每經(jīng)記者：王硯丹 每經(jīng)編輯：趙云

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2025年10月是三季報(bào)披露的窗口期，受國(guó)慶長(zhǎng)假影響，三季報(bào)披露節(jié)奏非常緊湊，可謂上市公司財(cái)報(bào)“最短窗口期”。

截至10月20日，離10月31日三季報(bào)披露完畢（上市公司三季報(bào)實(shí)際掛網(wǎng)時(shí)間為10月30日晚間）只剩9個(gè)交易日，如何在三季報(bào)中掘金？哪些公司值得重點(diǎn)關(guān)注？

Wind（萬(wàn)得）資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日晚間，有126家公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，有105家公司表示業(yè)績(jī)將出現(xiàn)同比正增長(zhǎng)（即凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)最大變動(dòng)幅度大于零），占比高達(dá)83.33%。部分業(yè)績(jī)大增的公司在發(fā)布公告后次日大漲，凸顯市場(chǎng)對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的重視。

上市公司預(yù)喜有兩大主因

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從業(yè)績(jī)?cè)龇駚?lái)看，2025年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好的企業(yè)最突出的有兩類：一類是部分資源周期類企業(yè)受益于產(chǎn)品價(jià)格大漲，產(chǎn)銷兩旺帶動(dòng)業(yè)績(jī)強(qiáng)勁攀升；另一類是某些科技類企業(yè)進(jìn)入產(chǎn)品量產(chǎn)放量期，帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

先達(dá)股份屬于前者，公司預(yù)計(jì)前三季度凈利增長(zhǎng)2807% ~3211%，居所有發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告上市公司之首。

先達(dá)股份表示，公司主打產(chǎn)品烯草酮的市場(chǎng)售價(jià)較同期大幅上漲及創(chuàng)制產(chǎn)品吡唑喹草酯系列在本年度實(shí)現(xiàn)銷售，帶動(dòng)公司產(chǎn)品毛利率的增長(zhǎng)；公司推動(dòng)運(yùn)營(yíng)改革，實(shí)施毛利分配方案，充分調(diào)動(dòng)各單位的積極性，落實(shí)各項(xiàng)成本管控，企業(yè)運(yùn)行效率持續(xù)提升。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，稀土鏈公司和先達(dá)股份類似，受益于產(chǎn)品價(jià)格大增而交出靚麗業(yè)績(jī)答卷。

盛和資源業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)約7.4億~8.2億元，同比增長(zhǎng) 696.82% ~782.96%。公司指出，報(bào)告期內(nèi)，受市場(chǎng)供需格局變化等因素影響，稀土主要產(chǎn)品市場(chǎng)需求整體向好，產(chǎn)品價(jià)格同比上漲。公司緊抓市場(chǎng)機(jī)遇，優(yōu)化產(chǎn)品生產(chǎn)及市場(chǎng)營(yíng)銷，加強(qiáng)管理賦能及成本管控，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與2024年同期相比取得大幅度增長(zhǎng)。另外，中科三環(huán)、北方稀土業(yè)績(jī)也大幅增長(zhǎng)。

碩貝德則是屬于業(yè)績(jī)預(yù)增的第二類，即主營(yíng)產(chǎn)品進(jìn)入量產(chǎn)放量期，帶動(dòng)業(yè)績(jī)大增。

根據(jù)公告，公司預(yù)計(jì)今年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4953.08萬(wàn)~5153.08萬(wàn)元，較上年同期變動(dòng)幅度為1258.39%~1313.24%。

公司指出，報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)挖潛增效，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，主要產(chǎn)品量產(chǎn)交付規(guī)模大幅提升，整體業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。

另外，碩貝德表示，公司智能穿戴天線等產(chǎn)品與國(guó)內(nèi)知名AI眼鏡客戶的合作進(jìn)入量產(chǎn)階段；車載天線和線束業(yè)務(wù)保持快速發(fā)展態(tài)勢(shì)，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)數(shù)倍增長(zhǎng)；車載天線取得某國(guó)際知名汽車廠商的全球供應(yīng)商資質(zhì)，線束業(yè)務(wù)獲得國(guó)內(nèi)知名汽車客戶的電池包線束項(xiàng)目定點(diǎn)；虹吸和PCS液冷板等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)小批量出貨；游戲機(jī)SOC散熱模組達(dá)到量產(chǎn)高峰；同時(shí)積極拓展服務(wù)器液冷等業(yè)務(wù)。

