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今天回答一個(gè)滿級(jí)讀者的問題。

他問我的問題涉及回憶殺，好幾年前，哪一年我忘了，但我依稀記得也是國(guó)慶假期期間。

當(dāng)時(shí)內(nèi)外的金價(jià)有升貼水，價(jià)差非常大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于平日里的波動(dòng)區(qū)間。

我當(dāng)時(shí)寫文章跟讀者們講，可以套利，就是一頭多來(lái)一頭空，兩邊倉(cāng)位等金額，你鎖定這個(gè)升貼水的十幾塊錢。

賭什么呢，賭它不會(huì)持續(xù)放大，它會(huì)消失。

一般來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)則一兩個(gè)月，短則一兩周，它就會(huì)如期消失，你就可以獲利很大一筆。

當(dāng)然，很大的前提是你加杠桿。

好比升貼水恢復(fù)的過程中，你只賺了2%，加了7倍杠桿，就是14%了。

這種升貼水在歷史極值的位置持續(xù)擴(kuò)大是很難的，所以通常10倍以內(nèi)的杠桿，是可行的。

這里面的道理我當(dāng)年講過，我還打了一個(gè)形象的比方。

我看見地上有塊糖，我可以賭什么呢？我可以賭螞蟻遲早把它搬光。

你說(shuō)如果我賭輸了呢？那我就去當(dāng)螞蟻，我將會(huì)有吃不完的糖。

我當(dāng)年還開了個(gè)玩笑，我說(shuō)真要是一個(gè)月差價(jià)都不消失，你好去深圳羅湖口岸當(dāng)黃牛了。

你就兩地人工搬金子，按照規(guī)定的額度搬，也能吃一輩子。

事實(shí)上這種玩笑是不會(huì)起作用的，地上有塊糖，它不會(huì)持久的，輪不到你去搬。

換言之，你賭糖消失這件事，是穩(wěn)贏的。

我上回保守了，我說(shuō)最多等一兩個(gè)月，其實(shí)你看歷史上，也沒有等過那么久。

上次好像就幾天。差價(jià)這塊糖就被搬光了。

那么我們這個(gè)滿級(jí)讀者，就是當(dāng)年按照意見，內(nèi)外盤兩頭對(duì)鎖，獲利的人。

現(xiàn)在，他又來(lái)了，又來(lái)問同一個(gè)問題，因?yàn)樗僖淮慰吹搅瞬顑r(jià)，只不過方向和當(dāng)初反了一下。

他想讓我講講看這里面的因果關(guān)系。

其實(shí)這件事很簡(jiǎn)單，當(dāng)年你看到的差價(jià)之所以是那個(gè)走向，因?yàn)楫?dāng)時(shí)美元在升值。

國(guó)內(nèi)想要買美元，可是額度有限，于是大家買金實(shí)際上等于在買什么，不用我講了吧。

所以當(dāng)年的差價(jià)就是那么產(chǎn)生的，因?yàn)辄S金在當(dāng)時(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)投資人，起到了替代作用。

那么我把目光拉回來(lái)。

這一次黃金的邏輯我講了兩年了，我從去年就在講，真正的問題是因?yàn)橐珠_過日子。

各個(gè)央行要減少美元儲(chǔ)備，增加黃金儲(chǔ)備。

也就是說(shuō)，圍繞美元的全球金融格局，要變。

那么到了今年年初，1月2號(hào)的時(shí)候，我把所有的貴金屬，都講了一遍。

我說(shuō)去年的美元像二戰(zhàn)時(shí)的日軍那么強(qiáng)勢(shì)，去年的貴金屬，都能像常凱申一樣，臨了也沒有丟了四川。

那今年要是美元沒那么強(qiáng)，都不曉得貴金屬得強(qiáng)成啥樣，該不會(huì)常凱申校長(zhǎng)要去接受日軍投降了吧。

這番話到今天已經(jīng)10個(gè)多月了。

我們看到，今年的黃金的確比去年更強(qiáng)。

所以到了年中，我開始講白銀，我說(shuō)黃金像2015年的上海樓市，白銀像2016年的杭州樓市。

總是上海先行，然后杭州跟隨，這就是一二線之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。

那么普通金屬就相當(dāng)于三四線，白銀漲完，就該普通金屬補(bǔ)漲了。

說(shuō)到底，這里面的本質(zhì)原因就一個(gè)，就是美債。

這個(gè)比喻我講了很久很久了，美元是老爺，黃金是大太太，那什么餅是姨太太，其他貴金屬，乃至普通金屬，還有一堆啥啥的，是十三姨之類的。

反正地球這個(gè)大家庭，就這么玩的。

那么當(dāng)老爺生病時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)焦點(diǎn)一時(shí)間都落在太太們身上。

