中國為什么會陷入需求不足的矛盾？

有外部的原因，也有內(nèi)部的原因。

外部的原因是自２０１８年中美貿(mào)易沖突展開后，通過外需化內(nèi)需的這條路失去了擴張性，年初通過電動汽車的低價銷售，獲得了６３％的市場占有率，也遭到了西方經(jīng)濟強國的聯(lián)合反制，特朗普開打關(guān)稅戰(zhàn)，決定了中國將繼續(xù)轉(zhuǎn)向以內(nèi)循環(huán)為主。

這就要依靠國內(nèi)的超大市場，從而也暴露出了國內(nèi)市場的深刻矛盾，這就是投資與消費比例的失衡。

中國的投資在ＧＤＰ中的占比為５０％左右，而消費的占比在３０％左右。頭很重，腳很輕，國內(nèi)的超大市場消化不了產(chǎn)能，我們ＧＤＰ相當(dāng)于美國的６０％，而美國的工資在ＧＤＰ中的占比接近６０％，中國的工資在ＧＤＰ中的占比為１６％，差了３．７５倍。

在ＷＴＯ時代，中國的貿(mào)易蓬勃發(fā)展，外需補了內(nèi)需不足的短板，居民收入在ＧＤＰ中的占比過低的內(nèi)在矛盾部分地掩蓋了，現(xiàn)在要回過頭依賴內(nèi)需，結(jié)果就是通縮。通縮是市場供應(yīng)的貨幣少，商品多，中國并不是貨幣供應(yīng)少，而是流到主要消費群體的貨幣少了。那么，大量的貨幣流向哪了，除了行政性管理開支，很重要的原因就是低效投資。

這就要談到凱恩斯的“挖坑原理”。

　　當(dāng)經(jīng)濟不景氣時，會通過投資與擴大財政赤字來阻止經(jīng)濟的衰退，實際上中國近十年一直就是這么干的，因而也可以說，經(jīng)濟出問題不是在２０２４年，而是在更早的時間，凱恩斯的“挖坑原理”后來又被形象地描述為“破窗理論”，一個壞小孩砸破了玻璃，房東要修復(fù)玻璃，就要投資，雇人，購買材料工具，從而帶動了市場需求與就業(yè)，有了就業(yè)的支持，提升了有效需求，危機就解決了。如果效果不理想，那就修好了再砸，砸了再修，修玻璃是ＧＤＰ，砸玻璃還是ＧＤＰ。

中國近十年一直就是這么干的。

當(dāng)然，砸玻璃并不是“壞小孩”的偶發(fā)事件，而是辦公室精英認(rèn)認(rèn)真真的規(guī)劃，如果缺少市場需求的引導(dǎo)，不排除會規(guī)劃出無人乘車的高鐵，無人買房的現(xiàn)代都市，那么，大量的資金就被鎖死在異質(zhì)資產(chǎn)中了，沒有足夠的效益，項目就是在堆積債務(wù)，地方財政窮于支付到期的債務(wù)利息，無力為企業(yè)減稅，提高居民的社會保障體系；一個下降螺旋就開始了。

但也要有前瞻性，今年利好市場，利好民營的政策密集出臺，特別是繼十八屆在中全會后，再一次強調(diào)市場主導(dǎo)資源配置。大戲在明年。