撰稿|何威

來(lái)源|貝多財(cái)經(jīng)

2025年10月2日，嵐圖汽車正式向香港聯(lián)交所遞交上市申請(qǐng)。表面看，這只是資本市場(chǎng)上的一次遞表動(dòng)作，似乎離消費(fèi)者很遠(yuǎn)。但深想一層，它的意義早已超出企業(yè)層面。對(duì)消費(fèi)者而言，嵐圖汽車作為新能源汽車高端品牌，帶來(lái)的不只是卓越產(chǎn)品和服務(wù)，更是以持續(xù)升維的高價(jià)值帶來(lái)情緒共鳴和身份認(rèn)同。對(duì)于整個(gè)行業(yè)而言，則關(guān)系到國(guó)產(chǎn)高端新能源車能否在全球市場(chǎng)與國(guó)際巨頭同臺(tái)競(jìng)技。

嵐圖汽車計(jì)劃赴港上市背后折射出的，是其通過(guò)完整的產(chǎn)品生態(tài)，為消費(fèi)者提供全場(chǎng)景出行選擇的實(shí)力擔(dān)當(dāng)。當(dāng)資本市場(chǎng)的動(dòng)作與用戶體驗(yàn)的持續(xù)提升、行業(yè)格局的重塑交織在一起，此次遞表港交所便不再是簡(jiǎn)單的上市流程，而演變?yōu)殛P(guān)乎生態(tài)構(gòu)建、戰(zhàn)略躍升和中國(guó)汽車品牌崛起的深刻注腳。

一、速度價(jià)值，快交付背后還有什么？

新能源行業(yè)格局瞬息萬(wàn)變，贏得市場(chǎng)與用戶信任非常關(guān)鍵。

對(duì)嵐圖汽車而言，遞表港交所之外，更是體現(xiàn)了其在產(chǎn)品交付、市場(chǎng)響應(yīng)、技術(shù)迭代等多個(gè)層面所展現(xiàn)出的持續(xù)性能力。一如嵐圖汽車40余天就完成了從公布上市計(jì)劃到正式遞交港交所申請(qǐng)的全過(guò)程，這種高效推進(jìn)引發(fā)關(guān)注。對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，資本動(dòng)作的“快”，離不開為產(chǎn)品交付、技術(shù)迭代和服務(wù)體驗(yàn)等多個(gè)維度的提速。

從數(shù)據(jù)看，2025年1-9月，嵐圖汽車?yán)塾?jì)交付達(dá)到96992輛，同比增長(zhǎng)85%，連續(xù)七個(gè)月銷量過(guò)萬(wàn)并實(shí)現(xiàn)“八連漲”。這種持續(xù)走高的銷量曲線，本身就是市場(chǎng)對(duì)“嵐圖速度”的一次投票。對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，銷量的穩(wěn)定增長(zhǎng)帶來(lái)的是品牌信任的提升。銷量的連續(xù)攀升，則可以看作是品牌可持續(xù)發(fā)展最為直接的信號(hào)，這也極大地降低了消費(fèi)者的購(gòu)車決策風(fēng)險(xiǎn)。

“嵐圖速度”，在交付端同樣有著直觀體現(xiàn)。據(jù)《金融時(shí)報(bào)》2025年8月26日?qǐng)?bào)道，嵐圖汽車“從客戶下訂單到整車交付，平均只要14天，最快只需5天。”與之相比，新能源行業(yè)普遍存在產(chǎn)能爬坡慢、交付等待長(zhǎng)的痛點(diǎn)，消費(fèi)者往往需要排隊(duì)數(shù)月才能提到心儀車型。

嵐圖汽車的高效運(yùn)營(yíng)和產(chǎn)銷銜接，以及強(qiáng)大且完善的供應(yīng)鏈體系做保障，讓交付速度得以保持在合理區(qū)間。這相當(dāng)于車主下定之后等待提車的周期更短，車輛交付有保障。特別是在需求旺盛的熱門車型上，快速的交付能力勢(shì)必能夠直接提升用戶的全流程體驗(yàn)。

“嵐圖速度”，還體現(xiàn)在對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化的敏銳反應(yīng)上。其之所以能在短時(shí)間內(nèi)完成港股上市申請(qǐng)，是資本動(dòng)作的高效運(yùn)作，也是“嵐圖速度”的縮影。進(jìn)一步看，“嵐圖速度”的價(jià)值，還充分體現(xiàn)在其與用戶之間形成的良性互動(dòng)上。銷量增長(zhǎng)帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)，將持續(xù)反哺研發(fā)與服務(wù)，最終沉淀為用戶可感知的長(zhǎng)期紅利。

因此，所謂速度價(jià)值，并不是資本市場(chǎng)的概念，而是真正落在消費(fèi)者生活中的切身利益。從提車等待時(shí)間到售后服務(wù)效率，從新車型迭代速度到智能化升級(jí)，“嵐圖速度”最終轉(zhuǎn)化為消費(fèi)者的福利。而嵐圖汽車的“快”，也不是表面功夫，更不是虛張聲勢(shì)，而是為了將車按時(shí)交到消費(fèi)者手里，讓消費(fèi)者放心地購(gòu)車、用車。

