正文如下：

① 存儲(chǔ)芯片：漲價(jià)周期與國(guó)產(chǎn)替代共振

2024年以來(lái)，三星、美光等國(guó)際廠商減產(chǎn)推動(dòng)DRAM/NAND價(jià)格持續(xù)上漲，DRAM綜合價(jià)格指數(shù)同比漲幅達(dá)47.7%。國(guó)內(nèi)企業(yè)憑借“主控芯片+固件算法”一體化能力加速替代，如江波龍企業(yè)級(jí)SSD通過(guò)頭部云廠商驗(yàn)證，德明利PCIe SSD產(chǎn)能提升至7.43億元，兆易創(chuàng)新R Flash全球市占率穩(wěn)居前三。

② CPO：技術(shù)迭代驅(qū)動(dòng)產(chǎn)能擴(kuò)張

AI算力需求推動(dòng)CPO從800G向1.6T升級(jí)，中際旭創(chuàng)1.6T光模塊通過(guò)英偉達(dá)認(rèn)證并批量出貨，2024年光模塊產(chǎn)能利用率超70%；劍橋科技嘉善工廠800G產(chǎn)能年底將達(dá)200萬(wàn)只/年，仕佳光子AWG芯片（CPO核心器件）滲透率提升至31%，MPO連接器訂單飽和。

③ 協(xié)同效應(yīng)：存儲(chǔ)與CPO的算力基建雙輪

長(zhǎng)電科技2.5D/3D封裝技術(shù)同時(shí)支撐HBM（高帶寬存儲(chǔ)）與CPO光引擎，瀾起科技DDR5接口芯片適配AI服務(wù)器內(nèi)存需求，二者共同構(gòu)成“存儲(chǔ)-互聯(lián)”算力閉環(huán)。2025年全球AI服務(wù)器存儲(chǔ)需求預(yù)計(jì)增長(zhǎng)120%，CPO市場(chǎng)規(guī)模有望突破12億美元。

第十家：恒爍股份（688416.SH）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：R Flash芯片（83.57%）、MCU芯片（16.37%）

最新進(jìn)展：R Flash車(chē)規(guī)級(jí)產(chǎn)品通過(guò)AEC-Q100認(rèn)證，導(dǎo)入國(guó)內(nèi)新能源車(chē)企；AI芯片與R Flash協(xié)同設(shè)計(jì)，探索邊緣計(jì)算應(yīng)用。核心合作伙伴：樂(lè)鑫科技、杰理科技、國(guó)內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)廠商

最新業(yè)績(jī)：2025年上半年?duì)I收1.74億元，凈利潤(rùn)-0.71億元，R Flash業(yè)務(wù)毛利率15.84%

第九家：佰維存儲(chǔ)（688525.SH）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：嵌入式存儲(chǔ)（58.42%）、PC存儲(chǔ)（35.38%）及先進(jìn)封裝測(cè)試

最新進(jìn)展：企業(yè)級(jí)SSD通過(guò)Meta、聯(lián)想認(rèn)證，DDR5模組產(chǎn)能爬坡中；存儲(chǔ)芯片封測(cè)技術(shù)導(dǎo)入國(guó)內(nèi)頭部云廠商。核心合作伙伴：Meta、聯(lián)想、長(zhǎng)江存儲(chǔ)

最新業(yè)績(jī)：2025年上半年?duì)I收39.12億元，凈利潤(rùn)-2.41億元，受存儲(chǔ)價(jià)格波動(dòng)及庫(kù)存減值影響

第八家：瀾起科技（688008.SH）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：內(nèi)存接口芯片（DDR5，93.44%）

最新進(jìn)展：DDR5接口芯片全球市占率超30%，適配AI服務(wù)器內(nèi)存需求；與三星、美光合作開(kāi)發(fā)下一代DDR5X產(chǎn)品。核心合作伙伴：三星、美光、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)

最新業(yè)績(jī)：2025年上半年?duì)I收26.33億元，凈利潤(rùn)11.12億元，凈利率42.2%

第七家：長(zhǎng)電科技（600584.SH）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：芯片封測(cè)（99.59%），含先進(jìn)封裝（2.5D/3D）及傳統(tǒng)封裝

最新進(jìn)展：先進(jìn)封裝產(chǎn)能160.7億只，支撐HBM（高帶寬存儲(chǔ)）與CPO光引擎封裝需求；與英偉達(dá)合作深化，先進(jìn)封裝業(yè)務(wù)占比提升至35%。2024年產(chǎn)量：先進(jìn)封裝160.7億只，傳統(tǒng)封裝369.1億只。

核心合作伙伴：英偉達(dá)、SK海力士、中芯國(guó)際

最新業(yè)績(jī)：2025年上半年?duì)I收186.05億元，凈利潤(rùn)4.69億元，凈利率2.5%

第六家：仕佳光子（688313.SH）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：AWG芯片（31.32%）、光纖連接器（30.04%）、DFB激光器芯片（4.34%）