老爺要是健康了，活蹦亂跳了，也就沒有太太們什么事兒了。

那么我們?nèi)タ聪聡?guó)際市場(chǎng)，當(dāng)下的問題就是如此，美元老爺病了。

但是我們要知道，這主要還是各國(guó)央行以及大投資人在操心的事兒。

我此前就講過，也講過不止一次了，我說(shuō)絕大多數(shù)老百姓關(guān)注的，從來(lái)不是投資，從來(lái)不是什么美元老爺，不是什么科技幾姐妹，而是生活，是物價(jià)。

什么情況下老百姓會(huì)一窩蜂投資？

他覺得東西貴了，他覺得收入跟不上消費(fèi)了。

這一點(diǎn)我們很熟悉的，就是此前很多年里，中介跟你們講的那句話，那句今年不買房，年底又白忙。

你想想看，過去幾十年來(lái)，老百姓被驅(qū)動(dòng)投資的，不就是買房么？

如果房?jī)r(jià)不漲，物價(jià)不漲，老百姓的投資意愿是很低的。

那么這個(gè)道理，對(duì)東方人適用，對(duì)西方人也適用。

你去看國(guó)際市場(chǎng)上，老美的老百姓怎么做決策，也是和物價(jià)息息相關(guān)的。

想清楚這件事，你就該理解，同樣是老百姓，西方人對(duì)黃金的參與度，比我們要高。

因?yàn)閲?guó)內(nèi)現(xiàn)在物價(jià)超低，老百姓的投資意愿非常低，什么漲了他都不關(guān)心，因?yàn)樗X得反正物價(jià)沒漲。

這一點(diǎn)區(qū)別很重要。

你現(xiàn)在想干嘛呢？你想再一次像幾年前那樣，無(wú)非反過來(lái)做，內(nèi)多，外空，等金額對(duì)鎖，然后把這個(gè)差價(jià)，給吃掉。

是這么打算的對(duì)吧？

沒毛病，但是你一定要弄清楚因果。

這就是我那天在經(jīng)濟(jì)與人性里面講的，賺錢一點(diǎn)都不難，難的是每一次都弄清楚自己到底賺的哪部分錢，這錢憑什么輪到自己賺。

這就是我每次都強(qiáng)調(diào)的，賺錢之前我一定要弄清楚，否則這錢你給我，我也不要。

我當(dāng)年講過的，地上有顆糖，那么我今天來(lái)講另一段因。

這個(gè)因非常簡(jiǎn)單，就是雙方老百姓的不同。

疫情以來(lái)，整個(gè)西方世界的物價(jià)都不能用漲，應(yīng)該用飆了，飆成這樣，不僅西方的老百姓發(fā)毛，國(guó)際市場(chǎng)上原本空黃金的，也毛。

為什么毛？

因?yàn)樗麄兊目疹^擔(dān)心他們的老百姓源源不斷地?fù)磉M(jìn)黃金市場(chǎng)做多。

看到了么？老百姓因?yàn)槲飪r(jià)而毛，空頭因?yàn)轭A(yù)判了老百姓的毛，而毛。

但是你反過來(lái)看內(nèi)盤，國(guó)內(nèi)的物價(jià)這么低，空頭根本不擔(dān)心老百姓會(huì)去做多。

這就是你看到的升貼水積累出來(lái)的原因。

所謂的內(nèi)空外多，我們的內(nèi)盤，黃金的拋壓很重，做空的人很多，都在賭頭部。

可是，內(nèi)盤的價(jià)格是跟隨制的，也就是說(shuō)，最終是和外盤一樣的。

當(dāng)外盤快速向上突破，無(wú)非有兩個(gè)結(jié)果。

一個(gè)結(jié)果是外盤沖上去，站不穩(wěn)，跌下來(lái)。所謂的外盤向內(nèi)盤靠攏。

那么你賺到了。因?yàn)槟阃饪諆?nèi)多嘛，你賭那個(gè)差價(jià)消失，它如你所愿，消失了。

另一個(gè)結(jié)果是外盤沖上去，站穩(wěn)了。

那輪到內(nèi)盤抓瞎了，這幫空頭全都得爆，沒法補(bǔ)貨，只能自己高位追多，沒人賣，又非得買。

那你想想看，只怕會(huì)讓這個(gè)內(nèi)外盤的差價(jià)，反過來(lái)，就是說(shuō)，它不僅會(huì)消失，甚至，內(nèi)盤反而有溢價(jià)了。

因?yàn)榭疹^自己把自己擠爆了。

這種結(jié)局下，依然如你所愿，還是因?yàn)槟阃饪諆?nèi)多嘛，你說(shuō)不定賺了雙份差價(jià)。

好，到這里為止，我們分析完了。這就是你這件事上的畏因畏果。

就像歷史上司馬懿征遼東，出兵之前，你就應(yīng)該知道自己為什么贏，幾時(shí)贏。
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