英美聯(lián)手封鎖人民幣，企圖穩(wěn)美元霸權(quán)，中國早已手握王牌

哈嘍大家好，今天小界來聊聊關(guān)于倫敦交易所金屬交易和美元的問題！11月10日清晨，倫敦金屬交易所，突發(fā)紅色預(yù)警：所有非美元計價的銅、鋁、稀土等金屬期權(quán)合約緊急暫停交易。

這則未公示的禁令，讓中國五礦、鋁業(yè)巨頭等企業(yè)交易員猝不及防，手中數(shù)十億元人民幣銅期權(quán)合約、剛敲定的中東稀土人民幣結(jié)算訂單瞬間停滯。

這絕非常規(guī)維護(hù)，而是美元陣營的精準(zhǔn)狙擊。美國財政部前官員馬克·索貝爾在《華爾街日報》直言，此舉旨在“遏制人民幣在戰(zhàn)略金屬領(lǐng)域的結(jié)算滲透”。

但華盛頓未曾料到，這場“金屬保衛(wèi)戰(zhàn)”竟成人民幣破局的契機(jī)。禁令之下，折射出全球金屬產(chǎn)業(yè)格局正悄然變遷。這一現(xiàn)象，不僅是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動態(tài)體現(xiàn)，更是人民幣憑借硬實力實現(xiàn)突圍的一種必然趨勢。

LME禁令精準(zhǔn)擊中非美元貨幣痛點。按其規(guī)則，金屬期權(quán)需通過指定清算行兌換貨幣，此前歐元、人民幣可經(jīng)匯豐、渣打跨境清算。

禁令生效后，清算行僅收美元保證金，非美元合約要么強制平倉，要么以10%溢價兌換美元，企業(yè)需額外承擔(dān)巨額成本。

歐洲企業(yè)首當(dāng)其沖。德國大眾與中國鋁業(yè)的汽車用鋁合約原約定歐元結(jié)算，禁令使其每噸增加200歐元成本；

法國道達(dá)爾能源為新能源電池廠儲備的稀土已達(dá)成人民幣結(jié)算協(xié)議，臨時換用美元僅匯率波動就損失3000萬美元，企業(yè)紛紛向LME抗議。

自1877年成立，LME便與美元深度綁定。上世紀(jì)70年代布雷頓森林體系瓦解后，LME通過將銅、鋁定價與美元掛鉤保住全球定價權(quán)，至今90%金屬貿(mào)易仍參照其美元基準(zhǔn)。2023年，其35%凈利潤來自美元結(jié)算手續(xù)費及匯率收益，路徑依賴根深蒂固。禁令更暴露深層焦慮。

LME內(nèi)部數(shù)據(jù)顯示，2024年1-10月，人民幣在該所金屬期權(quán)交易量占比從2020年0.3%升至8.7%，稀土、電解鋁結(jié)算占比超15%。

更讓美元陣營警覺的是，中國五礦、江西銅業(yè)積極推動上海金屬交易所與LME開展跨境套利業(yè)務(wù)。此舉措巧妙分流定價權(quán)，對美元陣營的傳統(tǒng)地位形成潛在挑戰(zhàn)?！芭c其說保衛(wèi)美元，不如說自救?！眰惗亟鹑诔欠治鰩熒き偹怪毖裕琇ME定價權(quán)早已松動。

2023年中國推出人民幣計價原油期貨及銅、鐵礦石跨境結(jié)算平臺，全球最大銅礦商智利國家銅業(yè)已將10%對華出口改用人民幣結(jié)算，禁令只是霸權(quán)衰落的掙扎。

美元霸權(quán)根基是二戰(zhàn)后全球產(chǎn)業(yè)鏈分工，但金屬領(lǐng)域已被中國實力動搖。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示；

2023年中國精煉銅消費占全球54%，稀土氧化物產(chǎn)能占70%且掌握90%高純度提純技術(shù)，電解鋁產(chǎn)能占55%且成本比海外低15%-20%，全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢顯著。