最新進(jìn)展：AWG芯片（CPO核心器件）滲透率提升至31%，MPO連接器訂單飽和；DFB激光器芯片通過(guò)華為、中興認(rèn)證并批量供貨。2024年產(chǎn)量：光芯片與器件1.23億只

核心合作伙伴：華為、中興、中際旭創(chuàng)

最新業(yè)績(jī)：2025年上半年?duì)I收9.93億元，凈利潤(rùn)2.17億元，研發(fā)投入占比15.7%

第五家：劍橋科技（603083.SH）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：高速光模塊、通信設(shè)備，800G光模塊為核心增長(zhǎng)點(diǎn)

最新進(jìn)展：800G光模塊產(chǎn)能達(dá)200萬(wàn)只/年，1.6T產(chǎn)品進(jìn)入客戶驗(yàn)證階段；與微軟、谷歌合作深化，海外訂單占比提升。2024年產(chǎn)量：800G光模塊產(chǎn)能200萬(wàn)只/年（爬坡中）

核心合作伙伴：微軟、谷歌、華為

最新業(yè)績(jī)：2025年上半年?duì)I收20.35億元，凈利潤(rùn)1.18億元，光模塊業(yè)務(wù)毛利率24.22%

第四家：德明利（001309.SZ）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：嵌入式存儲(chǔ)（41.37%）、固態(tài)硬盤(pán)（37.34%）及移動(dòng)存儲(chǔ)

最新進(jìn)展：PCIe SSD主控芯片通過(guò)國(guó)內(nèi)頭部云廠商認(rèn)證，2025年上半年?duì)I收同比激增；存儲(chǔ)主控芯片自研能力提升，減少對(duì)外部依賴。2024年產(chǎn)量：存儲(chǔ)產(chǎn)品1.45億個(gè)

核心合作伙伴：國(guó)內(nèi)頭部云廠商、消費(fèi)電子品牌商

最新業(yè)績(jī)：2025年上半年?duì)I收41.09億元，凈利潤(rùn)-1.18億元，受存儲(chǔ)價(jià)格波動(dòng)及庫(kù)存減值影響

第三家：江波龍（301308.SZ）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：存儲(chǔ)產(chǎn)品（99.99%），涵蓋嵌入式存儲(chǔ)（58.42%）、PC存儲(chǔ)（35.38%）及企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)

最新進(jìn)展：推出業(yè)內(nèi)首款集成封裝mSSD，采用Wafer級(jí)SiP工藝，焊點(diǎn)減少至0個(gè)，可靠性提升至≤100 DPPM；企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)營(yíng)收同比增長(zhǎng)138.66%，導(dǎo)入阿里云等頭部云廠商。2024年產(chǎn)量：存儲(chǔ)產(chǎn)品5.22億個(gè)

核心合作伙伴：長(zhǎng)江存儲(chǔ)、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)、Meta

最新業(yè)績(jī)：2025年上半年?duì)I收101.96億元，凈利潤(rùn)0.41億元，二季度環(huán)比扭虧為盈（凈利潤(rùn)1.67億元）

第二家：兆易創(chuàng)新（603986.SH）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：存儲(chǔ)芯片銷(xiāo)售（68.55%）、微控制器（23.11%）及傳感器

最新進(jìn)展：R Flash全球市占率20%（排名第二），利基DRAM（DDR4/LPDDR4）因海外原廠減產(chǎn)供需缺口擴(kuò)大，價(jià)格自2025Q2起持續(xù)上漲；車(chē)規(guī)級(jí)產(chǎn)品通過(guò)ASIL D認(rèn)證，導(dǎo)入國(guó)內(nèi)外主流車(chē)企。2024年產(chǎn)量：存儲(chǔ)芯片37.32億顆，傳感器2.81億顆

核心合作伙伴：三星、中芯國(guó)際、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)

最新業(yè)績(jī)：2025年上半年?duì)I收41.50億元，凈利潤(rùn)5.88億元，存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)毛利率40.27%

第一家：中際旭創(chuàng)（300308.SZ）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：高端光通訊收發(fā)模塊（占比97.58%）、汽車(chē)光電子及光組件

最新進(jìn)展：1.6T光模塊通過(guò)英偉達(dá)認(rèn)證并批量出貨，2026年需求被海外大客戶上修至2000萬(wàn)只；自研硅光芯片良率達(dá)95%，800G光模塊產(chǎn)能利用率超70%。2024年產(chǎn)量：光通信模塊1536萬(wàn)只，光組件2025萬(wàn)只

核心合作伙伴：英偉達(dá)、亞馬遜、微軟

最新業(yè)績(jī)：2025年上半年?duì)I收147.89億元，凈利潤(rùn)42.42億元，凈利率28.7%

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