8月20日，微盟集團（2013.HK）發(fā)布2025年中報，總營收人民幣7.75億元，還原2024上半年商家解決方案返點比率下調(diào)的影響后，2025年上半年總營收經(jīng)調(diào)整同比上升7.8%。經(jīng)調(diào)整EBITDA人民幣0.72億元，同比大幅改善140.7%，實現(xiàn)自2022年以來的首次扭虧；經(jīng)調(diào)整凈盈利人民幣0.17億元，同比大幅改善109.0%，實現(xiàn)自2021年以來的首次扭虧。

報告期內(nèi)，微盟集團整體收入質(zhì)量持續(xù)改善，毛利總額5.82億元，經(jīng)調(diào)整同比增長36.1%，毛利率從66.4%上升至75.1%，同比提升8.7個百分點。2025年上半年，微盟經(jīng)營現(xiàn)金流小幅流出約人民幣0.28億元。截至2025年6月30日，微盟現(xiàn)金及銀行存款余額約為人民幣15.74億元，整體財務(wù)狀況健康。

2025年上半年，微盟AI相關(guān)收入約3400萬元，得益于AI商業(yè)化收入取得突破增長，微盟訂閱解決方案營收4.38億元，環(huán)比提升1.38%，進入企穩(wěn)回升階段。商家解決方案收入3.38億元，還原返點比率下調(diào)影響后，同比增長高達45.3%，毛利率從74.5%上升到91.3%，實現(xiàn)強勁復(fù)蘇。

上半年，繼去年同期ESG評級由BB上調(diào)至BBB，微盟集團在國際權(quán)威指數(shù)機構(gòu)MSCI最新公布的ESG評級中由BBB上升至A。這一突破標(biāo)志微盟在可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域的系統(tǒng)性建設(shè)獲得國際資本市場認可。報告期內(nèi)，位于上海市寶山區(qū)的微盟超低能耗總部辦公大廈正式啟用，成為公司踐行低碳環(huán)保理念，響應(yīng)國家“雙碳”戰(zhàn)略的重要行動。

【1】首次公布AI商業(yè)化收入，積極擁抱微信電商新機遇

上半年，微盟不斷打磨和迭代AI產(chǎn)品，幫助商家實現(xiàn)從店鋪搭建、運營管理到營銷投放的全流程智能化，AI及相關(guān)收入取得突破，報告期內(nèi)收入0.34億元。

報告期內(nèi)，WAI SaaS平均月活商戶數(shù)環(huán)比2024下半年增長57%，導(dǎo)購Agent推出智能化導(dǎo)購任務(wù)管理功能和導(dǎo)購線索運營能力，店鋪搭建Agent使用次數(shù)環(huán)比增長4.5倍、使用商品上架的商戶數(shù)環(huán)比增長3.9倍；WAI Pro為多個大客戶實施AI定制服務(wù)，從前期的AI咨詢，到后續(xù)的Agent應(yīng)用落地提供完整解決方案；WIME服務(wù)于小微電商從業(yè)者，作為AI建站工具，首批入駐微信小店服務(wù)市場，同時登陸小紅書并開通薯店，上半年累計注冊用戶數(shù)11.6萬，較2024年末增長139%，付費用戶持續(xù)增加，收入提升172%。

微盟始終與騰訊生態(tài)保持緊密協(xié)同，積極擁抱微信電商新機遇。年初，微盟率先推出“微盟X微信小店”五大解決方案，同時打通小程序與微信小店的跳轉(zhuǎn)鏈路，上線首月即滲透15%存量賬號。報告期內(nèi)，開啟功能的商家月訂單環(huán)比平均增速達27%、月會員環(huán)比平均增速達26%。2025年上半年微盟新綁定微信小店商家月GMV規(guī)模約5000萬元，月度增長率約100%。

作為華為鴻蒙元服務(wù)商，微盟積極探索鴻蒙生態(tài)商家技術(shù)服務(wù)市場機會；微盟小程序打通抖音團購券和“小程序/到店”雙端間的核銷場景，并實現(xiàn)與美團團購券核銷能力的全面打通；微盟小程序接通“小紅書擔(dān)保支付能力”，同時進一步鞏固了在小紅書優(yōu)勢行業(yè)的領(lǐng)先服務(wù)地位；微盟與支付寶聯(lián)合推出“活力好價節(jié)”，為品牌打造全鏈路營銷閉環(huán)服務(wù)，所服務(wù)客戶在支付寶渠道的廣告消耗強勢崛起。

報告期內(nèi)，微盟在海外獨立站平臺Shopify應(yīng)用市場上架的4類插件獲眾多商戶好評。旗下海鼎新拓面向泰國、印尼及大洋洲客戶。海鼎獲全球化產(chǎn)業(yè)智庫霞光社頒發(fā)“WAVE2025優(yōu)秀品牌出海服務(wù)商”稱號。

