凌晨，蘋果公布了 2025 財年第四季度的財報，營收 1024.66 億美元，同比增長 8%，創(chuàng)同期歷史新高。

這份強勁的成績單超過市場預(yù)期，蘋果股價大幅上漲，這也是蘋果十五年來第三次在財報公開后股價出現(xiàn)上升。

大賣的 iPhone 17，尷尬的 iPhone Air

大家最關(guān)心的，肯定是今年誠意滿滿的 iPhone 17 系列究竟有沒有「賣爆」。

蘋果 CEO 蒂姆 · 庫克也在電話會議中透露，iPhone 收入創(chuàng)歷史新高，iPhone 17 系列的需求「遠超預(yù)期」，門店客流量顯著增長，消費者反響非常強勁，創(chuàng)下九月季度升級用戶數(shù)量的新紀(jì)錄。

值得一提的是，財報的數(shù)據(jù)只截取到 9 月 27 日，iPhone 17 系列只開賣了 10 天不到，因此主要的銷量貢獻，還是來自老 iPhone，銷售額達到 490 億美元，高于去年同期的 462 億美元，依舊低于華爾街預(yù)期的 502 億美元。

庫克則將原因歸咎于供應(yīng)限制，不管是 iPhone 16 還是 iPhone 17，處于供應(yīng)緊張狀態(tài)蘋果正在努力完成所有訂單。

因此要看 iPhone 17 具體賣得怎么樣，還要等下個季度的財報。接下來將進入海外的節(jié)日周期以及中國的購物季，iPhone 17 的銷量進一步大漲，庫克估計下個季度將成為蘋果有史以來營收和 iPhone 銷量最高的季度。

▲ 圖源：Reuters

最近關(guān)于 iPhone Air 的銷量表現(xiàn)有不少傳聞，分析師郭銘錤爆料這個超薄型號產(chǎn)量削減 80%，預(yù)計將在今年年底之前停產(chǎn)。

有分析師在電話會議上就相關(guān)問題直接向庫克提問，庫克堅持了蘋果「不單獨公布 iPhone 機型銷量」的傳統(tǒng)，并表示自己確實有意回避這個問題。

庫克還補充，目前蘋果的產(chǎn)能受限主要集中在「高端與入門兩端」。

但在蘋果的規(guī)劃中，iPhone Air 從來不屬于「銷量擔(dān)當(dāng)」，這臺集成了大量科技的超薄手機，利潤空間本身也要小于 iPhone 17 和 iPhone 17 Pro。

就像是國產(chǎn)折疊手機，iPhone Air 的重點更多是「刷存在感」、「秀肌肉」，是蘋果技術(shù)的一塊試驗田。

況且，作為一臺帶蘋果 logo 的手機，iPhone Air 的銷量也不會差到哪里去——即使是缺乏關(guān)注的 iPhone 16 Plus，在 2024 年兩個半月內(nèi)出貨量也超過 500 萬臺；Counterpoint 數(shù)據(jù)顯示，iPhone 16 Plus 還是今年第一季度全球手機銷量第十名。

目前來看，唯一注定會影響 iPhone Air 全球銷量的，可能是中國運營商糟糕的 eSIM 激活流程和嚴(yán)苛的使用政策。

▲ 圖源：CounterPoint

Mac 裝機量歷史新高，但 iPad 已經(jīng)賣不動了

創(chuàng)紀(jì)錄的不只有 iPhone，還有蘋果收入的第二個大頭——服務(wù)，總收入 287.5 億美元，實現(xiàn) 15% 的增長率，也是蘋果增速最快的業(yè)務(wù)。

該業(yè)務(wù)板塊包括 App Store、Apple Pay、Apple TV、Apple Music 和 iCloud，以及 Google 的授權(quán)費用。

和 iPhone 一樣，蘋果也不會單獨公布某項服務(wù)的詳細數(shù)據(jù)，不過提到了 Apple Pay 營收創(chuàng)歷史新高，活躍人數(shù)實現(xiàn)兩位數(shù)增長。

除此之外，蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)在美洲、歐洲、亞太地區(qū)以及大中華區(qū)都創(chuàng)下了營收紀(jì)錄。

在 App Store 在全球范圍遭遇反壟斷調(diào)查的情況下，蘋果服務(wù)依舊保持了極高的增速，讓市場更加放心。比起波動的硬件銷量，服務(wù)業(yè)務(wù)具有高額的利潤以及用戶粘性，逐漸成為蘋果重要且穩(wěn)定的收入來源。

iPhone 和服務(wù)之外的產(chǎn)品銷售，則略顯平淡。

其中表現(xiàn)最好的是 Mac 產(chǎn)品線，收入達到 87 億美元，高于同期 77 億美元，Mac 的裝機量也創(chuàng)下了歷史新高。

最大的功臣是今年 3 月發(fā)布的 MacBook Air，這條產(chǎn)品線也已經(jīng)成為了這幾年最受歡迎的蘋果產(chǎn)品。

蘋果預(yù)計年底季度 Mac 的表現(xiàn)會遜于同期——畢竟去年有新的 iMac 和全系更新的 MacBook Pro，以及火出圈的 M4 Mac mini，而今年年底只有 M5 MacBook Pro 孤軍奮戰(zhàn)。

