零跑首破6萬(wàn)，小米、小鵬躍過(guò)4萬(wàn)門檻。

秋意漸濃，北方多地一夜入冬，但新能源汽車的競(jìng)爭(zhēng)熱度，卻絲毫不減。

隨著2025年“金九”收官，各大新勢(shì)力車企/品牌交出成績(jī)單，令外界直呼“賣爆了”！

與此同時(shí)，新勢(shì)力車企/品牌競(jìng)爭(zhēng)格局再迎關(guān)鍵轉(zhuǎn)折——“月銷4萬(wàn)輛”已取代3萬(wàn)輛，逐漸成為一道新的分水嶺。

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再拔頭籌的零跑汽車，以6.67萬(wàn)輛月銷成績(jī)創(chuàng)下品牌月度新高，同比增幅達(dá)97.4%，環(huán)比增長(zhǎng)16.81%。

其前三季度累計(jì)銷量已達(dá)39.55萬(wàn)輛，同比激增128.81%，暫時(shí)超越極氪科技，成為新勢(shì)力陣營(yíng)中的雙料銷冠。

依托極致的性價(jià)比，零跑C10和C11系列持續(xù)熱銷，在此推動(dòng)下，零跑汽車已完成調(diào)高后全年交付58萬(wàn)輛目標(biāo)的68.19%。

今年最后一個(gè)季度只需要再完成交付18.45萬(wàn)輛，這就意味著余下3個(gè)月，零跑汽車只需要保持月交付6萬(wàn)輛以上即可達(dá)成目標(biāo)。

今年以來(lái)，伴隨銷量不斷攀升，零跑汽車股價(jià)也在一路上行。雖然在8月以76.3港元的價(jià)格創(chuàng)其股價(jià)歷史高點(diǎn)后出現(xiàn)波動(dòng)，但9月最終收漲2.55%，回升至66.35港元。

不僅如此，國(guó)慶假期第二天港股開(kāi)盤，或得益于9月極為強(qiáng)勢(shì)的銷量表現(xiàn)，零跑汽車股價(jià)上漲近4%。截至10月9日收盤，零跑汽車股價(jià)收于66.5港元/股。

不過(guò)，零跑汽車要準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)比亞迪、吉利和上汽集團(tuán)等傳統(tǒng)車企更為猛烈的產(chǎn)品攻勢(shì)，以及2026年購(gòu)置稅退坡的潛在沖擊。

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新勢(shì)力陣營(yíng)中，緊隨零跑汽車身后的華為鴻蒙智行，9月全系交付5.29萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)32.52%，環(huán)比增長(zhǎng)18.7%。

今年8月25日鴻蒙智行新品發(fā)布會(huì)上，華為常務(wù)董事、終端BG董事長(zhǎng)余承東預(yù)計(jì)在今年10月，鴻蒙智行累計(jì)交付將超100萬(wàn)輛大關(guān)。截至9月末，這一數(shù)字已突破95萬(wàn)輛。

迎著臺(tái)風(fēng)“樺加沙”帶來(lái)的狂風(fēng)暴雨，華為鴻蒙智行完成“五界十車”產(chǎn)品布局。

其中，華為與上汽集團(tuán)攜手打造的尚界H5，極有可能成為推動(dòng)鴻蒙智行進(jìn)一步上量的重要力量，百萬(wàn)輛目標(biāo)幾乎已唾手可得。

極氪科技9月交付5.12萬(wàn)輛，同環(huán)比分別增長(zhǎng)8.53%和14.08%。雖然月度增速較為溫和，但其前三季度已累計(jì)交付38.51萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.77%，穩(wěn)居新勢(shì)力TOP3。

更為重要的是，9月吉利汽車和極氪科技的股東大會(huì)先后通過(guò)合并協(xié)議，完成回歸“一個(gè)吉利”戰(zhàn)略的關(guān)鍵一環(huán)。國(guó)慶假期前，熱度極高且被外界稱為“電混增程天花板”的極氪9X正式上市。

