市場(chǎng)策略，精準(zhǔn)產(chǎn)品投放，主動(dòng)維護(hù)渠道，保持了市場(chǎng)的總體平穩(wěn)和渠道的良性協(xié)同。

2025年以來(lái)，隨著高端白酒市場(chǎng)需求持續(xù)走弱，飛天茅臺(tái)零售價(jià)格呈單邊下行態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，6月11日茅臺(tái)散瓶批發(fā)價(jià)首次跌破2000元關(guān)口。6月22日即跌破1900元；6月25日再破1800元；6月27日短暫回穩(wěn)至1800元，7月7日一度反彈至1880元，但8月29日再度失守1800元關(guān)口。

二、茅臺(tái)不受歡迎了嗎？

近期，茅臺(tái)網(wǎng)上售價(jià)創(chuàng)新低的消息引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注，不少人發(fā)出疑問(wèn)：茅臺(tái)是否不再受市場(chǎng)歡迎？這件事我們?cè)撛趺纯矗?/p>

首先，茅臺(tái)售價(jià)此前之所以長(zhǎng)期居高不下，根本原因在于其供需關(guān)系的嚴(yán)重失衡。作為中國(guó)白酒行業(yè)的“一哥”，茅臺(tái)酒長(zhǎng)期以來(lái)不僅是宴請(qǐng)、送禮的硬通貨，更是高端社交場(chǎng)合中身份與地位的象征。尤其是在政商接待、企業(yè)年會(huì)、婚慶宴席等場(chǎng)景中，飛天茅臺(tái)幾乎是標(biāo)配。這種強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求，疊加茅臺(tái)酒獨(dú)特的生產(chǎn)工藝和地理標(biāo)志保護(hù)，導(dǎo)致其產(chǎn)能增長(zhǎng)極為有限。

同時(shí)，茅臺(tái)酒的基酒年產(chǎn)量受制于赤水河流域的生態(tài)環(huán)境、窖池?cái)?shù)量以及五年陳釀周期，即便近年來(lái)通過(guò)技改擴(kuò)產(chǎn)，年出貨量也難以實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。這意味著市場(chǎng)上流通的每一瓶茅臺(tái)酒，本質(zhì)上都是“喝一瓶少一瓶”的稀缺資源。

當(dāng)一種商品的需求持續(xù)旺盛而供給剛性受限時(shí)，價(jià)格自然形成向上的壓力。這正是過(guò)去十年間茅臺(tái)終端售價(jià)屢創(chuàng)新高的底層邏輯——從出廠價(jià)幾百元到市場(chǎng)零售價(jià)一度突破3000元，其溢價(jià)并非源于成本推動(dòng)，而是由市場(chǎng)對(duì)稀缺性的集體共識(shí)所驅(qū)動(dòng)。

其次，收藏市場(chǎng)崛起賦予的金融屬性強(qiáng)化了價(jià)格支撐。伴隨近年來(lái)資本市場(chǎng)對(duì)另類資產(chǎn)配置需求的增長(zhǎng)，茅臺(tái)酒逐步被賦予了超越消費(fèi)品范疇的金融屬性，收藏市場(chǎng)的崛起進(jìn)一步強(qiáng)化了其價(jià)格支撐力。在不少投資者眼中，囤積茅臺(tái)酒被視為一種低門檻、高流動(dòng)性的投資行為。相較于黃金、股票等傳統(tǒng)資產(chǎn)，茅臺(tái)酒具有實(shí)物保值、易于儲(chǔ)存、品牌認(rèn)知度高等特點(diǎn)，尤其在通脹預(yù)期上升或經(jīng)濟(jì)不確定性加大的背景下，其“硬通貨”屬性愈發(fā)凸顯。

二級(jí)市場(chǎng)中，專業(yè)酒商、炒家乃至個(gè)人投資者大量購(gòu)入原箱茅臺(tái)進(jìn)行囤積，期待未來(lái)升值變現(xiàn)。這種由投機(jī)需求構(gòu)成的“金融化消費(fèi)”，顯著推高了茅臺(tái)的價(jià)格曲線。此時(shí)的茅臺(tái)已不僅僅是餐桌上的飲品，更成為了一種具備儲(chǔ)值功能的“液體黃金”。這種金融屬性的疊加，使得茅臺(tái)價(jià)格脫離了單純的供需平衡點(diǎn)，進(jìn)入了由預(yù)期主導(dǎo)的非理性繁榮階段。

第三，消費(fèi)端的理性覺(jué)醒正在重塑行業(yè)格局。今年以來(lái)市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)生了顯著變化，茅臺(tái)消費(fèi)尤其是高端餐飲消費(fèi)呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)看，消費(fèi)市場(chǎng)的整體調(diào)整，使得高端消費(fèi)受到一定程度的抑制。企業(yè)在商務(wù)宴請(qǐng)等方面的預(yù)算有所縮減，對(duì)高端白酒的需求相應(yīng)減少。

同時(shí)，消費(fèi)者的消費(fèi)觀念也日益理性。過(guò)去，部分消費(fèi)者在社交場(chǎng)合中追求茅臺(tái)所代表的面子和身份象征，盲目跟風(fēng)消費(fèi)。但如今，大家更加注重消費(fèi)的性價(jià)比和實(shí)際體驗(yàn)，對(duì)白酒的消費(fèi)更加回歸本質(zhì)。光瓶酒等消費(fèi)型白酒以其親民的價(jià)格和不錯(cuò)的品質(zhì)，逐漸受到消費(fèi)者的青睞。消費(fèi)者對(duì)茅臺(tái)的需求下降，市場(chǎng)上的茅臺(tái)庫(kù)存相對(duì)增加，根據(jù)供需關(guān)系，價(jià)格自然出現(xiàn)下滑。

第四，對(duì)于茅臺(tái)神話的祛魅將是必然的結(jié)果。長(zhǎng)期來(lái)看，無(wú)論茅臺(tái)在過(guò)去被如何神化，它本質(zhì)上仍是一款大眾消費(fèi)品，而非真正意義上的奢侈品。奢侈品的核心在于不可復(fù)制的品牌敘事、極致工藝與排他性體驗(yàn)，如愛(ài)馬仕、勞力士等，其定價(jià)權(quán)掌握在品牌方手中，并能通過(guò)限量策略持續(xù)維持高溢價(jià)。

而茅臺(tái)雖然具備強(qiáng)品牌力，但其定價(jià)機(jī)制始終受到政策干預(yù)與市場(chǎng)力量的雙重制約。更重要的是，白酒行業(yè)整體面臨代際更替的挑戰(zhàn)，年輕一代消費(fèi)者對(duì)高度烈酒的興趣減弱，更偏好低度、健康、多元化的飲品選擇。在這種趨勢(shì)下，任何試圖將白酒“奢侈品化”的努力都可能遭遇天花板。

當(dāng)前茅臺(tái)價(jià)格的回落，不應(yīng)被簡(jiǎn)單解讀為“不受歡迎”，而應(yīng)視為一場(chǎng)遲來(lái)的價(jià)值回歸。它標(biāo)志著市場(chǎng)正在擺脫非理性炒作，重新回到以真實(shí)消費(fèi)為基礎(chǔ)的定價(jià)邏輯。對(duì)于茅臺(tái)而言，這既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇，唯有放下“金融符號(hào)”的包袱，回歸產(chǎn)品本質(zhì)，才是茅臺(tái)真正該走的道路。