智通財經(jīng)APP獲悉，2025年12月10日，中國汽車流通協(xié)會發(fā)布2025年11月份“汽車經(jīng)銷商庫存”調(diào)查結(jié)果：11月份汽車經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為1.57，環(huán)比上升34.2%，同比上升41.4%，庫存水平處于警戒線以上，高于合理區(qū)間。

一、11月份庫存系數(shù)同比、環(huán)比上升

11月乘用車市場呈現(xiàn)前低后高走勢，但預(yù)期的年末“翹尾效應(yīng)”并未顯著顯現(xiàn)。月初市場開局低迷，主要受“金九銀十”消費需求前置透支、多地補貼政策收緊暫停及新能源購置稅兜底計劃延遲消費影響，超80%經(jīng)銷商對11月持悲觀態(tài)度。下半月在“雙11”促銷、廣州車展新車上市、終端降價及購置稅免征倒計時優(yōu)惠推動下回暖，疊加報廢更新政策12月底截止釋放部分需求。

截至10月22日以舊換新補貼申請量突破千萬輛，前11個月累計達(dá)1120萬輛。隨著各地補貼大面積暫停，經(jīng)銷商雖全力沖刺年度目標(biāo)加速消化庫存，但因年底沖量補庫及政策退坡影響，庫存水平快速攀升，壓力持續(xù)增大。

綜合預(yù)計，根據(jù)中國汽車流通協(xié)會乘聯(lián)分會的統(tǒng)計，11月份乘用車終端銷量222.5萬輛，以此測算，11月末汽車經(jīng)銷商庫存總量大致在350萬輛左右。

二、高端豪華及進(jìn)口、合資、自主品牌庫存系數(shù)環(huán)比上升

高端豪華&進(jìn)口品牌庫存系數(shù)為1.58，環(huán)比上升37.4%；合資品牌庫存系數(shù)為1.70，環(huán)比上升41.7%；自主品牌庫存系數(shù)為1.51，環(huán)比上升30.2%。

三、11月份庫存深度最高的品牌

調(diào)查顯示，11月份主流品牌庫存深度超過2個月的品牌有12個，其中庫存深度最高的品牌包括廣汽傳祺、一汽紅旗等。

四、謹(jǐn)慎預(yù)期2025年12月份市場需求，合理控制庫存

12月作為車市收官之月，終端消費有望溫和回升。 這主要得益于廠商及經(jīng)銷商為沖刺年度目標(biāo)而加碼的終端促銷，同時部分春節(jié)前置購車需求也逐步釋放。政策方面， 盡管新能源購置稅免征政策年底到期(2026年起減半)和報廢補貼截止理論上應(yīng)強化“末班車效應(yīng)”，但由于多地補貼資金已基本耗盡，加之燃油車置換需求明顯偏弱， 年末車市整體并未出現(xiàn)明顯的翹尾現(xiàn)象。

中國汽車流通協(xié)會建議，未來汽車市場不確定性加大，經(jīng)銷商要根據(jù)實際情況，理性預(yù)估實際市場需求。同時要加大對“以舊換新和報廢更新政策的宣傳”，通過強化服務(wù)提振消費信心，把降本增效放在首位，防范經(jīng)營風(fēng)險。