這兩大利好之后，極氪與吉利汽車股價(jià)均迎來(lái)明顯上漲，可見(jiàn)不論是資本端還是產(chǎn)品端，極氪科技的一舉一動(dòng)，都備受資本市場(chǎng)期待。

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TOP3之后，伴隨新勢(shì)力中游集團(tuán)更加激烈的廝殺，月銷4萬(wàn)輛成為這一陣營(yíng)新的競(jìng)爭(zhēng)門檻。小鵬汽車與小米汽車在9月雙雙突破這一關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

其中，小鵬汽車9月交付4.15萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)94.74%。小鵬汽車的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)得益于其多款車型的熱銷，尤其是小鵬G9和P7系列的改款車型市場(chǎng)接受度不斷提升。

令人關(guān)注的是，小鵬汽車年內(nèi)已累計(jì)交付31.32萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)217.77%，年度目標(biāo)完成率達(dá)89.48%，領(lǐng)跑一眾新勢(shì)力。按照目前進(jìn)度，其有望在10月提前完成35萬(wàn)輛的年度目標(biāo)。

在近期銷售端亮眼表現(xiàn)的加持下，小鵬汽車港股、美股股價(jià)均已連續(xù)兩個(gè)月（8月、9月）月度漲幅超10%。

在此之前，海通國(guó)際就曾在研報(bào)中指出：“小鵬汽車密集推進(jìn)車型升級(jí)，進(jìn)一步完善產(chǎn)品矩陣，隨著2025Q4落地‘一車雙能’，新車周期有望驅(qū)動(dòng)銷量提升?！?/p>

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小米汽車則是在外界一連串不利聲音下，宣布月交付量超4萬(wàn)輛。

小米汽車作為后來(lái)者，的確展現(xiàn)出了驚人的追趕速度。

從去年開(kāi)啟小米SU7（參數(shù)丨圖片）交付，用時(shí)三個(gè)月交付量破萬(wàn)，4個(gè)月后交付破2萬(wàn)，間隔8個(gè)月破3萬(wàn)；隨著小米汽車第二工廠于今年7月開(kāi)始投產(chǎn)，小米汽車交付量完成從3萬(wàn)輛到4萬(wàn)輛的跨越，僅用時(shí)兩個(gè)月。

這一成績(jī)背后，是小米集團(tuán)全生態(tài)協(xié)同效應(yīng)的顯現(xiàn)。小米創(chuàng)始人雷軍曾表示，小米汽車將實(shí)現(xiàn)“人-車-家”生態(tài)的閉環(huán)，這一戰(zhàn)略構(gòu)想正逐步變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。

但需要警惕的是，小米汽車在快速上量過(guò)程中，不論是產(chǎn)品還是營(yíng)銷，問(wèn)題不斷暴露。

尤其是在今年9月末，雷軍第6次年度演講后，風(fēng)評(píng)急轉(zhuǎn)直下，諷刺雷軍和小米過(guò)度營(yíng)銷的聲音比比皆是。

更不斷有聲音將其把顏值放在造車首位的言論，與近期蓮花集團(tuán)CEO馮擎峰拋出的“永遠(yuǎn)不會(huì)把市場(chǎng)當(dāng)試驗(yàn)場(chǎng)”聯(lián)系在一起，意在抨擊小米忽視“安全”這一造車的最底層邏輯。

雷軍演講次日，小米集團(tuán)港股股價(jià)暴跌8.07%，單日市值蒸發(fā)超過(guò)千億港元，與過(guò)去演講帶來(lái)的股價(jià)上漲形成鮮明反差。

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正是在這段時(shí)間，曾經(jīng)造車新勢(shì)力中最高調(diào)的蔚來(lái)，卻通過(guò)更加親民的產(chǎn)品路線，逐漸追趕上來(lái)。

9月蔚來(lái)、樂(lè)道、螢火蟲(chóng)合力交付3.47萬(wàn)輛，同環(huán)比分別增長(zhǎng)64.06%和11%，繼續(xù)將理想汽車壓在身后。毫無(wú)疑問(wèn)，樂(lè)道L90在其中發(fā)揮的作用至關(guān)重要。

蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌此前在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，樂(lè)道品牌將幫助蔚來(lái)覆蓋更廣闊的家庭用戶市場(chǎng)，而蔚來(lái)品牌則繼續(xù)深耕高端市場(chǎng)，這一布局已初見(jiàn)成效。

剛剛過(guò)去的國(guó)慶假期，筆者就已經(jīng)在高速、酒店、景區(qū)周邊，多次看到樂(lè)道L90的身影。越來(lái)越高的“可見(jiàn)度”，也是其銷量表現(xiàn)的側(cè)面證明。

不得不提的是，9月下旬，李斌寧可背刺老車主，也要降低售價(jià)的全新蔚來(lái)ES8已開(kāi)啟交付。

在訂單擠爆預(yù)訂系統(tǒng)的背景下，雖不能輕易說(shuō)李斌讓蔚來(lái)“活下去”的愿望已就此達(dá)成，但確實(shí)為蔚來(lái)在今年四季度盈利，乃至明年獲得更加有利的生存環(huán)境，贏得了轉(zhuǎn)機(jī)。

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在多數(shù)新勢(shì)力品牌喜迎增長(zhǎng)的同時(shí)，理想汽車卻成為頭部新勢(shì)力中唯一出現(xiàn)同比大幅下滑的品牌。

理想汽車9月交付3.4萬(wàn)輛，雖環(huán)比增長(zhǎng)19.01%，但仍難掩頹勢(shì)，同比大幅下滑36.79%，慘遭四連降。

從前三季度累計(jì)數(shù)據(jù)看，理想汽車交付29.72萬(wàn)輛，同比下滑13.07%，年度目標(biāo)完成率僅為46.43%。

眾所周知，理想汽車當(dāng)前正面臨來(lái)自產(chǎn)品切換期的陣痛。

隨著這一代理想L系列車型產(chǎn)品生命周期進(jìn)入中后期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力已有所減弱，而新車型i6雖市場(chǎng)反響不錯(cuò)，但距離能夠完全填補(bǔ)L系列銷量下滑留下的空白尚需時(shí)日。

9月26日，理想汽車創(chuàng)始人李想在理想i6上市發(fā)布會(huì)上表示，希望未來(lái)“67Y”（理想i6、小米YU7、特斯拉Model Y）替代“35C”（寶馬X3、奧迪Q5、奔馳GLC）的市場(chǎng)地位，成為高端五座兩排SUV市場(chǎng)的新三強(qiáng)。

這一愿景固然美好，但對(duì)當(dāng)下的理想汽車而言，如何止住月銷量連續(xù)同比下滑的頹勢(shì)才是當(dāng)務(wù)之急。

有分析認(rèn)為，理想i6作為一款定價(jià)相對(duì)親民的五座SUV，有望在四季度帶動(dòng)理想汽車銷量回暖。但隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手紛紛推出更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，理想汽車的復(fù)蘇之路仍面臨挑戰(zhàn)。

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月銷4萬(wàn)輛這一關(guān)鍵門檻的確立，似乎標(biāo)志著新勢(shì)力品牌已進(jìn)入規(guī)模化競(jìng)爭(zhēng)新階段。

但不容忽視的是，這看似新勢(shì)力“賣爆了”的背后，是國(guó)家“以舊換新”補(bǔ)貼政策的推動(dòng)。隨著今年最后一批“國(guó)補(bǔ)”到位，第四季度包括新勢(shì)力在內(nèi)，中國(guó)上市車企無(wú)疑將會(huì)迎來(lái)又一波的銷量增長(zhǎng)。

考慮到明年新能源購(gòu)置稅減免政策退坡，以及“國(guó)補(bǔ)”、“地補(bǔ)”的不確定性，新勢(shì)力的競(jìng)爭(zhēng)格局可能會(huì)重新“洗牌”。

已經(jīng)開(kāi)始的四季度很可能是新勢(shì)力品牌最后的“瘋狂”。