值得一提的是，上述業(yè)績(jī)大增的公司絕大部分2025年以來(lái)股價(jià)表現(xiàn)不錯(cuò)。如先達(dá)股份年內(nèi)漲幅超過(guò)120%，碩貝德漲幅超過(guò)80%。而在披露業(yè)績(jī)預(yù)告后，一些公司也有不錯(cuò)表現(xiàn)，如盛和資源10月15日披露業(yè)績(jī)預(yù)告，當(dāng)天公司股價(jià)上漲超過(guò)5%。

對(duì)業(yè)績(jī)關(guān)注度有明顯提升

值得一提的是，三季報(bào)窗口期其實(shí)非常短暫。按照交易所規(guī)定，上市公司原則上需要在10月31日之前（實(shí)際10月30日晚間掛網(wǎng)）完成三季報(bào)披露。哪些事項(xiàng)值得投資者關(guān)注？

先來(lái)看看三季報(bào)預(yù)約日期，尤其是某些焦點(diǎn)公司的預(yù)約時(shí)間。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至發(fā)稿，目前只有20多家公司正式披露了三季報(bào)。由于上市公司工作安排，本周（10月20日）起將進(jìn)入三季報(bào)披露密集期；10月27日最后一周則將進(jìn)入最后沖刺期。最后兩天最為高潮，將有2352家公司集中披露三季報(bào)。

以下是部分焦點(diǎn)公司的預(yù)約時(shí)間：寒武紀(jì)披露時(shí)間相對(duì)較早，10月18日披露三季報(bào)。寧德時(shí)代10月21日披露。新易盛10月30日披露，中際旭創(chuàng)10月31日披露，天孚通信10月30日披露。中國(guó)電信10月22日披露、中國(guó)聯(lián)通10月23日披露、中國(guó)移動(dòng)10月21日披露三季報(bào)。四大行中，除了中國(guó)銀行10月28日披露三季報(bào)，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行三季報(bào)披露時(shí)間均為10月31日。貴州茅臺(tái)將于10月30日披露三季報(bào)。券商板塊中，中信證券、東方財(cái)富均是10月25日披露三季報(bào)。比亞迪10月31日披露三季報(bào)。

興證策略張啟堯團(tuán)隊(duì)指出，A股即將進(jìn)入三季報(bào)業(yè)績(jī)披露高峰期，市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)的關(guān)注度明顯提升。所有A股三季報(bào)業(yè)績(jī)將于10月31日前披露完畢，本周將進(jìn)入披露高峰期，市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)的關(guān)注度將明顯提升。

該團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)了全年各個(gè)月份個(gè)股漲跌幅排名與業(yè)績(jī)?cè)鏊倥琶南嚓P(guān)性后表示：“隨著10月底三季報(bào)披露期到來(lái)，股價(jià)與業(yè)績(jī)的相關(guān)性逐漸提升。未來(lái)一段時(shí)間，景氣優(yōu)勢(shì)或?qū)⒃俣瘸蔀槭袌?chǎng)聚焦的核心?！?/p>

其指出，全年視角下，行業(yè)輪動(dòng)存在著較強(qiáng)的季節(jié)性規(guī)律。每年3~4月，8~9月和12月，通常是行業(yè)輪動(dòng)相對(duì)劇烈、缺少主線方向、市場(chǎng)共識(shí)相對(duì)分散的階段，可以多關(guān)注前期低位方向的輪動(dòng)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。而在每年1~2月、5~7月、10~11月，則是行業(yè)輪動(dòng)強(qiáng)度收斂、具備結(jié)構(gòu)性主線的階段，應(yīng)集中倉(cāng)位聚焦主線方向進(jìn)行交易?！半S著三季報(bào)披露期市場(chǎng)聚焦景氣線索，10月也是全年行業(yè)輪動(dòng)強(qiáng)度收斂、具備結(jié)構(gòu)性主線的階段，市場(chǎng)對(duì)于景氣主線的共識(shí)凝聚?！?/p>

從當(dāng)前重點(diǎn)公司已披露的業(yè)績(jī)情況（包括實(shí)際業(yè)績(jī)、業(yè)績(jī)快報(bào)、業(yè)績(jī)預(yù)告）來(lái)看，張啟堯團(tuán)隊(duì)提示，三季報(bào)亮點(diǎn)主要包括電子（半導(dǎo)體、消費(fèi)電子）、醫(yī)療服務(wù)、光伏設(shè)備、化工（農(nóng)化制品、化學(xué)制品）、有色（小金屬、貴金屬、金屬新材料）、券商保險(xiǎn)等。