優(yōu)勢源于數(shù)十年深耕。以電解鋁為范例，上世紀(jì)九十年代，中國尚大量依賴進(jìn)口。自主攻克大型預(yù)焙電解槽技術(shù)后，噸鋁電耗由1.6萬度銳減至1.3萬度以下，為鑄就全球競爭力奠定堅實根基。

如今中國宏橋、中國鋁業(yè)等巨頭不僅壟斷國內(nèi)市場，更在印尼、幾內(nèi)亞布局“資源-冶煉-加工”全鏈條。

山東青島港、上海港的金屬碼頭每日繁忙，智利銅礦、澳大利亞鋁土礦、非洲鈷礦源源不斷運抵，冶煉加工后流向全球。2023年中國金屬現(xiàn)貨進(jìn)口3.6億噸，占全球貿(mào)易48%，龐大市場體量為人民幣結(jié)算提供硬支撐。

在國際交易中，“誰是最大買家，誰就有定價權(quán)”是顛撲不破的真理。而中國的優(yōu)勢在于，既能做全球最大的買家，也能做關(guān)鍵金屬的賣家，這種雙重身份讓人民幣結(jié)算有了更強的議價能力。

2023年所發(fā)生的“阿斯麥芯片事件”，堪稱極具代表性的典型案例。此事件在當(dāng)年引發(fā)廣泛關(guān)注，深刻反映出行業(yè)內(nèi)諸多復(fù)雜態(tài)勢。 2023年，“阿斯麥芯片事件”堪稱典型范例。

此事件在當(dāng)年的行業(yè)動態(tài)中極具代表性，其影響力與獨特性都為該領(lǐng)域發(fā)展添上濃墨重彩的一筆。阿斯麥試圖獲取中國深紫外光刻膠技術(shù)，該技術(shù)兼具芯片制造與高精度金屬鍍膜用途。

中國管控技術(shù)輸出后，阿斯麥為大眾、寶馬供應(yīng)的汽車芯片良率驟降，產(chǎn)能下滑40%，大眾狼堡工廠停產(chǎn)三天。

大眾緊急聯(lián)系中國鋁業(yè)、北方稀土，中國企業(yè)提出將每年200萬噸汽車用鋁貿(mào)易從歐元改人民幣結(jié)算。大眾迅速應(yīng)允，畢竟結(jié)算貨幣變更遠(yuǎn)小于停產(chǎn)損失。此舉帶動寶馬、奔馳跟進(jìn)，2023年歐洲車企對華金屬采購人民幣結(jié)算占比從5%升至22%。

稀土交易邏輯更直接。中國掌控稀土產(chǎn)能及永磁、催化等下游技術(shù)，2024年上半年對日本稀土出口人民幣結(jié)算占比達(dá)40%。

豐田、本田為穩(wěn)定供應(yīng)鏈，主動將部分汽車零部件對華出口改用人民幣結(jié)算，形成“稀土進(jìn)口-零部件出口”閉環(huán)。

進(jìn)口大國具備推動人民幣結(jié)算的能力，其核心要素有二：一是擁有不可替代的市場，二是提供多元方案。憑借這兩者，方能更有效地推動人民幣結(jié)算進(jìn)程。

以智利為范例，銅礦出口在其GDP中占比達(dá)18%。在智利的銅礦出口去向里，中國扮演著極為關(guān)鍵的角色，吸納了其中62%的份額。

失去中國市場將導(dǎo)致銅礦價暴跌30%，引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這種依賴讓出口國不得不接受人民幣。

中國企業(yè)推出“人民幣結(jié)算+長期協(xié)議”組合拳。2024年中國五礦與智利國家銅業(yè)簽訂5年協(xié)議，年采購量增30%至120萬噸，條件是全人民幣結(jié)算。

