轉(zhuǎn)載于：財(cái)新網(wǎng)｜作者：中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)普惠金融研究院院長(zhǎng)貝多廣、研究員安平

編者按：近期，財(cái)新智庫(kù)聯(lián)合中國(guó)平安發(fā)布《2025金融消費(fèi)趨勢(shì)洞察研究報(bào)告》發(fā)現(xiàn)，金融消費(fèi)者需求多元化，對(duì)財(cái)富增長(zhǎng)存在普遍焦慮，然而“持幣觀(guān)望”的人群不在少數(shù)。究其原因，是消費(fèi)者更期待“省心、省時(shí)、省錢(qián)”的金融服務(wù)。要滿(mǎn)足消費(fèi)者的需求，需要多方合力破解金融行業(yè)“收益”“風(fēng)險(xiǎn)”“流動(dòng)性”的不可能三角。對(duì)此，中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)普惠金融研究院院長(zhǎng)貝多廣、研究員安平認(rèn)為，要緩解金融產(chǎn)品面臨的不可能三角悖論，可以充分利用數(shù)字技術(shù)做好市場(chǎng)和產(chǎn)品細(xì)分，瞄準(zhǔn)不同的市場(chǎng)人群，提供更具針對(duì)性的多元化產(chǎn)品以滿(mǎn)足不同的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好。

“金融為民”是金融工作的價(jià)值坐標(biāo)。特別是中央金融工作會(huì)議提出“加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)”，要求“深刻把握金融工作的政治性、人民性”。您是如何理解金融為民這一理念，以及您認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)可以從哪些方面去踐行落地？

貝多廣&安平：在建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的背景下，“金融為民”是一個(gè)非常重要且內(nèi)涵廣泛的金融行業(yè)價(jià)值目標(biāo)。黨的根本宗旨是全心全意為人民服務(wù)，這意味著政治性就是人民性；所以“金融為民”就是“金融工作政治性、人民性”的高度凝練，也是我們國(guó)家各項(xiàng)金融工作的核心。特別是，我們要全面、準(zhǔn)確地理解“金融為民”中的“民”，他是指我國(guó)的每一位合法公民，并不是從收入或其他角度上進(jìn)行的社會(huì)群體劃分。低收入弱勢(shì)群體當(dāng)然要得到金融機(jī)構(gòu)更多的關(guān)注；而教師、醫(yī)生、公務(wù)人員、金融從業(yè)者本身等非低收入群體，也應(yīng)該且必須得到相應(yīng)的金融服務(wù)。

當(dāng)然，作為普惠金融領(lǐng)域的一名研究者，我主要從普惠金融角度談一下對(duì)“金融為民”的理解，那就是金融機(jī)構(gòu)要時(shí)刻關(guān)注普惠金融領(lǐng)域的最新實(shí)踐和國(guó)際上的前沿發(fā)展，進(jìn)一步加大普惠金融領(lǐng)域的支持力度。十年來(lái)，我國(guó)普惠金融的發(fā)展取得了舉世矚目的成就。2024年11月8—10日，CAFI（中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)普惠金融研究院）舉辦的“2024中國(guó)普惠金融國(guó)際論壇”，系統(tǒng)回顧總結(jié)了2014年以來(lái)我國(guó)普惠金融發(fā)展取得的成就和經(jīng)驗(yàn)。個(gè)人認(rèn)為，我國(guó)普惠金融發(fā)展取得的九項(xiàng)主要成就，正是“金融為民”在現(xiàn)實(shí)金融工作中的體現(xiàn)：一是普惠金融授信規(guī)模迅速增長(zhǎng)；二是基礎(chǔ)金融服務(wù)可得性顯著提升；三是鄉(xiāng)村振興、創(chuàng)業(yè)和脫貧等重點(diǎn)領(lǐng)域支持不斷加強(qiáng)；四是數(shù)字技術(shù)得到廣泛高效應(yīng)用；五是金融改革試點(diǎn)推動(dòng)創(chuàng)新實(shí)踐；六是全國(guó)性融資擔(dān)保體系基本形成；七是金融消費(fèi)者保護(hù)日益完善；八是金融健康理念引起廣泛關(guān)注；九是普惠金融生態(tài)體系基本構(gòu)建。

