轉(zhuǎn)自《房企觀察》

都說(shuō)成年人的世界，哪有“容易”二字。

還有一句話叫：年關(guān)難過(guò)。除了要錢的，還是要錢的。

以前是不太信會(huì)有四十不惑，但事實(shí)是殘忍的。

無(wú)論是對(duì)個(gè)人還是企業(yè)而言，很難逃得過(guò)。

時(shí)間還是來(lái)到了充滿不確定性的2025年，這一年意味著華僑城也步入了40歲。

四十不惑，上來(lái)就是要錢

總以為華僑城這樣有實(shí)力的大企業(yè)，不會(huì)太差錢，結(jié)果是令人意外的。

差錢的事兒，還是從另外一家上市房企云南城投那里看到的。

那還是發(fā)生在2024年的最后一天，結(jié)果云南城投借給華僑城的錢一分錢也沒(méi)到賬。

這到底是怎么一回事呢？

為支持華僑城實(shí)業(yè)開展業(yè)務(wù)和日常經(jīng)營(yíng)，公司陸續(xù)向華僑城實(shí)業(yè)提供借款，截止2020年12月借款本金余額4,200.69萬(wàn)元,自2020年至2024年，公司每年對(duì)華僑城實(shí)業(yè)提供的借款進(jìn)行展期，到期日為2024年12月31日。

為什么展期4年到期了，華僑城依舊沒(méi)有還錢呢？

“因面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和巨大的資金壓力，華僑城實(shí)業(yè)無(wú)法按期償還上述借款及利息。”公告中的這句話解開了真實(shí)一面，華僑城實(shí)業(yè)沒(méi)錢。

在這里很有必要看一下股權(quán)結(jié)構(gòu)：南華僑城實(shí)業(yè)有限公司成立于2007年12月25日，注冊(cè)資本為100000萬(wàn)元，深圳華僑城股份有限公司持股50%，云南城投持股30%，華僑城企業(yè)有限公司持股20%。

看似強(qiáng)強(qiáng)組合，結(jié)果是拿不到錢。

公司正積極與華僑城實(shí)業(yè)協(xié)商收回款項(xiàng)，維護(hù)公司及股東的合法權(quán)益。

如果能收到這筆錢和利息，其實(shí)對(duì)于云南城投而言，還是一筆不錯(cuò)的收益。

截至2024年11月30日，公司對(duì)其借款余額為4,200.69萬(wàn)元，應(yīng)收利息余918.52萬(wàn)元。

現(xiàn)實(shí)情況是，截至目前，華僑城實(shí)業(yè)向公司的借款屆滿，華僑城實(shí)業(yè)暫無(wú)法及時(shí)歸還公司提供的借款本金4,200.69萬(wàn)元及其利息，導(dǎo)致借款逾期。

云南城投一開始是有些著急的，換做誰(shuí)能不急呢？

“公司董事會(huì)高度關(guān)注華僑城實(shí)業(yè)借款逾期事項(xiàng)的進(jìn)展，督促公司持續(xù)對(duì)債權(quán)進(jìn)行清收。同時(shí)持續(xù)關(guān)注華僑城實(shí)業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，不排除進(jìn)一步采取相關(guān)司法措施進(jìn)行追償，維護(hù)公司及股東的合法權(quán)益?！?/p>

至于怎么才能要到錢，云南城投表示，公司正積極與華僑城實(shí)業(yè)協(xié)商解決方案。

10天后，終于有了一個(gè)不算結(jié)果的結(jié)果。因?yàn)椋狡诘腻X和利息還是沒(méi)拿到，而且還得等一年。

1月10日，云南城投置業(yè)股份有限公司發(fā)布公告，宣布對(duì)云南華僑城實(shí)業(yè)有限公司的借款進(jìn)行展期。

根據(jù)公告，云南城投向云南華僑城實(shí)業(yè)有限公司提供的借款余額為4200.69萬(wàn)元（不含利息），原定到期日為2024年12月31日，現(xiàn)展期至2025年12月31日，到期一次性還本付息。

