財(cái)聯(lián)社9月30日訊（編輯 卞純）新上任的美聯(lián)儲(chǔ)理事、美國總統(tǒng)特朗普的盟友斯蒂芬·米蘭主張大幅降息，并希望說服他的同僚支持這樣做，但華爾街卻不認(rèn)可米蘭的主張。

米蘭剛好趕在美聯(lián)儲(chǔ)9月16日至17日的會(huì)議前獲批進(jìn)入美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)，在那次會(huì)議上，政策制定者決定利率下調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)。米蘭對(duì)于該決定持異議，主張大幅降息50基點(diǎn)。

上周一，米蘭在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部發(fā)表了其入職美聯(lián)儲(chǔ)以來的首場(chǎng)重要政策演講。他在演講中呼吁大幅降息，以迅速達(dá)到政策制定者所稱的既不刺激也不妨礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的中性利率水平。

米蘭提出，特朗普政府在貿(mào)易、移民、稅收和監(jiān)管領(lǐng)域的政策已顯著降低防范通脹所需的利率水平。他指出，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前基準(zhǔn)利率明顯過高，而政策制定者未能及時(shí)認(rèn)識(shí)到這一根本性轉(zhuǎn)變。

這場(chǎng)演講使米蘭成為美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的異見者——此前他擔(dān)任白宮高級(jí)經(jīng)濟(jì)顧問，由特朗普提名填補(bǔ)美聯(lián)儲(chǔ)理事空缺。由于通脹仍遠(yuǎn)高2%目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)官員今年一直對(duì)降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，但鑒于勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)疲軟跡象，美聯(lián)儲(chǔ)最終于本月決定降息。

議息會(huì)議后，多數(shù)政策制定者對(duì)進(jìn)一步降息持保留態(tài)度，更不用說連續(xù)快速地大幅降息。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆表示，鑒于通脹居高不下，進(jìn)一步寬松的空間 “有限”；舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利雖支持進(jìn)一步降息，但認(rèn)為時(shí)間表仍不明朗。

過去幾天公布的一系列數(shù)據(jù)進(jìn)一步強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)決策者的謹(jǐn)慎立場(chǎng)。上周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國第二季度經(jīng)濟(jì)增速創(chuàng)近兩年新高。當(dāng)日發(fā)布的9月企業(yè)設(shè)備訂單與商品貿(mào)易赤字?jǐn)?shù)據(jù)預(yù)示三季度增長(zhǎng)向好。上周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至七月中旬以來新低。

華爾街駁斥

華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)米蘭的這場(chǎng)演講大潑冷水。

摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli在給客戶的一份報(bào)告中寫道：“我們發(fā)現(xiàn)他的部分論據(jù)存有疑點(diǎn)，另一些則不夠完整，幾乎沒有一個(gè)具有說服力。”

彭博經(jīng)濟(jì)研究所指出：“鑒于通脹率已連續(xù)四年多高于目標(biāo)水平，且市場(chǎng)的共識(shí)預(yù)期是未來數(shù)年未來幾年通脹仍將處于高位、失業(yè)率保持在適度水平，米蘭必須為極端寬松主張承擔(dān)舉證責(zé)任。”

即便如此，米蘭仍堅(jiān)持他的立場(chǎng)。他上周四在采訪中表示，美聯(lián)儲(chǔ)如果不迅速采取行動(dòng)，就有可能損害經(jīng)濟(jì)，并概述通過“連續(xù)多次”50個(gè)基點(diǎn)降息達(dá)成中性利率的路徑。

上周五發(fā)布的最新報(bào)告顯示，8月消費(fèi)者支出穩(wěn)健增長(zhǎng)，而美聯(lián)儲(chǔ)青睞的核心通脹指標(biāo)頑固地維持在2.9%，較央行目標(biāo)高出近一個(gè)百分點(diǎn)。

High Frequency Economics首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carl B. Weinberg在數(shù)據(jù)發(fā)布后指出：“這份報(bào)告完全無法支持斯蒂芬·米蘭關(guān)于立即大幅降息的建議，事實(shí)上數(shù)據(jù)根本不支持任何貨幣寬松舉措?！?/blockquote>

不過，并非所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家都全盤否定米蘭的觀點(diǎn)。Renaissance Macro Research經(jīng)濟(jì)主管Neil Dutta認(rèn)為中性利率可能略低于美聯(lián)儲(chǔ)所認(rèn)為的水平，因此政策確實(shí)存在限制性，但他質(zhì)疑中性利率是否像米蘭所說的那么低。

“若實(shí)際中性利率如他所言為零，經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)早就崩潰了——經(jīng)濟(jì)黃金時(shí)代與零中性利率之說難以自洽?！?/blockquote>