二、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)固，體驗(yàn)?zāi)芊窀酶€(wěn)？

如果說(shuō)銷量的持續(xù)增長(zhǎng)，讓?shí)箞D汽車在市場(chǎng)層面具備了存在感。那么，盈利能力的釋放，則是其能否真正站穩(wěn)高端新能源賽道的關(guān)鍵。一家車企能否盈利，直接決定品牌的長(zhǎng)期生命力，也關(guān)系到消費(fèi)者能否持續(xù)享受到穩(wěn)定、可靠的產(chǎn)品與服務(wù)體驗(yàn)。

數(shù)據(jù)顯示，嵐圖汽車在2024年第四季度就實(shí)現(xiàn)了單季度盈利，并在2025年前7個(gè)月保持盈利狀態(tài)。這種連續(xù)盈利能力的背后，則是毛利率的持續(xù)改善。2025年前7個(gè)月，嵐圖汽車的毛利率進(jìn)一步提升至21.3%，位列整個(gè)新能源車行業(yè)的第二名。

嵐圖汽車為何能在行業(yè)普遍承壓的背景下，實(shí)現(xiàn)盈利和毛利率的改善？答案要回到其在技術(shù)端的創(chuàng)新與突破。在平臺(tái)架構(gòu)上，嵐圖汽車的ESSA架構(gòu)具備高度通用性，能夠在同一平臺(tái)下實(shí)現(xiàn)純電、插混、增程三種動(dòng)力形式的共線生產(chǎn)。這種靈活性不僅顯著縮短了新車開發(fā)周期，也帶來(lái)了成本的下降和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。

在智能輔助駕駛上，嵐圖汽車則采取了自主研發(fā)、開放合作的雙軌模式。一方面，自主開發(fā)了行泊一體的鯤鵬智駕系統(tǒng)，并推動(dòng)其向L3級(jí)“有條件自動(dòng)駕駛”演進(jìn)；另一方面，與華為展開深度合作，將乾崑ADS 4及鴻蒙座艙5“上車”。這種組合讓?shí)箞D汽車在智能化體驗(yàn)上無(wú)可阻擋地進(jìn)入行業(yè)第一梯隊(duì)，同時(shí)確保了技術(shù)的穩(wěn)定性和前瞻性。

不同于只賣車的思路，嵐圖汽車通過(guò)持續(xù)加強(qiáng)和深化技術(shù)研發(fā)，強(qiáng)化了全鏈路的競(jìng)爭(zhēng)力。其所積累的技術(shù)，最終導(dǎo)向的是通過(guò)架構(gòu)通用化、核心技術(shù)突破與智能化升級(jí)，做到可持續(xù)地降本提質(zhì)。這些努力，確保了嵐圖汽車能夠在不犧牲用戶體驗(yàn)的前提下，持續(xù)健康運(yùn)營(yíng)，并將更多資源投入到未來(lái)研發(fā)中。

對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，這種盈利基礎(chǔ)實(shí)則轉(zhuǎn)化為三個(gè)直觀的好處。一是，高價(jià)值有望為用戶帶來(lái)超預(yù)期的身份認(rèn)同與情緒共鳴；二是，產(chǎn)品體驗(yàn)?zāi)軌虺掷m(xù)迭代而不縮水；三是，服務(wù)體系的可靠性得到保障。換言之，當(dāng)一家車企不是依賴資本輸血而是真正靠技術(shù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)盈利時(shí)，用戶手里拿到的，是一輛車，也是一種長(zhǎng)期穩(wěn)定的保障。

嵐圖汽車的盈利，是數(shù)字的勝利，也是其技術(shù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化為用戶價(jià)值的結(jié)晶。在競(jìng)爭(zhēng)激烈、尚未普遍盈利的新能源賽道上，這種技術(shù)為王、用戶為本、打法差異化的路徑，或許才是嵐圖汽車能跑得越來(lái)越遠(yuǎn)，進(jìn)而能夠遞表港股，站在世界舞臺(tái)上的原因所在。

三、藍(lán)圖鋪展，選擇能否更多更廣？

在短期盈利之外，嵐圖汽車能否在新能源賽道長(zhǎng)期立足，關(guān)鍵還取決于其未來(lái)的成長(zhǎng)藍(lán)圖。其所給出的答案，是銷量增長(zhǎng)曲線，也是一幅關(guān)于產(chǎn)品矩陣、技術(shù)路線和市場(chǎng)拓展的全景圖。

具體來(lái)看，2025年9月26日，嵐圖汽車在高端新能源賽道上推出的旗艦轎車嵐圖追光L與旗艦SUV嵐圖泰山，與高端新能源MPV嵐圖夢(mèng)想家一道，標(biāo)志著嵐圖“三旗艦”矩陣全面成型，各自站穩(wěn)細(xì)分賽道。