至于具體的溝通細(xì)節(jié)不得而知，只是公告顯示：經(jīng)云南華僑城實(shí)業(yè)股東各方友好協(xié)商，充分交換了項(xiàng)目公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展改善措施，以及云南華僑城實(shí)業(yè)為保障其償債能力所做的切實(shí)努力等，同意就公司為云南華僑城實(shí)業(yè)此筆借款本息提供借款展期。

云南城投當(dāng)然會(huì)采取一些手段，“公司將通過(guò)關(guān)注國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)行業(yè)走勢(shì)，監(jiān)控被資助對(duì)象的經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，并采取通過(guò)委派董事參與決策，提高項(xiàng)目去化速度，動(dòng)態(tài)跟蹤評(píng)估，督促及時(shí)還款等風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。”

著急要錢，當(dāng)然也是有原因的，云南城投的壓力同樣很大。一方面是，截至目前，公司及控股子公司對(duì)合并報(bào)表外單位提供借款總余額為144,341.78萬(wàn)元，占上市公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的比例為105.57%。

另外一個(gè)方面，是云南城投增收不增利。云南城投（600239）發(fā)布2024年三季報(bào)。截至本報(bào)告期末，公司營(yíng)業(yè)總收入13.77億元，同比上升12.65%，歸母凈利潤(rùn)1796.91萬(wàn)元，同比下降85.73%。

華僑城如何擺脫巨虧？

盡管家大業(yè)大，但華僑城的日子這些年也是很苦的。

苦日子已經(jīng)過(guò)了兩三年了。

華僑城A在2022年創(chuàng)下上市15年來(lái)首次虧損，當(dāng)年凈虧損達(dá)109億元。2023年繼續(xù)虧損64.92億元，2024年前三季度又虧損23.51億元。

接連的虧損也讓股價(jià)承受巨大壓力，華僑城在2024年拋出了增持計(jì)劃。

基于對(duì)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可及對(duì)公司未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心，切實(shí)維護(hù)廣大投資者權(quán)益和資本市場(chǎng)穩(wěn)定，華僑城集團(tuán)計(jì)劃自2024年6月24日起六個(gè)月內(nèi)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易方式增持公司 股份。本次增持計(jì)劃未設(shè)定價(jià)格區(qū)間，華僑城集團(tuán)將基于對(duì)公司股票 價(jià)值的合理判斷，并結(jié)合公司股票價(jià)格波動(dòng)情況及資本市場(chǎng)整體趨勢(shì)， 擇機(jī)逐步實(shí)施增持。增持總金額不低于人民幣1.65億元且不超過(guò)3.3億元，增持股份的資金來(lái)源于華僑城集團(tuán)的自有資金。

2024年12月24日公告，截至本公告披露之日，華僑城集團(tuán)通過(guò)深圳證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)增持公司股份64,877,064股，占公司總股本的比例約 為0.81%，增持金額約為16,502.65萬(wàn)元（不含交易費(fèi)）。本次增持計(jì)劃實(shí)施完畢后，華僑城集團(tuán)持有公司股份數(shù)量為3,920,562,506股， 持有公司股份比例為48.78%。

很難說(shuō)，現(xiàn)在的華僑城苦日子到頭了。2024年1-11月公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)合同銷售面積156.1萬(wàn)平方米，同 比減少18%；合同銷售金額234.0億元，同比減少39%。

一個(gè)稍微好些的情況出現(xiàn)在2024年11月，從單月的情況來(lái)看，2024年11月，公司實(shí)現(xiàn)合同銷售面積22.3萬(wàn)平方米，較1-10月月均銷售面積增加67%，環(huán)比10月減少6%，同比去年同期增加2%； 合同銷售金額34.4億元，較1-10月月均銷售金額增加72%。

銷售能否持續(xù)增長(zhǎng)，接下來(lái)值得重點(diǎn)關(guān)注。

然而，華僑城需要面臨的還是現(xiàn)金流情況，2024年前三季度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額僅16.67億元，同比減少29.49%。

