本文來源：時代財經(jīng) 作者：葉曼至

圖源：圖蟲創(chuàng)意

“驅(qū)蚊第一股”交出最新半年成績單。

8月18日晚間，潤本股份（603193.SH）公布2025年半年報。報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入為8.95億元，同比上漲20.3%；歸母凈利潤為1.88億元，同比上漲4.2%；扣非歸母凈利潤為1.77億元，同比上漲0.9%。

對于業(yè)績增長原因，潤本股份在財報中指出，2025年上半年，公司堅持研產(chǎn)銷一體化，穩(wěn)固線上渠道優(yōu)勢并拓展線下；并針對嬰童、青少年夏季護膚需求推更多防曬品，護理類產(chǎn)品受眾從嬰童擴至青少年，增控油祛痘系列以豐富矩陣，品牌價值提升。

潤本股份成立于2013年，為個人護理類、驅(qū)蚊類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售制造商，總部位于廣州。2020年，潤本股份從有限公司整體變更為股份有限公司，并于2023年10月在上交所主板上市，成為A股市場“驅(qū)蚊第一股”。

截至8月19日收盤，潤本股份報30.79元/股，日跌幅3.45%，總市值124.57億元。潤本股份今年股價累計漲幅達32.65%。

線上仍是主力，潤本也搭上了山姆

驅(qū)蚊系列、嬰童護理系列和精油系列是潤本股份三大核心產(chǎn)品系列，而公司2025年上半年的營收增長主要由嬰童護理及驅(qū)蚊產(chǎn)品驅(qū)動。

2025年上半年，潤本股份的嬰童護理系列營收從上年同期2.92億元增至4.05億元；驅(qū)蚊系列產(chǎn)品營收從3.31億元增至3.75億元，兩者合計占比公司總營收超八成。精油系列產(chǎn)品營收由上年同期1.08億元減少至0.92億元；家清用品所在的其他產(chǎn)品分部收入為0.22億元。

線上渠道仍是潤本股份的主戰(zhàn)場，主要分為線上直銷、線上經(jīng)銷和線上代銷幾種模式。線上直銷主要通過公司在天貓、抖音、拼多多、快手等電商平臺開設(shè)直營店鋪、自主運營的方式進行銷售，線上經(jīng)銷以京東自營為代表，線上代銷主要包括唯品會等。2025年上半年，公司線上收入6.43億元，占比超70%。

而隨著線上渠道的增量逐漸見頂，潤本股份也在開拓線下渠道上發(fā)力。據(jù)財報，潤本股份已通過非平臺經(jīng)銷商開發(fā)合作線下渠道包括胖東來、永輝、大潤發(fā)、沃爾瑪、7-11、名創(chuàng)優(yōu)品、屈臣氏、美宜佳、華潤超市等KA渠道以及WOW COLOUR等特通渠道。今年上半年，潤本股份還新增與山姆渠道的合作。

時代財經(jīng)搜索發(fā)現(xiàn)，目前，潤本股份與山姆的合作銷售產(chǎn)品主要涉及電熱蚊香液套組和驅(qū)蚊噴霧套組兩類驅(qū)蚊產(chǎn)品。

一份投資交流紀要顯示，上述產(chǎn)品的銷售期持續(xù)到7月31日，未來潤本股份和山姆的合作產(chǎn)品需等到今年9月后的山姆選品大會確定，潤本股份或?qū)⒂型谏侥飞霞軏胪o理等新品類。時代財經(jīng)就該信息潤本股份求證，截至發(fā)稿，未獲回復。

有日化行業(yè)從業(yè)人士向時代財經(jīng)表示，潤本搭上山姆能快速觸達中高端客群，借山姆的品控背書提升品牌調(diào)性，給線下營收帶來一定增量?！熬€下渠道仍然是日化企業(yè)的根基，能增強消費者體驗感，補線上流量池見底的短板，如果缺少了對線下渠道的布局，日化企業(yè)難以成氣候?！?/p>

推廣花費超2億元

盡管潤本股份營收與凈利潤均呈增長態(tài)勢，但增速均較去年同期下滑。

2024年上半年，潤本股份實現(xiàn)營業(yè)收入為7.44億元，同比上漲28.47%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.80億元，同比增長50.69%；扣非凈利潤為1.75億元，同比上漲48.05%。今年上半年，潤本股份歸母凈利潤和扣非凈利潤同比增速均降至個位數(shù)。

這或與公司銷售費用等成本上漲有關(guān)。

財報顯示，2020年~2024年，潤本股份銷售費用分別為0.95萬元、1.34億元、2.32億元、2.69億元及3.80億元，逐年上升。2025年上半年，潤本股份銷售費用為2.71億元，同比增長26.66%，略高于營收增速。其中，銷售費用中的推廣費用為支出大頭，高達2.37億元，去年同期為1.83億元。

潤本股份在財報中指出，銷售費用增長主要是推廣費同比增加所致。在預付款項情況說明中，潤本股份進一步解釋：主要系年中處于銷售旺季，公司在各銷售平臺預付充值的推廣費用高于上年期末。

對于公司業(yè)績增速放緩的原因，后續(xù)是否會調(diào)整營銷費用投入比例等問題，8月19日，時代財經(jīng)向潤本股份發(fā)送采訪函，截至發(fā)稿，未獲回復。