其中，嵐圖夢(mèng)想家作為全球首款高端新能源MPV，長(zhǎng)期位居新能源MPV銷量TOP 2。今年上市的2026款嵐圖夢(mèng)想家，集成華為乾崑智駕ADS 4、鴻蒙座艙5，率先將高端MPV帶入智能超混新時(shí)代。而作為嵐圖五年技術(shù)與審美積淀的代表作，嵐圖泰山搭載行業(yè)首發(fā)三腔空氣懸架+EDC魔毯等領(lǐng)先技術(shù)，重新定義旗艦SUV的價(jià)值尺度。嵐圖追光L則樹立混動(dòng)豪華轎車新標(biāo)桿，憑借智穩(wěn)駕控、頂級(jí)安全等升級(jí)，展現(xiàn)中國(guó)品牌在混動(dòng)豪華轎車市場(chǎng)的前瞻布局與技術(shù)自信。

迄今為止，嵐圖汽車已完成轎車、SUV、MPV等三大品類布局，覆蓋中堅(jiān)人群的多樣化出行需求，形成了每一品類皆有“代表作”的矩陣格局，為消費(fèi)者提供更多座駕選擇。到2026年，嵐圖汽車計(jì)劃推出6-9款車型，基本實(shí)現(xiàn)對(duì)高端新能源細(xì)分市場(chǎng)的全覆蓋。

渠道網(wǎng)絡(luò)拓展上，計(jì)劃到2026年底，將國(guó)內(nèi)零售網(wǎng)絡(luò)觸點(diǎn)擴(kuò)展至1000家，覆蓋200多個(gè)城市。這不僅是銷售網(wǎng)點(diǎn)的增加，更是用戶服務(wù)能力的升級(jí)。技術(shù)迭代層面，在現(xiàn)有的ESSA架構(gòu)上實(shí)現(xiàn)三種動(dòng)力形式共線生產(chǎn)的同時(shí)，嵐圖汽車還將持續(xù)推動(dòng)鯤鵬智駕系統(tǒng)L3級(jí)“有條件自動(dòng)駕駛”，推動(dòng)“車路云”一體化。

這些打法的意義至少有兩層，一是廣度上覆蓋了主流高端消費(fèi)人群的核心需求；二是深度上通過(guò)旗艦車型構(gòu)建品牌高度，依托雙子星車型拉動(dòng)銷量規(guī)模。對(duì)消費(fèi)者而言，這些動(dòng)作直接轉(zhuǎn)化為多樣化的車型選擇、可持續(xù)的服務(wù)體驗(yàn)，以及穩(wěn)健、可信賴的品牌保障。嵐圖汽車的成長(zhǎng)潛力，最終體現(xiàn)為每一位消費(fèi)者在嵐圖汽車選、購(gòu)、用一攬子體驗(yàn)的滿意度。

而如果說(shuō)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的快速爬坡驗(yàn)證了“嵐圖速度”，那么，海外市場(chǎng)的持續(xù)拓展，則讓中國(guó)品牌在全球汽車格局中有了直接的坐標(biāo)。截至2025年7月底，嵐圖的產(chǎn)品已進(jìn)入39個(gè)國(guó)家和地區(qū)，海外銷量保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。

對(duì)全球消費(fèi)者而言，傳遞出中國(guó)高端新能源品牌在智能、安全與體驗(yàn)上，已具備頂尖的技術(shù)實(shí)力；對(duì)中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)，這種由單一市場(chǎng)走向多元市場(chǎng)的做法，也預(yù)示著高端新能源賽道未來(lái)的勝負(fù)，不是單純地去看單一市場(chǎng)份額，而是要比拼誰(shuí)能真正贏得全球消費(fèi)者的認(rèn)可。

四、結(jié)語(yǔ)

綜合來(lái)看，遞表之后，嵐圖汽車在聚光燈下的規(guī)范運(yùn)營(yíng)與公信力提升，對(duì)消費(fèi)者而言是一種“信任溢價(jià)”。

這種溢價(jià)，轉(zhuǎn)化為購(gòu)車和用車時(shí)對(duì)品牌長(zhǎng)期發(fā)展的確定性，也體現(xiàn)為對(duì)產(chǎn)品與服務(wù)可靠性的持續(xù)認(rèn)可，以及更高價(jià)值的身份認(rèn)同與情緒共鳴；對(duì)行業(yè)而言，則是國(guó)產(chǎn)高端新能源在全球市場(chǎng)與國(guó)際巨頭平視，甚至在部分領(lǐng)域率先改寫規(guī)則。

而如果說(shuō)“嵐圖速度”讓消費(fèi)者感受到效率的力量，盈利基礎(chǔ)讓品牌獲得可持續(xù)發(fā)展的底氣，那么藍(lán)圖鋪展，則勾勒出未來(lái)更為廣闊的想象空間。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)到海外拓展，這張藍(lán)圖正在從一紙規(guī)劃走向現(xiàn)實(shí)。

嵐圖汽車赴港上市的深遠(yuǎn)意義在于，中國(guó)高端新能源汽車正在以全新的姿態(tài)走向全球。同時(shí)，消費(fèi)者將成為這場(chǎng)升維進(jìn)程中最直接的受益者。