10月10日，合鍛智能（603011）開(kāi)盤后再度“一字”漲停，最高封單金額一度超過(guò)39億元，截至收盤，該股股價(jià)報(bào)23.78元/股，拿下“三連板”的同時(shí)，股價(jià)創(chuàng)歷史新高。自今年5月份以來(lái)，合鍛智能股價(jià)一路震蕩上揚(yáng)，區(qū)間累計(jì)上漲142.65%。

市場(chǎng)對(duì)合鍛智能的追捧或與其所屬的可控核聚變概念有關(guān)。10月1日，位于安徽合肥科學(xué)島的聚變能實(shí)驗(yàn)裝置BEST項(xiàng)目取得重大進(jìn)展，重達(dá)400噸的核心部件——杜瓦底座，以毫米級(jí)的精準(zhǔn)度成功安裝至基坑。

合鍛智能于9月22日在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司參與了BEST的核心部件真空室的研制。同時(shí)，其在2025年半年報(bào)披露，公司參與了聚變堆、真空室等核心部件的制造工作；對(duì)已中標(biāo)聚變新能（安徽）有限公司（下稱“聚變新能”）采購(gòu)真空室扇區(qū)、窗口延長(zhǎng)段、重力支撐項(xiàng)目正在有序推進(jìn)生產(chǎn)，并于報(bào)告期內(nèi)完成了“BEST真空室首批重力支撐”交付；參與BEST真空室偏濾器項(xiàng)目研制工作，對(duì)偏濾器制造工藝進(jìn)行了深度開(kāi)發(fā)，在偏濾器預(yù)研工作中承擔(dān)了重要角色。

聚變新能官網(wǎng)顯示，其是我國(guó)核聚變能商業(yè)化的重要實(shí)施主體平臺(tái)之一。公司成立于2023年5月，注冊(cè)資本50億元，2024年6月通過(guò)增資擴(kuò)股增至145億元。企查查信息顯示，合鍛智能實(shí)控人、董事長(zhǎng)嚴(yán)建文同時(shí)也是聚變新能的董事長(zhǎng)。目前，嚴(yán)建文持有約1.48億股合鍛智能股份，占比30.02%。

在“人造太陽(yáng)”這個(gè)滾燙概念的加持下，一眾“牛散”和外資早在今年上半年就已提前埋伏。合鍛智能披露的十大流通股東名單顯示，知名“牛散”殷劍、周群在一季度末分別持有公司557萬(wàn)股和232萬(wàn)股，摩根大通、摩根士丹利和瑞銀也現(xiàn)身名單中。到了二季度，高盛國(guó)際以384萬(wàn)股的持股成為公司第五大流通股東，瑞銀則增持389萬(wàn)股成為公司第三大流通股東。若這些外資目前仍有持股，可謂收獲頗豐。

近年來(lái)，合鍛智能的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出“營(yíng)收亮眼但利潤(rùn)黯淡”的態(tài)勢(shì)。2024年，合鍛智能出現(xiàn)上市以來(lái)首次虧損。彼時(shí)，其營(yíng)業(yè)收入為20.74億元，同比增長(zhǎng)17.43%；歸母凈利潤(rùn)為-0.89億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.82億元，同比增長(zhǎng)8.23%；歸母凈利潤(rùn)0.1億元，同比下滑11.39%。

今年9月以來(lái)，中航證券和浙商證券分別給予合鍛智能“增持”和“買入”評(píng)級(jí)。其中，浙商證券在研報(bào)中表示，2025年至2027年，合鍛智能的營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)分別為24億元、30.2億元和37.6億元，歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)分別為1.13億元、1.56億元和2.08億元。中航證券則預(yù)計(jì)，合鍛智能2025年至2027年的營(yíng)業(yè)收入將分別為23.2億元、28.6億元和36.5億元，對(duì)應(yīng)的歸母凈利潤(rùn)分別為0.27億元、1.26億元和1.98億元。兩家機(jī)構(gòu)對(duì)于合鍛智能2025年的盈利預(yù)期存在差異。

內(nèi)容來(lái)源：大眾證券報(bào)

編輯：李秋捷

校對(duì)：陳陟

責(zé)編：徐海峰

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