加大回款與銷售，迎來(lái)不惑之年的華僑城，想要改變困局，必須對(duì)自己更狠一點(diǎn)。

都說(shuō)成年人的世界，哪有“容易”二字。

還有一句話叫：年關(guān)難過(guò)。除了要錢的，還是要錢的。

以前是不太信會(huì)有四十不惑，但事實(shí)是殘忍的。

無(wú)論是對(duì)個(gè)人還是企業(yè)而言，很難逃得過(guò)。

時(shí)間還是來(lái)到了充滿不確定性的2025年，這一年意味著華僑城也步入了40歲。

四十不惑，上來(lái)就是要錢

總以為華僑城這樣有實(shí)力的大企業(yè)，不會(huì)太差錢，結(jié)果是令人意外的。

差錢的事兒，還是從另外一家上市房企云南城投那里看到的。

那還是發(fā)生在2024年的最后一天，結(jié)果云南城投借給華僑城的錢一分錢也沒(méi)到賬。

這到底是怎么一回事呢？

為支持華僑城實(shí)業(yè)開展業(yè)務(wù)和日常經(jīng)營(yíng)，公司陸續(xù)向華僑城實(shí)業(yè)提供借款，截止2020年12月借款本金余額4,200.69萬(wàn)元,自2020年至2024年，公司每年對(duì)華僑城實(shí)業(yè)提供的借款進(jìn)行展期，到期日為2024年12月31日。

為什么展期4年到期了，華僑城依舊沒(méi)有還錢呢？

“因面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和巨大的資金壓力，華僑城實(shí)業(yè)無(wú)法按期償還上述借款及利息?！惫嬷械倪@句話解開了真實(shí)一面，華僑城實(shí)業(yè)沒(méi)錢。

在這里很有必要看一下股權(quán)結(jié)構(gòu)：南華僑城實(shí)業(yè)有限公司成立于2007年12月25日，注冊(cè)資本為100000萬(wàn)元，深圳華僑城股份有限公司持股50%，云南城投持股30%，華僑城企業(yè)有限公司持股20%。

看似強(qiáng)強(qiáng)組合，結(jié)果是拿不到錢。

公司正積極與華僑城實(shí)業(yè)協(xié)商收回款項(xiàng)，維護(hù)公司及股東的合法權(quán)益。

如果能收到這筆錢和利息，其實(shí)對(duì)于云南城投而言，還是一筆不錯(cuò)的收益。

截至2024年11月30日，公司對(duì)其借款余額為4,200.69萬(wàn)元，應(yīng)收利息余918.52萬(wàn)元。

現(xiàn)實(shí)情況是，截至目前，華僑城實(shí)業(yè)向公司的借款屆滿，華僑城實(shí)業(yè)暫無(wú)法及時(shí)歸還公司提供的借款本金4,200.69萬(wàn)元及其利息，導(dǎo)致借款逾期。

云南城投一開始是有些著急的，換做誰(shuí)能不急呢？

“公司董事會(huì)高度關(guān)注華僑城實(shí)業(yè)借款逾期事項(xiàng)的進(jìn)展，督促公司持續(xù)對(duì)債權(quán)進(jìn)行清收。同時(shí)持續(xù)關(guān)注華僑城實(shí)業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，不排除進(jìn)一步采取相關(guān)司法措施進(jìn)行追償，維護(hù)公司及股東的合法權(quán)益?！?/p>

至于怎么才能要到錢，云南城投表示，公司正積極與華僑城實(shí)業(yè)協(xié)商解決方案。

10天后，終于有了一個(gè)不算結(jié)果的結(jié)果。因?yàn)?，到期的錢和利息還是沒(méi)拿到，而且還得等一年。

1月10日，云南城投置業(yè)股份有限公司發(fā)布公告，宣布對(duì)云南華僑城實(shí)業(yè)有限公司的借款進(jìn)行展期。

根據(jù)公告，云南城投向云南華僑城實(shí)業(yè)有限公司提供的借款余額為4200.69萬(wàn)元（不含利息），原定到期日為2024年12月31日，現(xiàn)展期至2025年12月31日，到期一次性還本付息。