雖然 iPad 也在今年年初推出了 iPad Air 和入門款新品，表現(xiàn)卻不溫不火，銷售額 69.5 億美元和去年基本持平。

本季度購買 iPad 的顧客中，有一半是首次購買該產(chǎn)品，可見「擠牙膏」的新 iPad，難以打動老用戶們。

不過明年的 iPad Air 與 iPad mini 都有望用上 OLED 高刷屏，終于有點讓人期待的勁頭了。

可穿戴和家居產(chǎn)品的季度收入為 90.1 億美元，低于同期水平，全新的 Apple Watch 系列和 AirPods Pro 3 沒有帶來明顯的帶動效果。

值得一提的是，Apple TV 4K 機頂盒和 HomePod mini 新品已經(jīng)錯過了九月、十月兩輪新品發(fā)布，爆料稱蘋果仍計劃在年內(nèi)發(fā)布。

中國區(qū)收入不如預(yù)期，但即將逆襲

雖然財報數(shù)據(jù)基本都表現(xiàn)良好，但作為蘋果的第二大市場，大中華地區(qū)的收入?yún)s出現(xiàn)同比下降：季度收入144.93 億美元，同比下降了3.6%；2025 財年收入 643.77 億美元，同比下降 3.8%。

關(guān)于蘋果中國市場的表現(xiàn)，蘋果的回應(yīng)同樣也是「供應(yīng)限制」，iPhone 在中國依舊處于供不應(yīng)求的情況。

不過，蘋果表示中國商店客流量正在增加，加上即將到來的電商購物活動，iPhone 17 也在國內(nèi)大受歡迎，預(yù)計下一季度中國市場的收入就會恢復(fù)增長。

蘋果還談到了「國補」對蘋果銷售的影響：即使蘋果有不少產(chǎn)品價格都高于國補范圍，總體來看也取得不錯的效果。

AI Siri，明年上

去年開始，每次蘋果的財報會議不會缺席的問題自然是「AI」。

恰逢 Apple 智能上線一周年，有分析師提問蘋果有沒有看到 AI 帶動產(chǎn)品銷量的跡象，而蘋果表示沒有進行深入調(diào)查，但看好 AI 成為產(chǎn)品銷售的驅(qū)動因素，并期待其成為一個更重要的因素。

關(guān)于 Apple 智能接下來的發(fā)展，庫克表示將繼續(xù)推進第三方 AI 工具的集成，隨著時間推移會與更多人合作，也重申了「正在考慮」AI 領(lǐng)域的收購。

發(fā)布一年來，目前蘋果只將 ChatGPT 嵌入到 Siri 之中，據(jù)悉內(nèi)部已經(jīng)在開發(fā)與 Google Gemini 的集成，并且計劃與 Anthropic 和 Perplexity 合作。

AI 版 Siri 也成為了固定的提問內(nèi)容，庫克表示「進展順利」，有望明年發(fā)布。

設(shè)計大變的 iOS 26、誠意滿滿的 iPhone 17 系列沖淡了外界對于蘋果 AI 進度緩慢的關(guān)注，但這始終是「房間里的大象」，蘋果無法回避。

可惜的是，這次財報會議上蘋果沒有對中國 Apple 智能的進度進行回應(yīng)。此前彭博社爆料，蘋果仍然計劃在今年年底推出國行 Apple 智能，庫克此前訪華也被認(rèn)為是在推進相關(guān)進度。

不過目前的 iOS 26.1 版本仍然不見 AI 蹤影，今年留給蘋果的時間，也已經(jīng)所剩無幾了。

一掃去年財報的持續(xù)沉悶，iPhone 17 系列確實是蘋果的一針「強心劑」，也說明只要蘋果不擠牙膏，產(chǎn)品誠意更足，市場會用腳投票支持。

而這份亮眼的成績單甚至可以說只是一個開始。從今年開始，蘋果將會開啟連續(xù)三個「大年」，值得期待的新品陸續(xù)推出，有一種經(jīng)濟上行時期的美：

• 折疊 iPhone & 全玻璃 iPhone
• OLED + 高刷 iPad Air 和 iPad mini
• 全新設(shè)計的 OLED MacBook Pro
• 首款蘋果智能眼鏡
• 帶屏幕的智能家居新品
• 帶紅外攝像頭的 AirPods

這些新品固然讓人激動，我還是更期待蘋果 AI 究竟能做出一個什么名堂。

畢竟所有人都知道它是未來的交互，而我們至今還缺少一個將我們帶向正確方向的引路人。