中國通過央行貨幣互換解決人民幣流動性問題，帶動秘魯、贊比亞跟進(jìn)，2024年三季度銅礦人民幣結(jié)算占比從12%升至38%。

對中東國家，中國搭建直達(dá)通道。2024年5月上海國際能源交易中心與迪拜黃金和商品交易所合作，推出人民幣計價銅、鋁跨境交易平臺。

中東企業(yè)可直接用人民幣采購急需的電解鋁、銅加工材，中沙銀行合作的“即時到賬”服務(wù)還解決了美元結(jié)算效率低的問題。

這套體系直接繞開美元盤剝。過去中東企業(yè)“原油出口換美元-再兌人民幣買金屬”需兩次匯兌，損耗0.5%-1%；人民幣直結(jié)可節(jié)省這筆成本，對企業(yè)吸引力顯著。

沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司是典型受益者。其年進(jìn)口150萬噸中國電解鋁，過去美元結(jié)算年手續(xù)費達(dá)2000萬美元。

2024年6月改用人民幣結(jié)算后，不僅節(jié)省手續(xù)費，還通過人民幣與里亞爾直掛規(guī)避匯率風(fēng)險，三季度采購量增20%，計劃全面改用人民幣。

人民幣結(jié)算形成“滾雪球效應(yīng)”。2024年10月東盟十國達(dá)成共識，在區(qū)域金屬交易中推廣人民幣結(jié)算，因可省去美元兌換環(huán)節(jié)，交易效率提升30%。截至11月，全球32國主流金屬企業(yè)采用人民幣結(jié)算，覆蓋銅、鋁、稀土等關(guān)鍵品種。

LME禁令淪為“搬石砸腳”。生效一月后，其金屬期權(quán)交易量環(huán)比降23%，歐洲企業(yè)交易降41%，12家歐洲企業(yè)轉(zhuǎn)投SHFE。

而中國“人民幣跨境金屬結(jié)算應(yīng)急通道”單月處理1200億元交易，完全承接流失業(yè)務(wù)。這一幕早有先例。上世紀(jì)50年代英鎊占金屬結(jié)算70%，但隨美國成為最大工業(yè)國和消費國，美元借黃金掛鉤及布雷頓森林體系取而代之。

如今中國重走相似路徑，但人民幣崛起靠產(chǎn)業(yè)升級與市場開放，而非殖民或軍事霸權(quán)。數(shù)據(jù)印證轉(zhuǎn)折：2024年1-11月，人民幣在全球金屬結(jié)算占比從7%升至15%，美元從82%降至72%。

上海金屬交易所推出以人民幣計價的銅、鋁期貨期權(quán)，還與新加坡、英國交易所建立跨境機(jī)制。全球金屬定價格局正發(fā)生轉(zhuǎn)變，從倫敦金屬交易所（LME）獨大邁向“美元 + 人民幣”雙軌制。

人民幣國際化非一蹴而就。2009年跨境結(jié)算試點起步，2024年金屬領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟，15年積淀靠數(shù)萬億貿(mào)易規(guī)模、全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢及共贏理念。

未來新能源、高端制造升級將拉動稀土、鋰等需求，人民幣話語權(quán)將持續(xù)提升。LME禁令給美元霸權(quán)提了醒：全球化時代，行政封鎖難敵市場規(guī)律。貨幣霸權(quán)之核心，在于產(chǎn)業(yè)所蘊致的雄厚實力，以及市場彰顯出的堅韌韌性，絕非僅僅依賴結(jié)算標(biāo)簽。這二者方是構(gòu)筑貨幣霸權(quán)的根基所在。

當(dāng)中國能提供完整產(chǎn)業(yè)鏈、龐大市場與便捷服務(wù)時，人民幣成為主要結(jié)算貨幣水到渠成。這場金屬貨幣暗戰(zhàn)，正改寫全球貿(mào)易格局，預(yù)示貨幣體系歷史性轉(zhuǎn)折。