2025年10月，零跑汽車多次引發(fā)全行業(yè)關(guān)注。近日，零跑創(chuàng)始人朱江明等一致行動人完成兩年內(nèi)第三次增持，三次累計(jì)投入約8.5億港幣；此前，零跑旗艦D平臺技術(shù)發(fā)布，首款全尺寸旗艦SUV——D19也迎來首秀；回溯9月底，品牌第100萬臺整車下線，僅用343天實(shí)現(xiàn)50萬到100萬的產(chǎn)能跨越。

在新能源行業(yè)競爭白熱化的四季度，這一系列動作并非孤立事件，而是領(lǐng)跑技術(shù)突破、市場認(rèn)可與創(chuàng)始人信心的集中體現(xiàn)，為資本市場提供了觀察這家新勢力車企發(fā)展邏輯的重要窗口。

一、D平臺與D19發(fā)布：零跑“越級向上”的技術(shù)底氣

10月16日，零跑在上海浦東美術(shù)館舉辦的“越級向上，重構(gòu)旗艦”發(fā)布會，標(biāo)志著其正式進(jìn)軍豪華旗艦市場。此次發(fā)布的D平臺，是零跑全域自研體系的最新成果，從底層架構(gòu)上實(shí)現(xiàn)了對傳統(tǒng)豪華品牌的技術(shù)追趕與差異化突破。相較于行業(yè)內(nèi)部分車企依賴外部技術(shù)供應(yīng)商的模式，D平臺在三電、智艙、輔助駕駛等核心領(lǐng)域推出6大首創(chuàng)技術(shù)，均實(shí)現(xiàn)自主可控，這不僅降低了供應(yīng)鏈依賴風(fēng)險，更能根據(jù)用戶需求快速迭代技術(shù)。

基于D平臺打造的首款車型D19，定位全尺寸旗艦SUV，從發(fā)布信息來看，其在空間設(shè)計(jì)、智能配置、續(xù)航能力等方面均瞄準(zhǔn)中高端市場痛點(diǎn)。

至此，零跑不僅將最新的技術(shù)自研成果落地，更完善了目前的產(chǎn)品矩陣，在市場競爭中獲得了更多的主動權(quán)。

二、8.5億增持背后：銷量、盈利與規(guī)模的硬核支撐

朱江明兩年內(nèi)三次增持，累計(jì)投入8.5億港幣，絕非感性決策，而是建立在領(lǐng)跑2025年以來一系列實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績數(shù)據(jù)之上。從銷量維度看，自3月起，零跑已連續(xù)七個月穩(wěn)居新勢力銷冠，9月單月交付量首次破6萬臺，不僅創(chuàng)下品牌自身紀(jì)錄，更刷新了中國造車新勢力的交付記錄；1-9月累交近40萬臺，在新勢力陣營中保持大幅領(lǐng)先優(yōu)勢。這一銷量表現(xiàn)不僅驗(yàn)證了領(lǐng)跑產(chǎn)品的市場認(rèn)可度，更形成了規(guī)?；a(chǎn)帶來的成本優(yōu)勢，為盈利奠定基礎(chǔ)。

盈利層面， 25 年8月發(fā)布半年度財(cái)報(bào)顯示，零跑首次實(shí)現(xiàn)半年度凈利潤轉(zhuǎn)正，成為中國造車新勢力中第二家達(dá)成這一目標(biāo)的企業(yè)。在新能源汽車行業(yè)普遍面臨盈利壓力的背景下，領(lǐng)跑的盈利突破具有標(biāo)志性意義，證明其“全域自研+規(guī)模化生產(chǎn)”的商業(yè)模式已進(jìn)入良性循環(huán)。

從行業(yè)環(huán)境來看，2025年四季度新能源汽車市場競爭加劇，部分車企為搶占市場份額采取降價策略，導(dǎo)致行業(yè)整體利潤率承壓。在此背景下，朱江明敢于投入8.5億港幣增持，本質(zhì)上是對公司價值被低估的理性判斷——銷量、盈利、規(guī)模的三重利好，讓其看到了零跑在行業(yè)調(diào)整期的競爭優(yōu)勢，而增持動作也向資本市場傳遞了明確信號，有助于穩(wěn)定投資者預(yù)期。

三、朱江明：技術(shù)出身的“長期主義者”，用身家押注夢想

解讀朱江明的增持行為，離不開對其個人背景與創(chuàng)業(yè)理念的分析。作為技術(shù)出身的創(chuàng)始人，朱江明身上帶著鮮明的“工程師文化”標(biāo)簽，與行業(yè)內(nèi)部分擅長資本運(yùn)作的企業(yè)家形成鮮明對比。朱江明這幾次的增持，均來自其個人及股東的真金白銀，這種“用身家押注公司”的行為，與其務(wù)實(shí)、堅(jiān)定的個人風(fēng)格高度契合。

回溯領(lǐng)跑的發(fā)展歷程，朱江明曾長期面臨“不被看好”的質(zhì)疑。在新勢力發(fā)展初期，零跑因堅(jiān)持全域自研，研發(fā)投入大、盈利周期長，一度被市場認(rèn)為“過于固執(zhí)”；但朱江明始終堅(jiān)守初心，拒絕短期投機(jī)，專注于技術(shù)積累與產(chǎn)品打磨。如今，銷量、盈利、百萬臺交付的成果，以及D平臺帶來的品牌向上契機(jī)，正是對其長期主義理念的最好回報(bào)。

四、結(jié)語

朱江明大手筆增持領(lǐng)跑港股，不僅是個人信心的體現(xiàn)，更折射出新能源汽車行業(yè)發(fā)展的新邏輯：在經(jīng)歷了早期的“資本+流量驅(qū)動”后，行業(yè)正進(jìn)入“技術(shù)+盈利驅(qū)動”的新階段。零跑通過全域自研構(gòu)建技術(shù)壁壘，憑借規(guī)?；a(chǎn)實(shí)現(xiàn)盈利，再以持續(xù)增持傳遞信心，形成了“技術(shù)-銷量-盈利-資本信心”的正向循環(huán)。對于零跑而言，此次增持與D平臺發(fā)布、百萬臺交付形成的“組合拳”，將為其在2025年四季度及后續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)——D19的上市有望進(jìn)一步打開高端市場，持續(xù)增長的銷量與盈利將鞏固其行業(yè)地位。對整個新能源汽車行業(yè)而言，領(lǐng)跑的案例證明，只有堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新、聚焦長期價值，才能在激烈的競爭中脫穎而出，而創(chuàng)始人的信心與擔(dān)當(dāng)，更是企業(yè)穿越周期的重要支撐。