本報（chinatimes.net.cn）記者張玫 北京報道

中國公募基金市場呈現(xiàn)出新的發(fā)展態(tài)勢。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2025年三季度基金市場數(shù)據(jù)揭示了三大趨勢。

一是權(quán)益類基金規(guī)模增長強勁，顯示市場信心逐步恢復(fù)；二是指數(shù)化投資趨勢不可逆轉(zhuǎn)，被動投資理念進一步深入人心；三是基金公司頭部效應(yīng)持續(xù)強化，行業(yè)分化格局明顯。

頭部產(chǎn)品表現(xiàn)突出，寬基ETF受捧

數(shù)據(jù)顯示，權(quán)益類基金規(guī)模總量突破5.8萬億元，環(huán)比增長顯著。2025年三季度末，權(quán)益類基金資產(chǎn)凈值（不含估算）達到58423.26億元，較二季度末的47073.14億元增長24.11%。

在含估算基金的統(tǒng)計口徑下，權(quán)益類基金總規(guī)模更為龐大。數(shù)據(jù)顯示，股票基金總規(guī)模從二季度末的47439.87億元增長至59442.59億元，單季度增長幅度達到25.30%。其中，純指數(shù)股票基金規(guī)模從40164.48億元擴張至50724.65億元，成為增長的主要驅(qū)動力。

從具體產(chǎn)品看，頭部ETF產(chǎn)品規(guī)模增長明顯。華泰柏瑞滬深300ETF三季度末規(guī)模達4255.81億元，較二季度增長13.58%；易方達滬深300ETF發(fā)起式規(guī)模從2665.16億元增至3051.65億元，增幅14.51%；華夏滬深300ETF和嘉實滬深300ETF也分別實現(xiàn)了15.94%和17.77%的規(guī)模增長。

這一數(shù)據(jù)印證了寬基指數(shù)基金在市場中的領(lǐng)先地位，四只滬深300ETF合計規(guī)模就超過1.1萬億元，在權(quán)益類基金中占據(jù)重要比重。

對此，招商基金對《華夏時報》記者表示，寬基指數(shù)基金的規(guī)模增長反映了市場對長期配置價值的認(rèn)可。隨著基金市場的不斷發(fā)展，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和投資理念的成熟將繼續(xù)推動行業(yè)向更高質(zhì)量方向發(fā)展。

頭部集中度提升，差異化優(yōu)勢顯現(xiàn)

基金公司層面的數(shù)據(jù)顯示，頭部公司在權(quán)益類基金領(lǐng)域的優(yōu)勢進一步鞏固。易方達基金在權(quán)益類基金規(guī)模上繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，三季度末資產(chǎn)凈值（含估算）達11513.82億元，成為首家突破萬億關(guān)口的基金公司。

華夏基金以10020.98億元的規(guī)模位居第二，華泰柏瑞基金和嘉實基金分別以6057.42億元和4986.86億元的規(guī)模位列第三、四位。前四大基金公司權(quán)益類規(guī)模合計超過3.2萬億元，在市場中的集中度較高。

值得注意的是，估算基金對整體規(guī)模的影響相對有限。以易方達基金為例，其不含估算基金的權(quán)益類規(guī)模為11435.43億元，與含估算數(shù)據(jù)的11513.82億元相比，差異不足百億元，占比不到0.7%。這一現(xiàn)象在其他頭部公司中同樣存在，說明基金公司披露的實際管理規(guī)模相對準(zhǔn)確。

指數(shù)化投資趨勢加速，純指數(shù)基金占比超85%

從基金類型看，純指數(shù)股票基金在權(quán)益類基金中的主導(dǎo)地位進一步加強。數(shù)據(jù)顯示，純指數(shù)股票基金規(guī)模從二季度末的40164.48億元增長至50724.65億元，在股票基金中的占比從84.67%提升至85.33%。

相比之下，積極投資股票基金規(guī)模從5090.56億元微增至6071.04億元，增強指數(shù)股票基金從2184.83億元增長至2646.90億元。這兩類基金的增速均低于純指數(shù)基金，這也意味著投資者對低成本、透明化指數(shù)產(chǎn)品的偏好持續(xù)增強。

博時基金在展望第四季度時指出，海內(nèi)外大類資產(chǎn)的主要交易邏輯，是美國政府對內(nèi)、對外政策擾動減少，增長、通脹擔(dān)憂總體減輕，流動性環(huán)境良好，且在產(chǎn)業(yè)端國內(nèi)反內(nèi)卷、海內(nèi)外AI產(chǎn)業(yè)變化總體偏積極。

“預(yù)計第四季度市場核心關(guān)注點包括：一是國內(nèi)反內(nèi)卷和穩(wěn)增長政策的變化，二是AI產(chǎn)業(yè)在算力和應(yīng)用端的變化，三是美國對內(nèi)以及對外經(jīng)貿(mào)政策與美國自身經(jīng)濟、資產(chǎn)定價的相互影響。”博時基金稱。

責(zé)任編輯：麻曉超 主編：夏申茶