根據(jù)最新研究分析，未來20年美元體系的可靠性面臨系統(tǒng)性挑戰(zhàn)，其全球主導(dǎo)地位可能持續(xù)弱化。核心依據(jù)如下：信任基礎(chǔ)加速崩塌；政策不確定性沖擊：特朗普政府的關(guān)稅反復(fù)（2025年超預(yù)期加征）引發(fā)市場劇烈波動，財政失衡（“大而美法案”爭議）疊加美聯(lián)儲政策搖擺，削弱美元資產(chǎn)定價錨點。美債作為核心安全資產(chǎn)的信用遭質(zhì)疑，國際資本配置邏輯轉(zhuǎn)向“信任判斷”主導(dǎo)。

孤立主義動搖根基；單邊退出國際協(xié)議（TPP、巴黎協(xié)定）、威脅債務(wù)違約等行為，背離二戰(zhàn)后“美國提供秩序換取貨幣霸權(quán)”的契約，直接沖擊美元信用支柱。結(jié)構(gòu)性矛盾顯性化，特里芬難題爆發(fā)：關(guān)稅政策削弱美元輸出路徑，美元流動性承壓，長期依賴貿(mào)易逆差維持全球儲備貨幣地位的矛盾不可持續(xù)，體系呈現(xiàn)“龐氏特征”。債務(wù)危機惡化：2025年美國國債規(guī)模預(yù)計突破44萬億美元，主權(quán)信用評級遭穆迪下調(diào)（Aa1），財政赤字長期化加劇美元資產(chǎn)安全性擔(dān)憂。

結(jié)算替代加速北美進口商遭海外供應(yīng)商拒收美元比例從2024年23%飆升至60%；中意企業(yè)人民幣結(jié)算占45%，美墨邊境30%交易直接用比索；金磚國家推動獨立于SWIFT的支付系統(tǒng)。多極貨幣格局崛起，儲備多元化提速：全球央行黃金購買量創(chuàng)新高，美元在外匯儲備占比降至57.4%（2025年Q1），新興經(jīng)濟體加速減持美債。石油美元體系瓦解：沙特對華石油貿(mào)易用人民幣結(jié)算，俄羅斯對華石油交易65%采用人民幣，削弱美元大宗錨定權(quán)。人民幣國際化突破：2024年人民幣跨境收付額同比增23%，占中國國際收支53%，首次超越美元成為跨境主力結(jié)算貨幣。

趨勢預(yù)判（哈佛大學(xué)及市場共識）

階段特征關(guān)鍵證據(jù)

短期波動加劇但未現(xiàn)系統(tǒng)性拋售 美元指數(shù)進入長期下行通道

中期從“絕對錨”轉(zhuǎn)向“相對資產(chǎn)” 資本配置邏輯轉(zhuǎn)向多幣種

長期霸權(quán)地位或20年內(nèi)終結(jié)（哈佛預(yù)測） 去美元化進程不可逆

美元體系仍保有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和金融市場深度等短期優(yōu)勢，但政策自毀、債務(wù)風(fēng)險及多極貨幣崛起將驅(qū)動其長期衰落。投資者需適應(yīng)美元從“無風(fēng)險資產(chǎn)”向“風(fēng)險資產(chǎn)”的范式轉(zhuǎn)變，分散配置黃金、人民幣等替代資產(chǎn)成為必然選擇。我國應(yīng)加快拋售美債，預(yù)防“狗急跳墻”，特朗普亂搞一通后除了耍流氓外，也或許采取激進想法做法，我國不得不防一旦中美對抗過激，老美欠的錢不還了怎么辦？也許美國最后的掙扎會是戰(zhàn)爭，不然也沒更好的解決方案。