下一步，金融機(jī)構(gòu)可以從兩個(gè)大的方面去進(jìn)一步踐行“金融為民”。首先是學(xué)習(xí)。金融從業(yè)者不僅要學(xué)習(xí)吃透“金融為民”的理論內(nèi)涵和政策邏輯，還要持續(xù)深入學(xué)習(xí)與普惠金融相關(guān)的理論前沿和業(yè)務(wù)實(shí)踐。通過(guò)定期參加相關(guān)培訓(xùn)，切實(shí)提升“金融為民”的履職能力。其次是實(shí)踐。金融機(jī)構(gòu)要利用新興的各類(lèi)技術(shù)手段，例如數(shù)字技術(shù)等，細(xì)分金融消費(fèi)者群體，因地制宜地設(shè)計(jì)出更多符合金融高質(zhì)量發(fā)展的創(chuàng)新產(chǎn)品，滿(mǎn)足人民追求幸福生活的迫切需求。

從您的觀(guān)察，當(dāng)前金融消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r、趨勢(shì)如何？特別是金融需求重點(diǎn)領(lǐng)域（如住房、醫(yī)療、教育、養(yǎng)老、投資等）有哪些？

貝多廣&安平：目前，可以用來(lái)直接衡量金融消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)展的指標(biāo)是國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的“住戶(hù)部門(mén)金融交易資金運(yùn)用凈金融投資”。它是我國(guó)居民金融資產(chǎn)增加額與金融負(fù)債增加額的差值，反映了居民有效的金融投資（即問(wèn)題中的“金融消費(fèi)”）規(guī)模。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，黨的十八大以來(lái)，我國(guó)居民的金融消費(fèi)由2012年的6.9萬(wàn)億增至2021年的11.2萬(wàn)億，年均增速14%?？紤]到我國(guó)當(dāng)前社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和人口結(jié)構(gòu)正在發(fā)生的深刻變化，未來(lái)一段時(shí)期的金融需求將集中于醫(yī)療和養(yǎng)老領(lǐng)域；另外，隨著綠色環(huán)保和影響力投資理念的深入人心，未來(lái)ESG領(lǐng)域投資也值得期待。從普惠金融角度看，在此期間，普惠保險(xiǎn)、養(yǎng)老普惠和綠色普惠金融將起到至關(guān)重要的作用，迎來(lái)重大發(fā)展機(jī)遇。

在金融市場(chǎng)快速發(fā)展和數(shù)字化進(jìn)程持續(xù)加快的背景下，金融產(chǎn)品的種類(lèi)也隨之井噴。從金融消費(fèi)者的角度來(lái)看，他們對(duì)金融產(chǎn)品的需求趨勢(shì)有哪些？當(dāng)前的金融產(chǎn)品還有哪些不足？

貝多廣&安平：數(shù)字科技的迅速發(fā)展確實(shí)帶來(lái)了金融領(lǐng)域的技術(shù)革命，它更好地解決了金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)中對(duì)收益與風(fēng)險(xiǎn)劃分的精細(xì)度問(wèn)題。從供給方表現(xiàn)為產(chǎn)品種類(lèi)更多，從需求方表現(xiàn)為消費(fèi)者覆蓋更廣。但是，應(yīng)該看到金融產(chǎn)品要解決的風(fēng)險(xiǎn)與收益在不同時(shí)間、空間上的分配本質(zhì)并沒(méi)有改變。因此，數(shù)字技術(shù)加持下的金融產(chǎn)品也將繼續(xù)呈現(xiàn)收益性與安全性的替代關(guān)系；金融消費(fèi)者的需求將仍然是關(guān)注與自身特質(zhì)相適應(yīng)的金融產(chǎn)品的可得性、收益性與安全性。在做好“五篇金融大文章”的背景下，有理由相信，與科技、綠色、普惠、養(yǎng)老領(lǐng)域密切相關(guān)的金融產(chǎn)品將能擁有最好的可得性，也能更好地平衡收益性與安全性，因此也是未來(lái)的需求趨勢(shì)。

因?yàn)樯鲜鲱I(lǐng)域各具特色，金融產(chǎn)品數(shù)量龐大，僅就當(dāng)前普惠金融領(lǐng)域的產(chǎn)品不足做一點(diǎn)分析。首先，許多普惠金融產(chǎn)品的創(chuàng)新性很高，但是可持續(xù)性值得關(guān)注。CAFI2024年的中國(guó)普惠金融年度報(bào)告“綠皮書(shū)”著重討論了普惠金融領(lǐng)域信貸產(chǎn)品面臨的“不可能三角”悖論。該悖論是說(shuō)普惠信貸產(chǎn)品不可能同時(shí)滿(mǎn)足：低利率、廣覆蓋和商業(yè)可持續(xù)。但是，該悖論同樣適用于部分普惠金融的消費(fèi)產(chǎn)品。我們?cè)谡{(diào)研中發(fā)現(xiàn)，普惠保險(xiǎn)產(chǎn)品中的此類(lèi)問(wèn)題尤其突出。很多針對(duì)特定弱勢(shì)人群的保險(xiǎn)很好，但是完全依賴(lài)補(bǔ)貼，否則就不可持續(xù)。

