今年以來，黃金價格不斷創(chuàng)下新高。近日，國際金價突破每盎司4000美元，年內(nèi)漲幅約50%。國慶中秋期間，深圳水貝市場人流如織，社交媒體上流傳的帶整箱現(xiàn)金買黃金景象為消費(fèi)情緒添上“一把火”。

不過熱鬧背后，金價越漲，金店生意反而不好做了。

10月9日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者走訪深圳水貝黃金交易市場后了解到，因擔(dān)心追高等原因，消費(fèi)者購金觀望情緒增強(qiáng)，部分店鋪生意反而不如2024年同期。此外，小克重黃金和首飾以舊換新更受消費(fèi)者青睞。

有大型黃金銷售集團(tuán)人士向記者證實：“金價持續(xù)上漲，對黃金消費(fèi)是利空的。不過利好購買金條、金豆等投資金以及黃金回收業(yè)務(wù)。”

中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)也印證了這一現(xiàn)象。2025年上半年，全國黃金消費(fèi)量505.205噸，同比下降3.54%。其中黃金首飾199.826噸，同比下降26%；金條及金幣264.242噸，同比增長23.69%。

水貝黃金市場“人旺財不旺”

作為國內(nèi)最大的黃金珠寶交易集散地，水貝每年營收超過1000億元，占據(jù)國內(nèi)黃金珠寶批發(fā)市場份額的50%。

國慶中秋假期，深圳水貝黃金市場客流絡(luò)繹不絕，有店主形容圍得“水泄不通”。有商場工作人員告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，8天假期內(nèi)，水貝金座、水貝國際兩個商場分別迎來約15萬人次的客流量。

但在多個黃金商戶口中，水貝市場卻是“人旺財不旺”。一商家表示，國慶中秋假期銷售情況不如平常時段，“很多人去外地了，游客看上去有一些，買的人也少”。

劉思敏（化名）的商鋪在水貝核心區(qū)域，她也感覺到了變化，“以前‘十一’假期基本上每家都很火爆，今年有點淡了”。究其原因，她總結(jié)為金價上漲之后，消費(fèi)者擔(dān)心買高，觀望情緒增加；其次，消費(fèi)者花更多時間用于比價。

而在一些黃金商戶口中，今年整體銷售情況甚至不如2024年，畢竟“去年每天都有人買”。品牌金店成績同樣受到影響，總部在深圳水貝的周大生（SZ002867，股價13.63元，市值147.95億元）2025年上半年營業(yè)收入45.97億元，同比下滑超四成，凈利潤也同樣下降。

高金價之下，黃金回收更受歡迎。劉思敏回憶，從去年國慶節(jié)前后回收單就增長不少，估算業(yè)務(wù)量較此前多出五成，目前水貝大多數(shù)商家均開展黃金回收業(yè)務(wù)。

“智慧金店”設(shè)備 圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝

記者了解到，也有更多企業(yè)投入黃金回收市場，深圳金雅福就推出了一種“智慧金店”設(shè)備，提供即時銷售和回收服務(wù)。相比手工回收，“智慧金店”可實現(xiàn)黃金制品稱重、檢測、熔煉、打款等，且機(jī)器內(nèi)置攝像頭，回收全流程可消除人工主觀判斷誤差。

投資金、小克重產(chǎn)品熱度上升

在消費(fèi)情緒影響下，水貝商戶在產(chǎn)品形態(tài)、銷售模式上也做了更多創(chuàng)新。

相較于其他品牌連鎖店，水貝黃金最大的優(yōu)勢在于價格。以10月10日為例，當(dāng)品牌金店價格普遍超過1100元/克時，水貝只需要914元/克（實時浮動）基礎(chǔ)金價，再根據(jù)產(chǎn)品工藝復(fù)雜程度，加上每克的加工費(fèi)，每克整體價格比品牌金店便宜100多元。

記者在采訪中了解到，金條加工費(fèi)可低至5元/克，無裝飾光圈手鐲約為10元/克，至于工藝更精美復(fù)雜、紋飾多樣的婚慶項鏈、手鐲等可達(dá)50元/克。有商戶稱，水貝金價透明，利潤基本出在加工費(fèi)上。

劉思敏的店就銷售古法工藝金制品，她表示，古法黃金制作工藝和外觀質(zhì)感更好，以平安鎖、葫蘆、龍鳳紋樣為代表的產(chǎn)品很受消費(fèi)者喜愛，還能鑲嵌鉆石或琺瑯彩，加工費(fèi)等附加值自然更高。

劉思敏還告訴記者，高金價時期“以舊換新”模式受到熱捧，消費(fèi)者僅需支付每克黃金工費(fèi)，就能用舊金飾品打造流行款新品，如今這一業(yè)務(wù)量走到了高峰。

小克重黃金制品 圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝

記者還觀察到，今年以來，銷售投資金條和小克重產(chǎn)品的店鋪明顯增多。在一攤位前，記者見到含金量低至2毫克到50毫克不等（1克=1000毫克）的小型黃金制品，該品類包括手機(jī)貼、擺件，僅在表面涂覆少量黃金，2毫克黃金手機(jī)貼最低售價僅3元。

有商戶表示，這一品類單價低，較受年輕人歡迎，“國慶假期有人動輒購買幾十上百個”。