芯片巨頭AMD與人工智能龍頭OpenAI近日的合作在全球掀起風(fēng)浪。

據(jù)悉，這一合作不僅以“算力供應(yīng)+股權(quán)綁定”的模式打破了傳統(tǒng)芯片采購的常規(guī)，更被業(yè)內(nèi)視為足以重塑全球AI芯片市場格局、影響整個AI產(chǎn)業(yè)鏈未來走向的里程碑事件。

協(xié)議公布當(dāng)日，AMD股價(jià)暴漲近24%，隨后連續(xù)三個交易日上漲，累計(jì)漲幅達(dá)43%，截至10月8日收盤，股價(jià)首次突破230美元，總市值攀升至3823億美元，單日成交額達(dá)355.35億美元。

A股也在其影響下，相關(guān)公司股價(jià)迎來上漲。10月9日，中電港（001287.SZ）10CM漲停，領(lǐng)益智造（002600.SZ）上漲5.33%，海光信息（688041.SH）上漲4.14%，神州數(shù)碼（000034.SZ）上漲2.70%。

算力+股權(quán)利益深綁定

AMD與OpenAI的合作內(nèi)核主要為算力部署與股權(quán)綁定的雙重架構(gòu)。

根據(jù)協(xié)議核心條款，雙方將在未來四年內(nèi)完成6GW AMD Instinct系列GPU算力的規(guī)?；渴穑@一規(guī)模相當(dāng)于全球TOP500 超級計(jì)算機(jī)總算力的3倍，足以支撐OpenAI 10萬億參數(shù)大模型的研發(fā)需求。

且協(xié)議具體落地節(jié)奏明確，2026年下半年啟動首批1GW算力部署，基于AMD下一代Instinct MI450系列芯片，后續(xù)逐步擴(kuò)展至多代產(chǎn)品，最終完成數(shù)十萬顆AI芯片的交付。在商業(yè)價(jià)值方面，按1GW算力部署成本175億美元測算，整個協(xié)議規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)數(shù)百億美元，將為AMD帶來每年數(shù)百億美元的新增營收，推動其整體收入突破千億美元大關(guān)。

值得注意的是，與OpenAI的其他合作不同，此次股權(quán)綁定成為最大亮點(diǎn)。AMD 向OpenAI授予可購買最多1.6億股普通股的認(rèn)股權(quán)證，行權(quán)價(jià)低至象征性的0.01美元，若完全行權(quán)，OpenAI將持有AMD約10%股份，成為重要戰(zhàn)略股東。行權(quán)條件與芯片部署里程碑及AMD股價(jià)掛鉤，例如部分權(quán)證要求AMD股價(jià)達(dá)到600美元。

外界認(rèn)為，這種“芯片換股權(quán)”的設(shè)計(jì)，使雙方成為深度利益共同體。

相對比來看，今年9月，英偉達(dá)則與OpenAI宣布達(dá)成了一項(xiàng)10吉瓦的算力合作，前者預(yù)計(jì)向OpenAI投資1000億美元以提供后者購買算力設(shè)備的現(xiàn)金。而對于英偉達(dá)來說，OpenAI只是客戶，而不是股份所有者。

據(jù)其他媒體統(tǒng)計(jì)，2025年迄今，OpenAI已經(jīng)通過與合作伙伴甲骨文（Oracle）和軟銀（SoftBank）達(dá)成的價(jià)值5000億美元的“星際之門”（Stargate）協(xié)議，在美國部署了10千兆瓦的設(shè)施。另外，它還與甲骨文簽署了一項(xiàng)價(jià)值3000億美元的云計(jì)算協(xié)議。據(jù)估計(jì)，OpenAI今年已經(jīng)簽署了價(jià)值1萬億美元的此類交易。

行業(yè)格局重塑

此次合作可以說徹底打破了全球AI芯片市場的既有平衡，對產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生多層次沖擊。

首先，AI芯片市場壟斷格局松動是最顯著的變化。此前，英偉達(dá)憑借CUDA生態(tài)優(yōu)勢占據(jù)AI訓(xùn)練市場超90%份額，2025財(cái)年預(yù)計(jì)營收2062.6億美元，而AMD同期預(yù)計(jì)僅327.8億美元，差距懸殊。OpenAI作為生成式AI的“燈塔”，選擇AMD芯片本身就是對其技術(shù)實(shí)力的權(quán)威認(rèn)證，有望帶動其他AI企業(yè)跟進(jìn)合作，幫助AMD快速打開高端訓(xùn)練市場。消息公布后，英偉達(dá)股價(jià)盤前下跌1.5%，反映出市場對其壟斷地位的擔(dān)憂。

其次，本次合作與英偉達(dá)-OpenAI的千億美元協(xié)議共同構(gòu)建了“芯片商-模型商”交叉持股的聯(lián)盟模式：OpenAI 錨定算力需求，AMD、英偉達(dá)提供硬件，甲骨文等企業(yè)建設(shè)數(shù)據(jù)中心，資本與算力在頭部公司間形成循環(huán)流動。這種模式雖提升協(xié)同效率，但也可能加劇行業(yè)壁壘，擠壓中小玩家生存空間。

最后，協(xié)議將三星、Astera Labs等HBM與互聯(lián)技術(shù)供應(yīng)商納入受益鏈條，帶動存儲芯片需求激增，OpenAI已同步與三星、SK海力士簽署 90萬片DRAM晶圓訂單。這標(biāo)志著AI芯片競爭已從單點(diǎn)算力比拼，延伸至存儲、互聯(lián)與系統(tǒng)級優(yōu)化的綜合較量。

沾邊AMD就漲

資本市場對合作消息的反應(yīng)堪稱狂熱。協(xié)議公布當(dāng)日，AMD股價(jià)暴漲近24%，隨后連續(xù)三個交易日上漲，累計(jì)漲幅達(dá)43%，這一漲幅創(chuàng)下AMD近十年來的最大單日漲幅，市值單日增加逾千億美元。

聚焦到A 股，股價(jià)上漲企業(yè)均與AMD有所關(guān)聯(lián)。

其中，中電港在2023年回答投資者問時(shí)表示，公司分銷AMD產(chǎn)品主要以中央處理器（CPU）為主。

領(lǐng)益智造作為AMD核心供應(yīng)商，與其在不同系列產(chǎn)品項(xiàng)目上展開合作。公司整合自主研發(fā)的熱管與均溫板技術(shù)，以領(lǐng)先的制造能力和精密的散熱設(shè)計(jì)，助力顯卡實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定高效運(yùn)行。

海光信息則與AMD在國內(nèi)共同成立了合資公司。早在2016年，海光信息與AMD共同成立了成都海光微電子技術(shù)有限公司和成都海光集成電路設(shè)計(jì)有限公司兩家合資公司。其中，海光微電子海光持股49%、AMD持股 51%，海光集成海光持股70%、AMD持股30%。

兩家合資公司與AMD簽訂技術(shù)專利許可協(xié)議，一次性獲得了AMD第一代Zen架構(gòu)的x86指令集使用權(quán)，使得海光信息成為國內(nèi)唯一一家生產(chǎn)X86芯片的企業(yè)。

順網(wǎng)科技邊緣算力所服務(wù)的線下消費(fèi)場所，作為終端編解碼設(shè)備，向終端客戶提供垂直領(lǐng)域的娛樂內(nèi)容服務(wù)，AMD的相關(guān)產(chǎn)品一直作為瘦終端類型產(chǎn)品應(yīng)用于此。