財聯(lián)社10月9日訊（記者 吳雨其）先是變更為香港居民，再又卸任東方港灣總經(jīng)理，但斌這波操作屬實讓人吃了一驚。

國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)近日的一則變更信息，讓百億私募東方港灣董事長但斌的關(guān)注度陡然升溫。信息顯示，但斌的身份由“中國內(nèi)地居民”變更為“中國香港居民”。

不僅如此，但斌還卸任了東方港灣總經(jīng)理，變更后為“但斌經(jīng)理”。這一變動迅速引發(fā)市場猜測：是個人規(guī)劃使然，還是公司全球化戰(zhàn)略的關(guān)鍵一步？盡管東方港灣回應(yīng)稱“實控人身份變更申請已提交中基協(xié)，不影響公司運營?！钡袌鰧@位價值投資旗手的動向的關(guān)注顯然還在升溫。

值得注意的是，此次身份變更并非孤立事件。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會信息，東方港灣于9月30日提交了出資人變更申請，目前仍在辦理中。

目前公開信息顯示，但斌的持股比例仍為69%，實控人地位未變。

不得不提到的是，東方港灣近年來持續(xù)加碼海外投資，調(diào)整業(yè)務(wù)重心的諸多動作。從扎根內(nèi)地到布局全球，但斌的“新身份”會否是這盤跨境棋局中的關(guān)鍵落子？

身份變更背后的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

此次身份變更與職務(wù)調(diào)整，在業(yè)內(nèi)人士看來，可能與其全球化投資戰(zhàn)略的深化密切相關(guān)。公開資料顯示，早在2011年，但斌便在香港注冊成立東方港灣（香港）投資管理有限公司，初步搭建跨境投資平臺。

2025年6月，他在香港辦公室搬遷儀式上公開表示，“從扎根中國到布局全球，是中國資本力量邁向世界舞臺的生動寫照?！贝朔響B(tài)或可見其對國際化業(yè)務(wù)的重視。

從制度層面看，香港作為國際金融中心，在資本市場準(zhǔn)入、稅務(wù)安排、跨境資金流動等方面具備顯著優(yōu)勢。

有不愿具名的私募研究人士分析，香港居民身份可為私募基金管理人提供更靈活的國際業(yè)務(wù)操作空間，例如在港股、美股及離岸基金設(shè)立等方面享有更高便利度。此外，隨著國內(nèi)資管行業(yè)競爭加劇，部分頭部私募通過香港平臺設(shè)立全球母基金，構(gòu)建境內(nèi)外雙循環(huán)投資體系，已成為行業(yè)探索的新路徑。但斌此次身份調(diào)整，或許正是為了更順暢地推進此類布局。

值得注意的是，東方港灣的投資重心近年來已明顯向海外傾斜。根據(jù)美國證交會披露的數(shù)據(jù)，截至2025年二季度末，東方港灣海外基金持有美股標(biāo)的市值達11.26億美元，較一季度增長近30%，其頭號重倉股英偉達在當(dāng)季漲幅超過45%。

此外，公司通過納斯達克100指數(shù)ETF、納指科技ETF等工具間接投資微軟、蘋果、谷歌等科技巨頭，顯示出對全球科技主線的深度參與。

全球化配置與AI浪潮下的私募轉(zhuǎn)型

近年來，隨著國內(nèi)市場波動加劇與海外科技股行情崛起，越來越多私募機構(gòu)開始將目光投向更廣闊的全球市場。

在這一背景下，AI產(chǎn)業(yè)革命成為私募出海的重要抓手。2025年以來，英偉達、AMD、OpenAI等公司在算力、模型與應(yīng)用領(lǐng)域的突破，推動全球科技股估值持續(xù)攀升。

但斌在社交平臺公開表示，“錯失一個時代的風(fēng)險，遠(yuǎn)大于泡沫的風(fēng)險”，明確表達了對AI賽道的長期看好。數(shù)據(jù)顯示，東方港灣旗下多只產(chǎn)品通過直接持倉與ETF投資，高度聚焦于AI技術(shù)、算力設(shè)施與應(yīng)用場景。舉例來看，寧泰1號私募基金持有納斯達克100指數(shù)ETF超過6500萬份，光耀匠心一號基金則重倉納指科技ETF，其成分股集中于美股科技龍頭。

然而，全球化配置并非一帆風(fēng)順。此前，但斌旗下產(chǎn)品曾因美股科技股回調(diào)經(jīng)歷大幅回撤，市場對其“轉(zhuǎn)向美股”策略質(zhì)疑不斷。但隨著2025年美股市場屢創(chuàng)新高，其產(chǎn)品業(yè)績實現(xiàn)深V反轉(zhuǎn)。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月，但斌管理的67只產(chǎn)品年內(nèi)平均收益達13.9%，近三年平均收益超過75%，在百億級主觀私募中排名前列。這一業(yè)績表現(xiàn)，一定程度上印證了其全球化策略的階段有效性。

面對市場對AI“泡沫化”的擔(dān)憂，但斌保持了相對樂觀的態(tài)度。他認(rèn)為，當(dāng)前資本對AI的投入并非盲目追捧，而是基于技術(shù)革命帶來的長期價值重估。面對風(fēng)險，但斌指出，相關(guān)公司在警示發(fā)布后仍維持漲勢，反映出市場對AI時代前景的共識。此外，東方港灣通過ETF工具分散個股風(fēng)險，也在一定程度上平衡了組合波動性。

從行業(yè)整體發(fā)展來看，私募的國際化已成為不可逆的趨勢?！叭蚴袌龇只觿?，跨境配置不僅能捕捉更多機會，也有助于降低單一市場風(fēng)險?！绷硪晃粚Ｗ⑷騼r值投資的私募負(fù)責(zé)人認(rèn)為，中國資管機構(gòu)若想成長為世界級平臺，必須經(jīng)歷“出?！睔v練。但斌與東方港灣的此次調(diào)整，或許正是這一進程中的縮影。