昨天上證指數(shù)站上3900，創(chuàng)下10年歷史新高。但我不敢寫，今天回調(diào)，反而敢寫了....

前端時間大漲的儲能和半導體，在商務部連發(fā)4條出口管制公告后大幅回調(diào)，標準演繹“利好出盡是利空”——當然，這個利好出盡是政策階段性的。

往近了說，10月下旬的十五五和11月、12月的美聯(lián)儲降息大概率還有一波，現(xiàn)在這波回調(diào)既可能是“倒車接人”，也可能是年底倒數(shù)一兩波洗籌。

往遠了說，基哥相信未來幾年，中國科創(chuàng)還有更多業(yè)績面的利好兌現(xiàn)。只是現(xiàn)在的估值早就定好了百年之后的價格（開個玩笑哈~企業(yè)盈利是在每年上漲的），是泡沫先戳破再回升，還是就在這種放水+外資涌入+中國科創(chuàng)支棱起來的大環(huán)境下，繼續(xù)推高市值，重回2015年、甚至2007年的市盈率。

基哥也不敢說.....

（感謝元寶整理）

有趣的是，在外資持續(xù)涌入中國股市的同時，已經(jīng)有很多機構(gòu)發(fā)布黃金預警了。

當前的黃金價格，已經(jīng)是危機情緒+中美博弈+去美元化等因素促就，以往的定價模型已經(jīng)不太能解釋。

雖然假期美國政府“停擺”。但客觀的講，全球主要經(jīng)濟體已經(jīng)有多次應對危機的經(jīng)驗，不太容易出現(xiàn)極端情況。

不過，在中美AI對弈有定數(shù)前，黃金可能都會是“吸水”的好資產(chǎn)。不然，那么多的水，總要去一個地方吧。這也是為什么，今年以來的行情主線粗略來看其實就兩個：一個是賭AI落地引領(lǐng)的新科技時代，一個是賭危機發(fā)生黃金守門的蕭條期。

說白了，對沖。

PS，科技大爆發(fā)本身也是康波周期理論中，蕭條期+復蘇期的標志事件——因為經(jīng)濟增長引擎放慢，才會催生新科技。按康波周期理論，復蘇通常5-10年，而且復蘇期經(jīng)濟水平也是均線以下的。

再說說外資涌入中國這事，雖然高盛天天唱多，數(shù)據(jù)也顯示持續(xù)流入。但占比不過3%罷了。

當然，外資持股比例本就受到限制?；绲囊馑际牵?strong>靠外資杯水車薪，但的確連續(xù)凈流入是看多信號，別指望人家撐得起來就是了。

說起來，外資也沒有多聰明，畢竟OpenAI搞得那套聯(lián)合投資的戲碼，中國人都已經(jīng)看膩了。但不妨礙AMD3天暴增43%。

這瘋狂的程度，很難讓人不想起歷史。不過，也沒那么悲觀。因為那兩次大回調(diào)，本質(zhì)原因都是收水。

而現(xiàn)在的我們，才剛剛放到前菜......

當前的貨幣、政策、科技形式，基哥相信，A股還會在不斷震蕩中創(chuàng)下歷史新高。但我們要清楚的知道，自己在賺什么錢？

基哥在中提過，現(xiàn)在的形式，勤勤懇懇地高拋低吸更安全。

我們不會知道，新高和泡沫誰先來。要做的，就是在那之前，享受膨脹的過程，并且感謝小幅度的波動，讓我們有機會把兩次差價的錢兌換出來。

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