要說(shuō)最近李嘉誠(chéng)的日子，那叫一個(gè)“騎虎難下”——手里攥著43個(gè)碼頭、199個(gè)泊位想套現(xiàn)，本以為能賣個(gè)好價(jià)錢，結(jié)果中資一介入，兩套方案往桌上一擺，老李怎么選都覺得硌得慌。要么價(jià)格攔腰砍，要么砸手里賣不掉，這哪兒是做生意？分明是當(dāng)年的“超人”遇上了新難題，如意算盤打得噼啪響，結(jié)果撞在了鐵板上。

先說(shuō)說(shuō)這碼頭的底細(xì)。李嘉誠(chéng)要賣的這43個(gè)碼頭，遍布全球，199個(gè)泊位加起來(lái)占了全球集裝箱吞吐量的10.3%，聽著挺唬人，實(shí)則是塊“雞肋”——利潤(rùn)率只有1%。啥概念？就是投100塊進(jìn)去，一年才掙1塊錢，連銀行利息都趕不上，抗風(fēng)險(xiǎn)能力基本為零。長(zhǎng)期高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、低回報(bào)，換誰(shuí)都想趁著還有人要趕緊甩出去。老李的算盤打得精：賣掉之后，自家公司負(fù)債率能從原來(lái)的水平降到18%。要知道，老牌上市公司負(fù)債率18%，那財(cái)務(wù)狀況好得能當(dāng)教科書，這步棋本來(lái)沒毛病。

可他千算萬(wàn)算，漏了咱中國(guó)的規(guī)矩。當(dāng)初找買家時(shí)，光顧著跟美國(guó)貝萊德眉來(lái)眼去，貝萊德一開始喊價(jià)228億美元，光巴拿馬運(yùn)河兩端的碼頭就估值142億，老李美得夠嗆。結(jié)果呢？沒跟咱打招呼，也沒考慮中國(guó)的反壟斷法和戰(zhàn)略布局，轉(zhuǎn)頭就發(fā)現(xiàn)“不合規(guī)”。這就好比你賣房子，沒跟鄰居打招呼就賣給了可能堵著人門的主兒，人家能樂意？

現(xiàn)在中資來(lái)了，中遠(yuǎn)海運(yùn)帶著兩套方案，直接把老李的如意算盤攪得稀碎。

第一套方案：中遠(yuǎn)海運(yùn)入股地中海航運(yùn)集團(tuán)7%，貝萊德拿51%的股份，但只接手巴拿馬運(yùn)河兩端的碼頭運(yùn)營(yíng)，剩下的41個(gè)碼頭（43個(gè)里除了巴拿馬那倆），由地中海旗下的意大利TIL公司持股49%。這招妙在哪兒？中遠(yuǎn)海運(yùn)拿了地中海7%的股份，能進(jìn)董事會(huì)，等于插進(jìn)了全球頂級(jí)集裝箱碼頭運(yùn)營(yíng)商的核心圈。要知道，這43個(gè)碼頭占全球吞吐量10%，咱中資不光是接盤老李的資產(chǎn)，更是摸到了世界碼頭運(yùn)營(yíng)的“天花板”。

更狠的是價(jià)格——既然咱的目的是“入局”而非“全買”，那貝萊德當(dāng)初喊的228億就虛高了。現(xiàn)在重新評(píng)估，價(jià)格已經(jīng)掉到190億，還在往下探。老李當(dāng)初盼著“天價(jià)成交”，結(jié)果幾個(gè)月過去，不但沒升值，反倒打了八折，換誰(shuí)不心疼？

第二套方案更絕：貝萊德占45%，中遠(yuǎn)海運(yùn)占30%，剩下25%歸其他資本（可能還是地中海的子公司）。但中遠(yuǎn)海運(yùn)要拿“黃金股”——就是占股少，卻有一票否決權(quán)，任何可能傷害中國(guó)利益的決策，咱都能說(shuō)“不”。這招直接掐住了核心：咱不貪多，但必須說(shuō)了算。

可貝萊德不樂意了。它本來(lái)就盯著巴拿馬運(yùn)河那倆碼頭，現(xiàn)在要跟中資、地中海三分天下，還得被30%股份的中資“否決”著玩，那不如不買。要是貝萊德撤了，中遠(yuǎn)海運(yùn)犯不著硬接盤，這碼頭不就砸老李手里了？

最著急的是誰(shuí)？地中海航運(yùn)。它想接盤剩下的41個(gè)碼頭，可沒中資點(diǎn)頭，反壟斷調(diào)查這關(guān)就過不去，更別提美國(guó)那邊可能的施壓。所以它只能盼著中資點(diǎn)頭，哪怕讓渡7%的股份也認(rèn)了。

這么一來(lái)，老李徹底被動(dòng)了。當(dāng)初賣碼頭是為了“甩包袱、降負(fù)債”，結(jié)果現(xiàn)在要么降價(jià)割肉，要么砸手里繼續(xù)扛著1%的利潤(rùn)率。更糟的是，他最近還在拋售香港和內(nèi)地的地產(chǎn)，一副“跑路”的架勢(shì)，可碼頭這事兒卡著，想全身而退？難嘍。

說(shuō)到底，老李還是太“老派”了。做生意只算經(jīng)濟(jì)賬，不算戰(zhàn)略賬，以為“誰(shuí)出價(jià)高賣給誰(shuí)”就行，卻忘了在全球化時(shí)代，大國(guó)的戰(zhàn)略布局比單純的價(jià)格更重要。他那43個(gè)碼頭，看著是資產(chǎn)，實(shí)則是全球航運(yùn)網(wǎng)絡(luò)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，咱中資介入，不是為了“搶生意”，是為了確保咱的礦物、貨物能順順當(dāng)當(dāng)走全球——這可不是多少錢能衡量的。

現(xiàn)在看來(lái)，不管哪套方案落地，老李都得捏著鼻子認(rèn)栽。而咱中資呢？要么低價(jià)入局全球頂級(jí)碼頭網(wǎng)絡(luò)，要么用“黃金股”把控關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，怎么都不虧。這就叫“姜還是老的辣，但新來(lái)的更懂規(guī)矩”。

估計(jì)老李現(xiàn)在正琢磨：“早知道當(dāng)初跟中資打個(gè)招呼，也不至于這么被動(dòng)。”可生意場(chǎng)上沒有后悔藥，尤其是在大國(guó)博弈的棋盤上，光算小賬，遲早要吃大虧。這碼頭買賣，怕是要成老李晚年最“鬧心”的一筆交易了。