財(cái)聯(lián)社10月17日訊（編輯 卞純）標(biāo)普全球（S&P global）的一項(xiàng)新分析顯示，2025年美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策將使全球企業(yè)損失高達(dá)1.2萬億美元，其中大部分成本將轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

該公司在周四發(fā)布的一份白皮書中表示，其估計(jì)可能仍屬保守。這一成本數(shù)據(jù)來自約15000名分析師對(duì)9000家公司的研究結(jié)果。

“關(guān)稅和貿(mào)易壁壘相當(dāng)于對(duì)供應(yīng)鏈征稅，將企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)移至政府；物流延誤和運(yùn)費(fèi)上漲進(jìn)一步放大了沖擊。這實(shí)質(zhì)上是從企業(yè)利潤向工人、供應(yīng)商、政府與基礎(chǔ)設(shè)施投資者的財(cái)富轉(zhuǎn)移?！?報(bào)告作者、標(biāo)普全球研究員Daniel Sandberg表示。

今年4月，特朗普對(duì)所有進(jìn)入美國的商品征收10%的關(guān)稅，并對(duì)數(shù)十個(gè)國家征收 “對(duì)等關(guān)稅”。自那以來，白宮又陸續(xù)對(duì)廚柜、汽車和木材等特定商品或產(chǎn)業(yè)加征關(guān)稅。

雖然特朗普政府堅(jiān)稱主要負(fù)擔(dān)將由出口國承擔(dān)，但標(biāo)普全球的研究顯示，僅有約三分之一成本由企業(yè)消化，其余三分之二將由消費(fèi)者承擔(dān)。

報(bào)告還指出，消費(fèi)者花更多錢買到的商品卻更少，所以消費(fèi)者的實(shí)際負(fù)擔(dān)可能不只三分之二。

“隨著實(shí)際產(chǎn)出的下降，消費(fèi)者付出的更多，得到的卻更少，這表明這三分之二的份額代表了他們實(shí)際負(fù)擔(dān)的下限，” Sandberg說道，她與標(biāo)普全球高級(jí)量化分析師Drew Bowers共同撰寫了這份報(bào)告。

標(biāo)普的最新報(bào)告呼應(yīng)了高盛近期發(fā)布的報(bào)告。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家10月12日發(fā)布的一份報(bào)告顯示，到今年年底，美國消費(fèi)者將承擔(dān)特朗普總統(tǒng)關(guān)稅行動(dòng)所帶來成本的一半以上。

包括Elsie Peng和David Mericle在內(nèi)的高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家在報(bào)告中寫道，美國消費(fèi)者將承擔(dān)55%的關(guān)稅成本，美國企業(yè)將承擔(dān)22%的關(guān)稅成本，外國出口商將通過降價(jià)來吸收18%的關(guān)稅成本，另有5%將被規(guī)避。

關(guān)稅帶來的沖擊規(guī)模與成本負(fù)擔(dān)對(duì)白宮和美聯(lián)儲(chǔ)都至關(guān)重要。

“總統(tǒng)和政府的立場(chǎng)一直很明確：雖然美國人可能會(huì)面臨一段因關(guān)稅打破已然讓美國處于不利地位的糟糕現(xiàn)狀而產(chǎn)生的過渡期，但關(guān)稅的成本最終將由外國出口商承擔(dān)?！?白宮發(fā)言人庫什·德賽在一份聲明中表示?！白鳛閷?duì)關(guān)稅的回應(yīng)，企業(yè)已經(jīng)在轉(zhuǎn)移供應(yīng)鏈并使其多樣化，包括將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到美國?！?/blockquote>

此外，美聯(lián)儲(chǔ)官員越來越認(rèn)為，關(guān)稅只是對(duì)物價(jià)的一次性沖擊，不會(huì)造成持續(xù)通脹壓力。標(biāo)普分析師也發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)共識(shí)支持此觀點(diǎn)。

市場(chǎng)預(yù)期企業(yè)利潤率今年將下降0.64個(gè)百分點(diǎn)，2026年降幅縮小至0.28個(gè)百分點(diǎn)，2027至2028年降至0.08至0.1個(gè)百分點(diǎn)。

“2025年是利潤下滑的確定年份，而2026和2027年將驗(yàn)證市場(chǎng)對(duì)再平衡的信心是否合理?！眻?bào)告寫道，“樂觀情景下，利潤率將最終恢復(fù)至關(guān)稅前水平，但能否實(shí)現(xiàn)取決于企業(yè)在技術(shù)、成本控制及全球價(jià)值鏈重組上的應(yīng)對(duì)能力?！?/blockquote>