【2】大客影響力持續(xù)獲客戶認可，智慧零售收入占比65.2%

報告期內(nèi)，訂閱解決方案付費用戶數(shù)59149，每用戶平均收入上升4.5%至7402元。智慧零售收入2.86億元，占訂閱解決方案收入的65.2%；商戶數(shù)量達8323家，其中品牌商戶達1227家，品牌商戶的每用戶平均訂單收入為17.9萬元。

2025年上半年，以“零售+企微”和“零售+企微+會員”為代表的一體化解決方案正越來越受到客戶的認可，使用智慧零售的客戶GMV同比增長13.4%，億級GMV賬號數(shù)同比增長60%、百萬級GMV賬號數(shù)同比增長34%。集團型企業(yè)多品牌合作、多業(yè)務(wù)線合作趨勢上揚，多賬號合作客戶數(shù)同比增長22.2%，多賬號合作客戶收入同比增長19.3%。微盟在大客市場影響力進一步提升，在中國時尚零售百強中占比48%，商業(yè)地產(chǎn)百強占比50%，連鎖便利店百強占比42%。

基于智慧零售解決方案的核心能力，微盟升級同城業(yè)務(wù)，通過“技術(shù)優(yōu)化履約鏈路+場景化運營賦能”雙輪驅(qū)動，幫助商家緊抓即時零售業(yè)務(wù)機遇；微盟亦布局本地生活行業(yè)，推出“寵物行業(yè)解決方案”，構(gòu)建“DTC銷售閉環(huán)+私域深度運營+全域內(nèi)容賦能”三位一體增長模型。微盟聯(lián)合旗下海鼎科技推出的智慧購百解決方案持續(xù)迭代，為商業(yè)綜合體構(gòu)建多維數(shù)字化底座，在會員全生命周期運營、商業(yè)數(shù)據(jù)智能分析、資產(chǎn)安全管控、數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析等核心模塊形成完整解決方案，已成功服務(wù)于保利商旅、新城控股集團、開元集團、武商集團等多家頭部客戶。

【3】主動調(diào)整營銷客戶結(jié)構(gòu)，提升運營效率

報告期內(nèi)，商家解決方案付費商戶數(shù)增長1.5%至39281，每付費商戶平均開支為219523元，上升1.9%。微盟營銷助力商戶投放的廣告毛收入約為86.23億元，同比增長3.4%。微盟主動調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，不再服務(wù)部分低毛利、高墊款或長賬期的客戶，雖然在毛收入端增速有所放緩，但提升了運營效率，確保財務(wù)健康。

微盟營銷秉持“科學(xué)驅(qū)動全域經(jīng)營”的理念，憑借卓越的營銷服務(wù)能力和創(chuàng)新精神，為眾多客戶在包括騰訊、快手、小紅書等多元平臺渠道中打造諸多成功案例。

報告期內(nèi)，微盟進一步鞏固在騰訊廣告的領(lǐng)先地位，大盤消耗同比增長4%，視頻號廣告消耗同比增長46%；榮獲2024騰訊廣告區(qū)域渠道年度服務(wù)商“戰(zhàn)略合作獎”“營銷領(lǐng)軍獎”等六類重量級榮譽，累計斬獲25項大獎。

上半年，微盟營銷新增合作超130位視頻號主播達人；在供應(yīng)鏈端與達人合作，打造出多個知名品牌的單品百萬級案例。報告期內(nèi)，微盟增加了與達人直播大場的合作模式，2025年2季度微盟服務(wù)達人月均帶貨GMV規(guī)模達3000萬元。

微盟在小紅書平臺年度消耗同比增長87%，并在小紅書發(fā)布的“優(yōu)質(zhì)服務(wù)合作伙伴榜單”中拿下“美妝個護”和“母嬰”兩大賽道。微盟還榮膺快手磁力引擎“2025年度十佳標(biāo)桿合作伙伴”“線索經(jīng)營優(yōu)秀合作伙伴”兩項獎項。

微盟持續(xù)深化“AI+營銷”在更多營銷場景中的應(yīng)用質(zhì)量，上半年節(jié)省4000萬成本。其中，借助AI作圖能力放大營銷設(shè)計團隊創(chuàng)作能力，報告期內(nèi)平均每月生成素材量超過20萬。

【4】小結(jié)

展望下半年，微盟將全面擁抱AI，推進AI Agent應(yīng)用落地；長耕微信電商生態(tài)，布局推客、視頻號MCN業(yè)務(wù)，助商家撬動社交電商獲流量并轉(zhuǎn)化客戶；拓展多渠道商業(yè)機遇，持續(xù)夯實微信渠道；發(fā)力本地生活市場，加大對“商品、門店服務(wù)、體驗”類業(yè)務(wù)場景的系統(tǒng)支撐能力建設(shè)；積極探索國際化，進一步拓展北美等成熟海外市場。

2025年下半年，微盟仍將以聚焦高價值客戶、優(yōu)化資源配置為企業(yè)降本增效的核心策略，通過提升運營質(zhì)量、開拓AI增長新機遇的方式，進一步邁向高質(zhì)量發(fā)展階段。