（仲量聯(lián)行發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng) 攝/張偉澤）

南方財(cái)經(jīng) 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 張偉澤 實(shí)習(xí)生謝巧云 香港報(bào)道

12月10日，仲量聯(lián)行香港主席曾煥平在記者會(huì)上表示，目前香港住宅市場(chǎng)已經(jīng)“軟著陸”，預(yù)計(jì)2026年香港中小型住宅價(jià)格將上漲約5%，而2026年豪宅市場(chǎng)價(jià)格將趨于穩(wěn)定。新盤(pán)及樓齡較小的屋苑樓價(jià)升幅會(huì)較顯著。

曾煥平指出，2025年以來(lái)，香港住宅市場(chǎng)整體氛圍轉(zhuǎn)好，整體趨于穩(wěn)定。截至2025年10月底，香港二手住宅市場(chǎng)成交量達(dá)到5.1萬(wàn)宗，同比漲幅超20%。而根據(jù)仲量聯(lián)行中小型住宅資本價(jià)格指數(shù)，香港住宅市場(chǎng)價(jià)格在2025年前11月上漲1.4%。

曾煥平指出，市場(chǎng)回暖的首要推動(dòng)力是積累購(gòu)買力的釋放。2024年2月香港多項(xiàng)稅務(wù)寬減政策出臺(tái)后，內(nèi)地買家不斷涌入香港住宅市場(chǎng)，購(gòu)房需求得到釋放，為整體市場(chǎng)價(jià)格帶來(lái)支撐。他觀察到，部分地區(qū)的新盤(pán)銷售中，內(nèi)地買家的占比甚至高達(dá)90%。

庫(kù)存高企一直是香港房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨的挑戰(zhàn)。曾煥平表示，隨著貨尾單位逐步消化，預(yù)期至2025年底，庫(kù)存消化期將回落至2015年至2021年的平均水平約51.3個(gè)月。同時(shí)，至2026年底，私人住宅供應(yīng)有望恢復(fù)至正常水平，屆時(shí)庫(kù)存消化期可進(jìn)一步縮短至約44.7個(gè)月。

美聯(lián)儲(chǔ)的降息也為香港住宅市場(chǎng)帶來(lái)利好。曾煥平指出，對(duì)買家而言，利率下降降低了按揭成本，直接減輕了供款壓力，提升了購(gòu)買能力。對(duì)發(fā)展商而言，融資壓力和利息支出得到緩解，財(cái)務(wù)狀況改善，使其在定價(jià)時(shí)無(wú)需再依賴大幅降價(jià)或深度折扣來(lái)促銷。定價(jià)策略趨于穩(wěn)健，從供給側(cè)支撐了樓價(jià)的整體穩(wěn)定。

曾煥平補(bǔ)充道，從利率長(zhǎng)期走勢(shì)來(lái)看，降息周期預(yù)計(jì)將持續(xù)，這將進(jìn)一步提升買家的入市意愿。當(dāng)前香港銀行的港元存款回報(bào)率約為2%，而購(gòu)房收租的平均回報(bào)率可達(dá)3.5%-4%，扣除相關(guān)費(fèi)用后仍有2.5%-3%的收益，顯著高于存款利率，這一收益差正吸引更多資金流向住宅市場(chǎng)。

發(fā)展商投地意愿的回升，進(jìn)一步印證了市場(chǎng)信心的恢復(fù)。仲量聯(lián)行評(píng)估及咨詢部主管區(qū)建強(qiáng)在記者會(huì)上表示，2025年下半年，多幅政府地皮成交價(jià)高于市場(chǎng)估值上限預(yù)期逾30%。這一現(xiàn)象清晰表明，開(kāi)發(fā)商對(duì)優(yōu)質(zhì)住宅用地的投資熱情顯著高漲，以近期兩次住宅用地出讓為例，每次參與競(jìng)投的開(kāi)發(fā)商均達(dá)8至9家。

曾煥平向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，住宅市場(chǎng)成交回暖與利率下降，直接改善了香港地產(chǎn)發(fā)展商的財(cái)務(wù)狀況。其中，成交回暖加速了樓盤(pán)去庫(kù)存，售價(jià)趨穩(wěn)保障了盈利空間，加之利率下降降低了融資成本，多方面的積極因素共同推動(dòng)地產(chǎn)商的經(jīng)營(yíng)趨于穩(wěn)健。