至于具體的溝通細(xì)節(jié)不得而知，只是公告顯示：經(jīng)云南華僑城實(shí)業(yè)股東各方友好協(xié)商，充分交換了項(xiàng)目公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展改善措施，以及云南華僑城實(shí)業(yè)為保障其償債能力所做的切實(shí)努力等，同意就公司為云南華僑城實(shí)業(yè)此筆借款本息提供借款展期。

云南城投當(dāng)然會(huì)采取一些手段，“公司將通過(guò)關(guān)注國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)行業(yè)走勢(shì)，監(jiān)控被資助對(duì)象的經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，并采取通過(guò)委派董事參與決策，提高項(xiàng)目去化速度，動(dòng)態(tài)跟蹤評(píng)估，督促及時(shí)還款等風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施?！?/p>

著急要錢，當(dāng)然也是有原因的，云南城投的壓力同樣很大。一方面是，截至目前，公司及控股子公司對(duì)合并報(bào)表外單位提供借款總余額為144,341.78萬(wàn)元，占上市公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的比例為105.57%。

另外一個(gè)方面，是云南城投增收不增利。云南城投（600239）發(fā)布2024年三季報(bào)。截至本報(bào)告期末，公司營(yíng)業(yè)總收入13.77億元，同比上升12.65%，歸母凈利潤(rùn)1796.91萬(wàn)元，同比下降85.73%。

華僑城如何擺脫巨虧？

盡管家大業(yè)大，但華僑城的日子這些年也是很苦的。

苦日子已經(jīng)過(guò)了兩三年了。

華僑城A在2022年創(chuàng)下上市15年來(lái)首次虧損，當(dāng)年凈虧損達(dá)109億元。2023年繼續(xù)虧損64.92億元，2024年前三季度又虧損23.51億元。

接連的虧損也讓股價(jià)承受巨大壓力，華僑城在2024年拋出了增持計(jì)劃。

基于對(duì)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可及對(duì)公司未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心，切實(shí)維護(hù)廣大投資者權(quán)益和資本市場(chǎng)穩(wěn)定，華僑城集團(tuán)計(jì)劃自2024年6月24日起六個(gè)月內(nèi)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易方式增持公司 股份。本次增持計(jì)劃未設(shè)定價(jià)格區(qū)間，華僑城集團(tuán)將基于對(duì)公司股票 價(jià)值的合理判斷，并結(jié)合公司股票價(jià)格波動(dòng)情況及資本市場(chǎng)整體趨勢(shì)， 擇機(jī)逐步實(shí)施增持。增持總金額不低于人民幣1.65億元且不超過(guò)3.3億元，增持股份的資金來(lái)源于華僑城集團(tuán)的自有資金。

2024年12月24日公告，截至本公告披露之日，華僑城集團(tuán)通過(guò)深圳證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)增持公司股份64,877,064股，占公司總股本的比例約 為0.81%，增持金額約為16,502.65萬(wàn)元（不含交易費(fèi)）。本次增持計(jì)劃實(shí)施完畢后，華僑城集團(tuán)持有公司股份數(shù)量為3,920,562,506股， 持有公司股份比例為48.78%。

很難說(shuō)，現(xiàn)在的華僑城苦日子到頭了。2024年1-11月公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)合同銷售面積156.1萬(wàn)平方米，同 比減少18%；合同銷售金額234.0億元，同比減少39%。

一個(gè)稍微好些的情況出現(xiàn)在2024年11月，從單月的情況來(lái)看，2024年11月，公司實(shí)現(xiàn)合同銷售面積22.3萬(wàn)平方米，較1-10月月均銷售面積增加67%，環(huán)比10月減少6%，同比去年同期增加2%； 合同銷售金額34.4億元，較1-10月月均銷售金額增加72%。

銷售能否持續(xù)增長(zhǎng)，接下來(lái)值得重點(diǎn)關(guān)注。

然而，華僑城需要面臨的還是現(xiàn)金流情況，2024年前三季度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額僅16.67億元，同比減少29.49%。

加大回款與銷售，迎來(lái)不惑之年的華僑城，想要改變困局，必須對(duì)自己更狠一點(diǎn)。