【品橙旅游】近期，酒店領(lǐng)域大事不斷。美股上市的亞朵酒店深陷“醫(yī)院枕套事件”危機，國內(nèi)資本上市的錦江酒店正籌劃港交所二次上市。

此時的布丁酒店正在等待股轉(zhuǎn)系統(tǒng)最終的“宣判”，強制終止掛牌，退出新三板已成定局。

對布丁酒店而言，退出新三板這塊資本市場，只是十年新三板上市融資之路的結(jié)束。要想活下去，還需面對更多。

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市場容不下經(jīng)濟型連鎖酒店？

營收2.39億元，同比下降15.07%；虧損1513.56萬元，由盈轉(zhuǎn)虧；負債率104.01%，不降反升。這是布丁酒店2024年的業(yè)績。

即便在2023年，布丁酒店僅獲得540.6萬元的凈利潤，仍然未能有效彌補完疫情期間積累的凈資產(chǎn)虧損。從官方解除甲類傳染病管理措施，形式意義宣布疫情結(jié)束已經(jīng)兩年有余，而布丁酒店卻還在為疫情期間的虧損買單。那么，布丁酒店究竟虧損多少呢？

2020年被布丁酒店稱之為“魔幻的一年”。布丁酒店收入遭遇斷崖式下降，從5.31億元腰斬為2.23億元，同比減少57.93%；虧損從2540.53萬元增至1.03億元，虧損擴大305.33%。

在“做緊湊型有限服務(wù)連鎖酒店運營商”的戰(zhàn)略下，布丁酒店2021年的日子并未好過些。收入比上年略有增長，虧損擴大69.33%，達到1.74億元。

時間來到2022年，布丁酒店仍然不見好轉(zhuǎn)。營收同比下降23.86%，僅為1.85億元；但虧損有所收窄，為-0.81億元。

布丁酒店三年累計虧損達到3.58億元。但這卻并非造成布丁酒店強制摘牌退市的直接原因。

直接造成布丁酒店被強制性摘牌退市的原因是：根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股票終止掛牌實施細則》第三章第十七條的規(guī)定，掛牌公司出現(xiàn)“最近三個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)均為負值”之情形，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將終止其股票掛牌。2022年、2023年和2024年，布丁酒店期末凈資產(chǎn)分別為-611.73萬元、-56.52萬元和-1570.09萬元。

布丁酒店在品牌建設(shè)方面著重表現(xiàn)在經(jīng)濟型酒店系列，其品牌包括布丁、布丁嚴選、布丁精選、布乙聯(lián)盟、輕亭、布丁驛、爆米花酒店、萊往、心逸等品牌。也有部分中高端酒店品牌，包括智尚、智尚臻選、春秋布舍、舒尚簡愛、Zchic、Zchic&簡愛等多個品牌。實際上，無論是經(jīng)濟型還是中高端酒店，布丁酒店品牌的知名度已遠遠落后于其他幾大品牌。

布丁酒店作為經(jīng)濟型連鎖酒店集團的代表，究竟有多少客房呢？從公開數(shù)據(jù)開來，早在2019年末，布丁酒店就宣稱其有1000家門店，近4萬間客房。這是布丁酒店的高光時刻，年收入5個億小目標。作為創(chuàng)始人的朱暉毫不掩飾地喊出：2020年要新增400家門店，其中一半將是中端酒店。

或許，同樣不應(yīng)該被遺忘的還有在2019年來勢兇猛的OYO。雨后春筍遍地開花的加盟速度，確實讓人嘖舌。進入中國市場不足兩年，就宣布OYO在全國擁有超1萬家酒店、50萬間客房。

真所謂來也匆匆去也匆匆。無情的疫情，讓OYO在中國瘋狂的擴張止步于2019年。同樣喊出豪言壯語的布丁酒店也被淹沒在“魔幻的一年”里。

經(jīng)濟型連鎖酒店閉店潮來襲。2020年布丁酒店并未新增400家門店，而是關(guān)掉約300家加盟店。而在2020年，全國酒店業(yè)關(guān)店數(shù)量超過15萬家。

2021年，作為布丁酒店C輪投資者之一的信達國萃因投資協(xié)議相關(guān)約定，更是將布丁酒店告上法院，導(dǎo)致作為創(chuàng)始人的朱暉被列為失信執(zhí)行人，也就有了朱暉坐綠皮火車進京打官司的名場面。

