金屬銻的國(guó)際報(bào)價(jià)，兩天內(nèi)翻了整整一倍，這是真事。

中國(guó)突然握緊閥門，美國(guó)軍工體系才發(fā)現(xiàn)自己原來把命門交給了別人。銻、鎵、鍺、重稀土，這些名字平常聽著冷門，可它們藏在導(dǎo)彈導(dǎo)航單元、5G有源相控陣、穿甲彈鎢合金里。洛克希德·馬丁和雷神導(dǎo)彈與防務(wù)公司過去沒把中國(guó)商務(wù)部那份巨額罰單當(dāng)回事，現(xiàn)在卻要為一顆螺絲里的微量元素四處求人。

2023年2月16日，中國(guó)商務(wù)部第一次把這兩家公司塞進(jìn)“不可靠實(shí)體清單”。理由很直接：向臺(tái)灣地區(qū)賣武器。罰款金額按照軍售合同兩倍計(jì)算，144。66億美元，差不多990億元人民幣。官方給了15天期限，逾期加罰。兩年多過去，一分錢沒到賬。

洛克希德·馬丁之前在中國(guó)并非全然軍工面孔。它給多座機(jī)場(chǎng)提供民用空管系統(tǒng)，還和昌河飛機(jī)合資生產(chǎn)S-70直升機(jī)，自己占49%股權(quán)。商務(wù)部那份公告一落地，這條生意線全斷；合資公司只能賣舊庫存，未來生產(chǎn)許可成了問號(hào)。雷神本來在中國(guó)民用業(yè)務(wù)更少，可它的全球供應(yīng)鏈深度依賴中國(guó)稀土、銻和鎵。制裁并不是一紙空文，它們需要的原材料此后層層疊疊遇到許可證。

美國(guó)國(guó)務(wù)院當(dāng)時(shí)批評(píng)北京“不負(fù)責(zé)任”。然而幾乎美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室發(fā)布報(bào)告，點(diǎn)名說美軍必須重建稀土冶煉能力，否則八年內(nèi)無法自給。兩份文件對(duì)比鮮明：嘴上強(qiáng)硬，賬本上焦慮。

2023年3月，媒體披露兩家公司拒繳罰款，軍售合同照走。4月，中國(guó)商務(wù)部干脆把具體合同金額、型號(hào)攤在公告里，雷神一項(xiàng)4120萬美元的預(yù)警雷達(dá)升級(jí)被點(diǎn)名。此舉讓投資人第一次意識(shí)到：清單是真能掛細(xì)節(jié)，而不是空洞威脅。

到了2024年，反制變成“滴灌”模式。4月11日，通用動(dòng)力陸地系統(tǒng)、L3哈里斯等更多企業(yè)被拉進(jìn)管制名單。5月22日，外交部直接凍結(jié)12家美國(guó)軍工企業(yè)在華資產(chǎn)，10名高管的簽證同時(shí)作廢。名單里包括諾斯羅普·格魯曼首席執(zhí)行官凱西·沃登。華爾街說這只是象征動(dòng)作，可當(dāng)天諾格股價(jià)跳水 3。1%。

6月21日，洛克希德·馬丁導(dǎo)彈與火控公司再中招，成為“被重復(fù)制裁”第一家軍工巨頭。理由依舊是售臺(tái)武器，但這回附帶條款：任何中國(guó)法人、自然人不得與其發(fā)生“任何形式”的新交易。法律人在條文里看到四個(gè)字——連供應(yīng)商都被裹挾。

資源牌隨之打出。2024年8月15日，銻出口管制生效，配額一夜削去 97%。銻在彈藥底火、阻尼合金里不可替代，美國(guó)軍方每年需求約 3600 噸，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量不足 10%。價(jià)格飆升后，國(guó)會(huì)撥款加速勘探內(nèi)華達(dá)舊礦，但冶煉技術(shù)要靠試錯(cuò)，不是撒錢就能解決。

2024年12月3日，兩用物項(xiàng)禁令擴(kuò)展：鎵、鍺、銻、超硬材料全部對(duì)美國(guó)軍事用戶說“不”。洛克希德·馬丁的F-35雷達(dá)收發(fā)組件需要高純鎵；雷神“愛國(guó)者”PAC-3制導(dǎo)段里的鍺探測(cè)器如果換成替代材料，整套標(biāo)定流程得重跑 18 個(gè)月。