其次，產(chǎn)品設(shè)計(jì)要考慮中小微弱群體的金融健康狀況。針對(duì)我國(guó)居民和小微企業(yè)的金融健康狀況，我們近年來(lái)持續(xù)跟蹤研究，特別是關(guān)注中小微弱群體的金融健康。這部分人群的金融健康相對(duì)脆弱，其財(cái)務(wù)狀況在經(jīng)濟(jì)下行期更容易受到?jīng)_擊。金融機(jī)構(gòu)針對(duì)這部分群體設(shè)計(jì)的金融產(chǎn)品，必須考慮到這一點(diǎn)；否則，在經(jīng)濟(jì)下行期，不僅會(huì)讓這部分人群陷入高負(fù)債的生活困境，甚至?xí)诤暧^(guān)層面引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)2008年爆發(fā)的次貸危機(jī)就是前車(chē)之鑒。

金融領(lǐng)域有“不可能三角問(wèn)題”（如收益、流動(dòng)性和安全性不可能三角，普惠金融拓面、價(jià)廉及低風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題），金融消費(fèi)也常遭遇難以實(shí)現(xiàn)高收益與低風(fēng)險(xiǎn)、便捷與安全、個(gè)性化服務(wù)與低成本之間的平衡的難題。對(duì)此，您是怎么看的？如何可以打破這一問(wèn)題？

貝多廣&安平：之所以將上述問(wèn)題稱(chēng)為“XX不可能三角”，它意味著從理論邏輯上，這些問(wèn)題本身是無(wú)解的。現(xiàn)實(shí)中，只能是隨著不同發(fā)展階段對(duì)不同目標(biāo)重要性的排序，利用各種技術(shù)手段在多目標(biāo)之間取得動(dòng)態(tài)平衡。所以，要緩解金融產(chǎn)品面臨的不可能三角悖論，可以充分利用數(shù)字技術(shù)做好市場(chǎng)和產(chǎn)品細(xì)分，瞄準(zhǔn)不同的市場(chǎng)人群，提供更具針對(duì)性的多元化產(chǎn)品以滿(mǎn)足不同的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好。

金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)是當(dāng)前金融為民的重要內(nèi)容之一。在倡導(dǎo)金融為民的背景下，如何更高質(zhì)量地做好金融領(lǐng)域的“大消?！惫ぷ鳎?/strong>

貝多廣&安平：近年來(lái)，我國(guó)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作高質(zhì)量穩(wěn)步發(fā)展，金融監(jiān)管部門(mén)陸續(xù)出臺(tái)了系列保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益的政策措施，我國(guó)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作的機(jī)制體制建設(shè)不斷健全；目前各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)開(kāi)展中的自身行為規(guī)范管理能力已顯著提升；金融產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)、個(gè)人數(shù)據(jù)安全等熱點(diǎn)問(wèn)題的金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)在不斷夯實(shí)。

但是，必須看到，這些工作成就的取得主要依賴(lài)于金融監(jiān)管部門(mén)。而在“大消保”語(yǔ)境下，一方面，作為金融消費(fèi)者，也要積極提升自身金融素養(yǎng)和金融健康水平，切實(shí)提高自我保護(hù)的能力，成為更加理性的消費(fèi)者和自身金融健康的負(fù)責(zé)人。另一方面，金融機(jī)構(gòu)要加大對(duì)從業(yè)者的培訓(xùn)力度，這些從業(yè)者作為面對(duì)消費(fèi)者的一線(xiàn)人員，可以再向消費(fèi)者進(jìn)行金融知識(shí)的普及。這也是前面提到的，金融機(jī)構(gòu)深入貫徹“金融為民”理念的一個(gè)重要方面。

有業(yè)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)提出打造“省心、省時(shí)又省錢(qián)”的“三省”客戶(hù)服務(wù)理念。對(duì)此您怎么看？

貝多廣&安平：這個(gè)“三省”服務(wù)理念是很好的，但其實(shí)也類(lèi)似一種“不可能三角”。正如前面提到的，破解此類(lèi)問(wèn)題的方法應(yīng)該是依靠數(shù)字化，通過(guò)對(duì)金融消費(fèi)者的細(xì)分和產(chǎn)品多樣化設(shè)計(jì)，在不同消費(fèi)者群體中推廣不同的產(chǎn)品，以實(shí)現(xiàn)三個(gè)目標(biāo)的動(dòng)態(tài)平衡。

本文是對(duì)中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)普惠金融研究院院長(zhǎng)貝多廣和研究員安平的訪(fǎng)談，略有刪節(jié)，標(biāo)題為編者所擬。

THE END

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