經(jīng)濟型連鎖酒店所面臨運營成本上漲、收益和入住率下滑、設(shè)施老舊、人員管理渙散等問題十分突出。且越來越難以滿足消費需求，這才是最嚴重的危機。經(jīng)濟型連鎖酒店是繼續(xù)下沉到四五線城市還是升級為中高端酒店，市場已經(jīng)給出比較明確的選擇。

似乎只在一夜間，同一個位置的漢庭酒店搖身一變成了全季酒店，7天連鎖酒店改造升級成麗楓酒店，如家酒店升級為如家商旅酒店。這已經(jīng)是數(shù)年前的變化。

布丁酒店還是有調(diào)性的。即便如此缺錢，布丁酒店卻鮮有銀行借款。

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布丁酒店的歸途在何處？

布丁酒店退出新三板只是時間問題，但歸途在何處？或許可以從如家、7天酒店的發(fā)展中，得到些許啟發(fā)。

布丁酒店成立的2006年，正處于國內(nèi)經(jīng)濟型連鎖酒店集體出海的前夜。

這年10月，季琦創(chuàng)立的如家酒店在納斯達克上市。而在一年前，離開攜程不久的鄭南雁聯(lián)合何伯權(quán)創(chuàng)辦了7天連鎖酒店。同年成立的經(jīng)濟型連鎖酒店還有季琦的漢庭酒店（現(xiàn)華住集團的前身）。2007年10月，7天連鎖酒店籌劃推動赴美上市計劃。但2008年爆發(fā)的金融危機，讓7天連鎖酒店的上市之路有了些許波折。直到2009年11月，7天連鎖酒店終于如愿在紐交所上市。

2010年3月，漢庭酒店集團（現(xiàn)華住酒店集團）也成功在納斯達克撞鐘上市。至此，國內(nèi)經(jīng)濟型連鎖酒店“三國殺”局面形成。

好景不長，海外上市的經(jīng)濟型連鎖酒店深陷低股價和低估值的漩渦，為了打破這一僵局，私有化退市成了最佳的選擇。2013年7月，7天連鎖酒店率先從紐交所退市，由鄭南雁成立的鉑濤集團完成對7天連鎖酒店的私有化收購，并在隨后推出一系列中端酒店品牌。

從國外資本市場回歸的7天連鎖酒店并未停歇。2015年至2018年間，錦江酒店累計耗資近百億元實現(xiàn)了對鉑濤集團的絕對控股權(quán)。而包括7天連鎖酒店在內(nèi)的鉑濤集團已經(jīng)實現(xiàn)了“錦江化”，雖然7天連鎖酒店依然存在，但7天連鎖酒店基本消失在大眾視野。

2016年3月，如家酒店也進入私有化退市階段，首旅酒店耗資超過110億元拿下如家酒店。一年后，首旅酒店集團與如家酒店集團合并，同時設(shè)立高端酒店事業(yè)部、中高端酒店事業(yè)部、經(jīng)濟型商旅酒店事業(yè)部三個事業(yè)部。如家酒店正式融入到首旅集團中。

當初的經(jīng)濟型連鎖酒店“三劍客”只剩下華住酒店集團還在海外上市，7天連鎖酒店和如家酒店選擇擁抱上海和北京國資，并實現(xiàn)了國內(nèi)上市。

華住酒店集團不寂寞。

2004年成立的格林豪泰酒店，在經(jīng)歷了2008年和2011年兩次赴美上市計劃擱淺后，終于在2018年在紐交所實現(xiàn)上市。

作為后起之秀的亞朵酒店，以中高端連鎖酒店的身份在2013年亮相，并于2022年11月在納斯達克成功上市。

國內(nèi)經(jīng)濟連鎖型酒店“跑馬圈地”大概終結(jié)于2017年。那一年華住酒店集團以36.5億元全資收購桔子酒店集團。桔子酒店創(chuàng)始人吳海還做了“悲壯”的告別。

或者可以這樣說，布丁酒店是同期經(jīng)濟型連鎖酒店里不好不壞的存在。面對強制退市的局面，布丁酒店即便是不甘心，但又無可奈何。是繼續(xù)向下兼容經(jīng)濟型連鎖酒店，還是向上發(fā)展中高端酒店，對布丁酒店而言，早應(yīng)該作出選擇了?；蛟S作為創(chuàng)始人的朱暉也可以像桔子酒店創(chuàng)始人吳海一樣，尋個好價錢，找個金主接盤也未嘗不是一種出路。

（梁青 本文僅代表個人觀點，與平臺無關(guān)）