2025年1月2日，中國(guó)把28家美國(guó)企業(yè)列入出口管制“黑名單”，其中10家直進(jìn)不可靠實(shí)體清單。這一次，通用動(dòng)力、波音防務(wù)也跟著進(jìn)圈，供應(yīng)鏈一下擴(kuò)大了風(fēng)險(xiǎn)半徑。

再往后，4月4日，中重稀土出口管制出臺(tái)，釤、鋱、鏑等元素必須單獨(dú)申請(qǐng)?jiān)S可。軍方急需的高磁能積永磁體正是靠這些金屬。美國(guó)能源部在內(nèi)部簡(jiǎn)報(bào)里稱，自主冶煉線最快 2032 年才能量產(chǎn)，折舊成本將比直接進(jìn)口高 220%。

說回罰款本身。法律界早預(yù)料到洛馬和雷神不會(huì)主動(dòng)掏錢，它們?cè)谥袊?guó)的資產(chǎn)幾乎被提前清空，賬面金額不到1000萬美元。中國(guó)為什么還要公布巨額罰單？答案藏在“漸進(jìn)”兩字——從錢，到市場(chǎng)準(zhǔn)入，再到資源擰閥，層層加碼，同時(shí)留下可談空間。那張144。66億美元的賬單，如今更像一把隨時(shí)可落的刀。

洛克希德·馬丁年報(bào)里有一句低調(diào)提示：“關(guān)鍵稀土庫存可支撐約三個(gè)月生產(chǎn)?！蓖顿Y者讀到這里才理解股價(jià)為何對(duì)新聞如此敏感——三個(gè)月后若沒有新貨，F(xiàn)-35裝配線就要停。

雷神的處境相似。它為“標(biāo)槍”導(dǎo)彈找替代鎵來源，簽了越南、哈薩克供貨諒解備忘錄，卻發(fā)現(xiàn)純度只有中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)的一半。降低指標(biāo)會(huì)讓紅外導(dǎo)引頭噪聲倍增，射程和命中率都要重新認(rèn)證。時(shí)間成本誰來買單？可能是美國(guó)納稅人，也可能是戰(zhàn)場(chǎng)一線的士兵。

諷刺的是，美國(guó)國(guó)會(huì)2024年通過的REEShore法案本想把軍用裝備徹底與中國(guó)稀土切割，附帶條款卻暴露自身短板：鎢、釓、鏑依存度過高，除非另建完整冶煉—磁材產(chǎn)業(yè)鏈。中國(guó)官方隨后公布鎢礦配額，市場(chǎng)立刻理解這張牌的分量。倫敦金屬交易所氧化鐠釹現(xiàn)貨價(jià)在一周內(nèi)翻倍，很多人把這算到“地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”里。

從清單罰款到資源鎖喉，中國(guó)對(duì)洛馬和雷神的反制呈現(xiàn)“法律+供應(yīng)鏈”雙線并進(jìn)。罰金至今未收，但市場(chǎng)禁入已讓兩家公司在中國(guó)商業(yè)生態(tài)里“社會(huì)性死亡”，而稀土閥門隨時(shí)可再收緊。

五角大樓最新評(píng)估承認(rèn)，重建完整稀土產(chǎn)業(yè)鏈至少八年，研發(fā)投入高，環(huán)保成本更是天文數(shù)字。企業(yè)喊虧，政府燒錢，生產(chǎn)線依舊進(jìn)展緩慢。與此中國(guó)國(guó)內(nèi)鋰電、風(fēng)電等新興行業(yè)對(duì)稀土的自吸需求持續(xù)上升——出口額度進(jìn)一步壓縮幾乎是必然。

有人說這是一場(chǎng)“無炮火的超限戰(zhàn)”。也有人認(rèn)為它只是地緣經(jīng)濟(jì)學(xué)里再普通不過的供需游戲。無論定義如何，擺在洛克希德·馬丁和雷神桌面上的現(xiàn)實(shí)都一樣：材料短缺會(huì)先于政治風(fēng)險(xiǎn)觸發(fā)停產(chǎn)警報(bào)。到那時(shí)，一張 144。66 億美元的賬單或許反而成了最小的問題。