DeepSeekV3.2的發(fā)布標(biāo)志著中國(guó)AI市場(chǎng)正式進(jìn)入“第二波沖擊”階段。

12月6日，據(jù)硬AI消息，摩根大通在研報(bào)中稱(chēng)，這不僅僅是一次模型迭代，更是一場(chǎng)針對(duì)推理成本和硬件生態(tài)的結(jié)構(gòu)性革命。DeepSeek通過(guò)架構(gòu)創(chuàng)新將API價(jià)格再度下壓30-70%，使得長(zhǎng)上下文推理成本暴降6-10倍。

研報(bào)強(qiáng)調(diào)，更為關(guān)鍵的是，V3.2-Exp實(shí)現(xiàn)了對(duì)非CUDA生態(tài)（華為昇騰、寒武紀(jì)、海光）的“Day-0”首日支持，徹底打破了前沿模型對(duì)英偉達(dá)硬件的依賴(lài)路徑。

據(jù)摩根大通分析，受益者包括云運(yùn)營(yíng)商阿里巴巴、騰訊、百度，以及芯片制造商中微公司、北方華創(chuàng)、華勤技術(shù)和浪潮信息。預(yù)計(jì)V3.2模型將在未來(lái)幾個(gè)季度進(jìn)一步提升生成式AI在中國(guó)的普及率。

據(jù)華爾街見(jiàn)聞文章，12月1日，DeepSeek發(fā)布V3.2系列兩款模型并開(kāi)源。V3.2主打日常應(yīng)用，推理能力達(dá)GPT-5水平，首次實(shí)現(xiàn)思考模式與工具調(diào)用融合；V3.2-Speciale專(zhuān)注極致推理，在IMO、CMO、ICPC、IOI四項(xiàng)國(guó)際競(jìng)賽中斬獲金牌。

性能與架構(gòu)：效率的極致壓榨與“智能體”進(jìn)化

DeepSeekV3.2并非單純堆砌參數(shù)，而是通過(guò)算法層面的創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)了效率的質(zhì)變。該模型延續(xù)了V3.1的混合專(zhuān)家（MoE）架構(gòu)主體，但引入了DeepSeek稀疏注意力機(jī)制（DSA）。

摩根大通指出，作為9月29日首次發(fā)布的實(shí)驗(yàn)性V3.2-Exp模型的后續(xù)產(chǎn)品。V3.2模型通過(guò)持續(xù)訓(xùn)練引入了DeepSeek稀疏注意力機(jī)制（DSA），這是唯一的架構(gòu)變動(dòng)，減少了長(zhǎng)上下文計(jì)算，同時(shí)保持了在公開(kāi)基準(zhǔn)測(cè)試中的水準(zhǔn)。

具體來(lái)看，主要包括以下四個(gè)方面：

架構(gòu)突破：DSA機(jī)制通過(guò)閃電索引器選擇關(guān)鍵鍵值條目，將長(zhǎng)上下文情境下的計(jì)算復(fù)雜度從平方級(jí)（O(L2)）直接降維至準(zhǔn)線性級(jí)（O(L·k)）。
性能數(shù)據(jù)：在128ktokens的長(zhǎng)文本環(huán)境下，V3.2的推理速度較前代提升2-3倍，GPU內(nèi)存占用減少30-40%，且模型性能不僅沒(méi)有退步，反而保持了極高水準(zhǔn)。
智能體定位：V3.2被明確定位為“為Agent構(gòu)建的推理優(yōu)先模型”。它實(shí)現(xiàn)了“思考+工具調(diào)用”的深度交錯(cuò)——模型可以在單一軌跡中結(jié)合思維鏈與工具調(diào)用（API、搜索、代碼執(zhí)行）。

高端版本：Speciale版本在奧林匹克級(jí)數(shù)學(xué)競(jìng)賽和競(jìng)爭(zhēng)性編程中表現(xiàn)優(yōu)異，其推理基準(zhǔn)已媲美Gemini3.0Pro和GPT-5級(jí)系統(tǒng)。

摩根大通指出，DeepSeekV3.2的發(fā)布再次確立了其“價(jià)格屠夫”的地位，尤其是在與美國(guó)頂級(jí)模型的對(duì)比中，展現(xiàn)了驚人的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)。

研報(bào)認(rèn)為，DSA架構(gòu)帶來(lái)的效率提升直接轉(zhuǎn)化為了API的結(jié)構(gòu)性降價(jià)。具體表現(xiàn)為：

具體定價(jià)：V3.2Reasoning的每百萬(wàn)tokens輸入價(jià)格降至0.28美元，輸出價(jià)格降至0.42美元。

降幅對(duì)比：相比2025年9月發(fā)布的V3.1Reasoning（輸入0.42/輸出1.34美元），輸出成本暴跌69%，輸入成本降低33%。相比2025年1月的R1模型，價(jià)格優(yōu)勢(shì)更加呈指數(shù)級(jí)擴(kuò)大。

據(jù)摩根大通分析，根據(jù)第三方基準(zhǔn)，部分長(zhǎng)上下文推理工作負(fù)載的實(shí)際成本降低了6-10倍。這種定價(jià)策略迫使市場(chǎng)重新定義“前沿級(jí)”能力的成本基準(zhǔn)，對(duì)所有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手造成巨大的下行定價(jià)壓力。

在ArtificialAnalysis的智能指數(shù)與價(jià)格對(duì)比中，DeepSeekV3.2處于“高智能、極低價(jià)格”的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)象限。

生態(tài)重構(gòu)：國(guó)產(chǎn)芯片的“Day-0”時(shí)刻

據(jù)研報(bào)，DeepSeekV3.2標(biāo)志著中國(guó)AI模型從單純依賴(lài)英偉達(dá)CUDA生態(tài)，轉(zhuǎn)向?qū)?guó)產(chǎn)硬件的主動(dòng)適配。

摩根大通稱(chēng)，V3.2-Exp是首批在發(fā)布首日（Day-0）即針對(duì)非CUDA生態(tài)進(jìn)行優(yōu)化的前沿模型，支持包括華為的CANN堆棧和Ascend（昇騰）硬件、寒武紀(jì)的vLLM-MLU以及海光的DTK。

這向市場(chǎng)發(fā)出了強(qiáng)烈的信號(hào)——GPT-5級(jí)別的開(kāi)源模型可以在國(guó)產(chǎn)加速器上高效運(yùn)行。這將由下至上降低中國(guó)AI買(mǎi)家的執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)，直接帶動(dòng)對(duì)國(guó)產(chǎn)AI芯片和服務(wù)器的增量需求。