每經(jīng)記者：李宇彤 每經(jīng)編輯：文多

10月30日，完美世界（SZ002624）發(fā)布2025年第三季度報(bào)告，交出一份“營利雙增”的成績單。

公司第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.26億元，同比增長31.45%，歸母凈利潤為1.62億元，同比大幅增長176.59%。在今年前三季度，公司營業(yè)收入達(dá)54.17億元，同比增長33.00%，歸母凈利潤6.66億元。

""圖片來源：完美世界三季報(bào)截圖

雖然成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，完美世界的產(chǎn)品壓力還在。完美世界表示，受產(chǎn)品生命周期影響，過往年度推出的若干移動游戲收入同比下滑，部分抵消了“誅仙”系列等產(chǎn)品帶來的收入增長。

目前，完美世界還在打造電競賽事體系、深度打磨《異環(huán)》等新作。面向未來，完美世界能否通過打造“產(chǎn)品＋生態(tài)”協(xié)同作用，構(gòu)筑新一輪增長動能？

“誅仙”IP持續(xù)貢獻(xiàn)營收

財(cái)報(bào)顯示，完美世界游戲業(yè)務(wù)前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入44.75億元，較上年同期增加15.64%。對于這一表現(xiàn)，完美世界在財(cái)報(bào)中再次提到了“誅仙”IP（知名文創(chuàng)及其知識產(chǎn)權(quán)）和《女神異聞錄：夜幕魅影》。

《誅仙世界》自2024年12月正式上線后持續(xù)貢獻(xiàn)收入，而《誅仙2》手游于2025年8月初的公測首日即登頂iOS免費(fèi)榜，進(jìn)一步鞏固了公司在MMORPG（大型多人在線角色扮演游戲）賽道的優(yōu)勢地位。

《女神異聞錄：夜幕魅影》的海外市場拓展完善了公司在全球化方面的布局。該游戲于2025年6月底至7月初成功登陸日本、歐美等海外市場。該游戲在公測首日即“空降”日本、歐美等地iOS游戲免費(fèi)榜榜首，并沖入日本iOS暢銷榜TOP3、登頂Steam全球下載榜首位。

在研產(chǎn)品方面，公司儲備的《異環(huán)》已于今年7月完成國內(nèi)二測與海外首測，并分別于8月、9月亮相“2025德國科隆游戲展”“2025日本東京電玩展”。當(dāng)前，《異環(huán)》已進(jìn)入產(chǎn)品深度打磨期。

影視業(yè)務(wù)則成為公司本報(bào)告期的另一大亮點(diǎn)。影視業(yè)務(wù)在前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.18億元，同比增幅高達(dá)432.90%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3173.43萬元。這一爆發(fā)式增長源于完美世界今年以來多部影視作品的集中播出與收入確認(rèn)。

2025年前三季度，完美世界的營業(yè)成本為22.06億元，較上年同期增加37.64%。公司表示，營業(yè)成本的上漲是隨收入增加而增加。不過，公司綜合毛利率保持穩(wěn)定，其中游戲業(yè)務(wù)毛利率由65.78%同比上升至69.29%。

電競生態(tài)深化布局 能否突破傳統(tǒng)增長邊界？

在業(yè)績向好的同時，完美世界通過對電競生態(tài)的深度布局和新產(chǎn)品的精心打磨，正在構(gòu)筑面向未來的核心競爭力。

今年10月，“2025反恐精英亞洲邀請賽”（CAC 2025）在上海舉辦，并成為公司電競戰(zhàn)略的重要展示窗口。本屆賽事迎來全方位升級，參賽隊(duì)伍數(shù)量擴(kuò)充至16支，覆蓋歐洲、美洲與亞洲的頂級強(qiáng)隊(duì)。

圖片來源：完美世界半年報(bào)截圖

電競賽事的成功運(yùn)營不僅提升了品牌影響力，也為公司帶來了實(shí)實(shí)在在的業(yè)績貢獻(xiàn)。財(cái)報(bào)中提到，完美世界的電競業(yè)務(wù)延續(xù)增長趨勢，收入較上年同期增加。

據(jù)了解，完美世界在電競產(chǎn)業(yè)涉及兩個核心產(chǎn)品——《反恐精英：全球攻勢》和《DOTA2》。這兩個產(chǎn)品本身收入穩(wěn)定，并在市場推動下實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長。

完美世界CEO（首席執(zhí)行官）顧黎明曾表示：“整個賽事有兩個主線：第一個就是它的內(nèi)容質(zhì)量，也就是比賽的內(nèi)容；第二個是用戶的體驗(yàn)，也是觀賽的體驗(yàn)?！?/p>

本次CAC 2025上，顧黎明在接受媒體采訪時也介紹：“電競賽事不僅是游戲內(nèi)容的展現(xiàn)，還可以把賽前賽后的消費(fèi)體驗(yàn)整合在一起。我們希望借助賽事展現(xiàn)‘城市＋電競’的活力，讓電競成為城市文化與大眾生活的一部分?！?/p>

對公司而言，電競賽事的舉辦被視為一個重要的能力提升機(jī)會。顧黎明介紹，電競賽事的要求越來越高，制作團(tuán)隊(duì)、創(chuàng)意策劃團(tuán)隊(duì)、賽事組織團(tuán)隊(duì)等要在各個方面不斷打磨細(xì)節(jié)，以達(dá)到世界領(lǐng)先的水平，也為后續(xù)主辦更大的比賽做鋪墊。

這一能力的積累正在結(jié)出碩果。今年9月，Valve宣布《DOTA2》2026年國際邀請賽（TI15）將于明年8月在上海舉辦，這是完美世界第二次成功推動該賽事落戶上海。

面對未來，完美世界看到了出海的戰(zhàn)略意義。顧黎明強(qiáng)調(diào)，游戲不僅是一種娛樂產(chǎn)品，更是一種與科技緊密結(jié)合的文化新形態(tài)，是中華傳統(tǒng)文化的重要載體、是中國文化“走出去”的重要途徑。他認(rèn)為，要把握技術(shù)賦能的新機(jī)遇，善用AIGC（大模型生成內(nèi)容）等工具突破文化壁壘，實(shí)現(xiàn)從“產(chǎn)品輸出”到“文化共鳴”的升級。

在當(dāng)前游戲行業(yè)存量競爭的紅海格局下，完美世界正試圖通過電競這張戰(zhàn)略名片，突破傳統(tǒng)增長邊界。

然而，要將賽事影響力真正轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的增長動力，還需要公司實(shí)現(xiàn)電競帶動游戲產(chǎn)品活躍度、品牌效應(yīng)生成用戶黏性的協(xié)同作用。電競能否成為驅(qū)動完美世界穿越周期的第二增長曲線，不僅取決于賽事本身的成功與否，更在于其能否構(gòu)建起以電競為核心，輻射游戲主業(yè)、衍生業(yè)務(wù)和全球布局的生態(tài)系統(tǒng)。