7月30日，星巴克（SBUX）披露2025財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)（截至6月29日的前三個(gè)月）。

報(bào)告期內(nèi)，星巴克在全球?qū)崿F(xiàn)總凈收入約94.56億美元，同比增長(zhǎng)3.8%；歸母凈利潤(rùn)為5.58億美元，同比下滑47.1%。經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)方面，全球可比門店銷售額下降2%，全球營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為10.1%。

業(yè)績(jī)電話會(huì)議上，星巴克全球董事長(zhǎng)兼CEO倪睿安（Brian Niccol）對(duì)中國(guó)市場(chǎng)將出售部分股權(quán)的消息作出正面回應(yīng)，“我們正在尋找擁有共同愿景和價(jià)值觀的戰(zhàn)略合作伙伴，把握中國(guó)市場(chǎng)未來(lái)巨大的發(fā)展?jié)摿蜋C(jī)遇”。同時(shí)其表示，正對(duì)超過(guò)20個(gè)有強(qiáng)烈意愿的機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估。

水芙蓉 攝

將保留相當(dāng)比例的股權(quán)

“我們對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的信心與承諾不變，并希望保留中國(guó)業(yè)務(wù)相當(dāng)比例的股權(quán)?！毙前涂斯芾韺釉陔娫挄?huì)議上強(qiáng)調(diào)。

此前有媒體援引消息人士報(bào)道，星巴克中國(guó)業(yè)務(wù)估值高達(dá)100億美元，已吸引近30家私募股權(quán)機(jī)構(gòu)。星巴克可能會(huì)保留中國(guó)業(yè)務(wù)30%的股份，剩余股權(quán)由多位買家分持，每家持股不超過(guò)30%。

自去年11月星巴克首次被傳考慮出售中國(guó)業(yè)務(wù)股權(quán)以來(lái)，意向買家的名單越來(lái)越長(zhǎng)。

從最早傳出的華潤(rùn)、美團(tuán)等國(guó)內(nèi)巨頭，到近期的大鉦資本、高瓴資本、凱雷投資、KKR等知名機(jī)構(gòu)，市場(chǎng)爆料的意向買家均實(shí)力不菲。

這場(chǎng)買賣的主導(dǎo)權(quán)將在星巴克方。

星巴克眼中的理想買家，并非單純的金錢投資者，而是能給予資源或經(jīng)驗(yàn)幫助公司在中國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的合作伙伴。

中國(guó)是星巴克在全球的第二大市場(chǎng)，但在瑞幸、庫(kù)迪等本土咖啡品牌的快速崛起下，星巴克面臨一系列挑戰(zhàn)。作為咖啡市場(chǎng)曾經(jīng)絕對(duì)的霸主，其營(yíng)收和門店規(guī)模早已被瑞幸超越，客單價(jià)、銷量等重要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)近兩年不斷波動(dòng)。

報(bào)告期內(nèi)，星巴克中國(guó)市場(chǎng)同店銷售額增長(zhǎng)2%，交易量增長(zhǎng)6%，但客單價(jià)下滑了4%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，星巴克中國(guó)業(yè)務(wù)之所以能吸引眾多意向買家，一方面是因?yàn)橹袊?guó)咖啡市場(chǎng)潛力巨大，人均咖啡飲用量激增。

另一大原因是，曾有跨國(guó)企業(yè)被收購(gòu)后實(shí)現(xiàn)巨大增長(zhǎng)的先例。

2017年，麥當(dāng)勞全球?qū)⒅袊?guó)業(yè)務(wù)80%的股權(quán)出售給中信股份和凱雷投資集團(tuán)，兩大買家以20.8億美元價(jià)格拿下麥當(dāng)勞中國(guó)20年經(jīng)營(yíng)權(quán)。

隨后麥當(dāng)勞在中國(guó)本土化進(jìn)程加快，通過(guò)加速開(kāi)店、數(shù)字化賦能等舉措，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，麥當(dāng)勞全球于2023年溢價(jià)回購(gòu)凱雷投資持有的股權(quán)，凱雷退出后獲得6.7倍回報(bào)率。

自我變革

截至第三季度末，星巴克在中國(guó)共擁有7828家門店，是中國(guó)咖啡市場(chǎng)門店規(guī)模第三大品牌。單季度新開(kāi)70家門店，并加快下沉速度，新進(jìn)入17個(gè)縣級(jí)市場(chǎng)。

面對(duì)中國(guó)咖啡市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，星巴克正在悄悄作出改變。

記者注意到，今年夏天星巴克營(yíng)銷動(dòng)作顯著增加。

不僅邀請(qǐng)五月天擔(dān)任“夏日大使”、聯(lián)名迪士尼“瘋狂動(dòng)物城”并推出專屬產(chǎn)品，還宣布下調(diào)星冰樂(lè)、冰搖茶、茶拿鐵三大王牌品類的數(shù)十款產(chǎn)品價(jià)格，較此前下調(diào)5元左右，以此加碼非咖業(yè)務(wù)——這是星巴克進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)25年來(lái)首次官宣降價(jià)。

近期，星巴克在華南部分門店推出免費(fèi)“自習(xí)室”，無(wú)需消費(fèi)、無(wú)需預(yù)約，被市場(chǎng)認(rèn)為是在重新強(qiáng)化其“第三空間”獨(dú)特屬性，與其他品牌實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)。

從之前曾因推新品太慢被消費(fèi)者詬病，到如今積極聯(lián)名搞活動(dòng)、改革會(huì)員體系，星巴克的自我變革是中國(guó)咖啡市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的投射。

一邊是星巴克此前倡導(dǎo)的生活方式和精品咖啡文化，正在被瑞幸、庫(kù)迪等平價(jià)咖啡消解，消費(fèi)者習(xí)慣和口味也被重新培育。另一邊，咖啡和茶飲的品類邊界正在變得模糊，有茶飲品牌創(chuàng)始人表示，這兩個(gè)品類本質(zhì)是一個(gè)賽道。目前，多家頭部茶飲品牌均已推出自己的咖啡產(chǎn)品。

左宇攝