永達汽車發(fā)布2025半年報，汽車零售服務業(yè)破局內卷的一個新樣本

撰文｜大野

編輯｜路由社

題記：

“不確定性不是你的敵人，而是你的朋友”。
——霍華德·馬克斯

身處內卷加劇的經濟周期，汽車主機廠發(fā)起的“價格戰(zhàn)”，正在深度波及和影響整個中國汽車行業(yè)的走向。

此前有媒體報道稱，2024年，全國汽車經銷商4S店關店總數超過4000家，創(chuàng)2011年以來的新高，超四成經銷商陷入虧損狀態(tài)。

2025年上半年，經銷商的經營困局仍在繼續(xù)。

8月18日，由中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的《2025年上半年全國汽車經銷商生存狀況調查報告》顯示，盡管，政策層面有汽車報廢更新、置換補貼等的刺激，國內汽車消費勢頭有所回升，但是經銷商依然深陷困境。

“漲銷量不漲收入、漲收入不漲利潤”，正成為車企“以價換量”的競爭格局下，汽車流通行業(yè)的一種新常態(tài)。

當中國汽車市場的淘汰賽與競爭態(tài)勢仍在不斷加劇，整個行業(yè)上下游都面臨巨大的盈利壓力，包括新車價格倒掛、零售庫存高企、現金流動性緊張等多重挑戰(zhàn)，都在推動汽車零售服務業(yè)的參與主體亟待破局求生。

8月26日，中國汽車流通行業(yè)的領跑者——中國永達汽車服務控股有限公司（以下簡稱“永達”或者“公司”）發(fā)布的2025半年報，就展現了面對重重壓力與挑戰(zhàn)，一家龍頭企業(yè)如何在多個經營維度上保持業(yè)務的健康與韌性。

其一，面對激烈競爭與盈利壓力，營收、毛利明顯好于行業(yè)平均水平，保持著良好的經營健康度。

數據顯示，期內公司營業(yè)收入達到270.72億元，較去年同期下降12.8%，毛利為23.70億元，較去年同期減少2.14億元，下降8.3%。

同時，其他經營指標仍然維持在健康水平。

財報數據顯示，截至2025年6月30日，公司在途在庫存貨余額為49.86億元，較2024年12月31日下降了6.8%。此外，期內經營活動所得現金凈額為11.67億元，較2024年同期增長66.9%，資產負債率為59.5%，與2024年末基本持平。

其二，新車業(yè)務總體保持穩(wěn)健，庫存周轉天數保持在26.3天的健康水平。

面對現階段國內汽車市場仍然波動較大的終端價格和政策，通過主動控制新車銷量、進一步加強對各品牌新車存貨（含預付）資金的管控、新車銷售與存貨資金數字化系統(tǒng)聯(lián)動等一系列措施，永達做到了新車庫存的健康與資金周轉率的有效提升。

數據顯示，永達上半年累計銷售新車72,501臺，新車銷售及相關服務收入為205.32億元。

其三，受益于國內新能源車市場的高速增長，新能源新車零售成業(yè)務增長新引擎。

數據顯示，旗下所有獨立新能源車品牌半年累計銷量達10,312臺，同比增速達49%。截至上半年，旗下獨立新能源品牌留存訂單近6000張，為下半年新能源車業(yè)務持續(xù)增長奠定了牢固的基礎。

此外，因公司代理品牌進一步向高端市場區(qū)間集中，加上多個爆款車型的拉動，單車平均售價達到26.73萬元，綜合毛利率也保持在4%以上的穩(wěn)定水平。

其四，順應市場競爭格局的深刻變化，積極推動渠道網絡的變革與提質增效。

數據顯示，上半年，公司主動關停并轉了19家盈利能力較弱的門店。同時，自建并且新開業(yè)7家頭部新能源門店，包括5家鴻蒙智行，還新獲得30個新能源品牌的授權，籌建中的新能源品牌門店14家，其中13家為鴻蒙智行。

由此可見，通過加快非核心品牌、非核心區(qū)域門店的關停并轉，以及集中力量發(fā)展?jié)摿Ω蟮念^部國產新能源品牌，永達旗下渠道網絡的品牌布局、經營健康度都得到進一步優(yōu)化。

其五，售后、二手車業(yè)務多點開花，通過多重業(yè)務創(chuàng)新以尋求盈利新增長點。

售后業(yè)務方面，在當期售后服務收入、維修保養(yǎng)業(yè)務毛利率與去年基本持平的情況下，旗下運營的獨立新能源車品牌售后業(yè)務持續(xù)保持快速增長勢頭。

數據表明，期內新能源車維修收入為21,599萬元，同比增速高達75.8%；平均單車售后產值3447元，同比增長16.5%。此外，受益于新能源車新車交付數量的快速提升，月均售后保有客戶量的復合增長率超過5%。

二手車業(yè)務方面，通過強化存貨周轉、管控跌價風險等舉措，以及合理利用各類補貼政策開展置換業(yè)務、深化與主機廠在二手車新零售模式上的合作確保二手車業(yè)務的盈利性，并助力新車銷售。

譬如，除了與多個品牌的主機廠展開批量車源的深度合作，為自身渠道帶來穩(wěn)定優(yōu)質的二手車零售車源外，永達還加速布局新能源、新渠道的二手車賽道，與多家新能源品牌展開二手車置換、零售業(yè)務的合作，并積極推進二手車出口，構建多元化的銷售策略，等等。

其六，主動與消費降級趨勢逆向而動，加快新產品、新技術的研發(fā)與推出，穩(wěn)步提升用戶粘性與用戶運營質量。

正如中國汽車流通協(xié)會副秘書長文思婧此前在接受媒體采訪時所說，“在市場競爭時代，留住一個客戶遠比賣出一輛車更重要。目前，汽車經銷商普遍面臨客戶黏性不足的問題，這需要業(yè)內通過主動求變去激活客戶基盤的價值?！?/p>

目前，針對快速增長的新能源車零售業(yè)務，永達也在積極參與新能源車動力電池養(yǎng)護設備的研發(fā)，為今后進一步提升新能源車輛維保的用戶粘性，促進進廠次數和單車售后產值提升提供保障。

身處當前的“烏卡時代”（VUCA），面對日益成為新常態(tài)的易變性、不確定性、復雜性和模糊性，許多人都在尋找事業(yè)、生活、工作的某種預見性甚至確定性。

然而，知名投資人霍華德·馬克斯卻提醒說：“不確定性不是你的敵人，而是你的朋友”。

在他看來，正是未來的不確定性才有可能出現市場價格變得便宜的投資機會。我們不應被嚇到或者退縮，也不應貿然擇時，而是主動選擇與時間共舞，保持投資的堅定、專注與耐心。

從永達汽車發(fā)布的2025年半年報來看，包括新車與新能源車零售、售后服務、二手車業(yè)務、渠道、用戶運營等全維度提質增效的舉措，可以說恰好與霍華德·馬克斯的意見不謀而合。

正是基于這種堅定、專注和耐心的長期主義，永達汽車對下半年的市場走勢和競爭態(tài)勢有如下的判斷，“進入2025年下半年，在國家引導行業(yè)健康有序發(fā)展、避免惡性競爭的總體方針下，預計中國車市在?政策托底+技術迭代+出口升級’三重驅動下，行業(yè)競爭強度將會緩和，行業(yè)格局在動態(tài)調整中也將迎來新的階段?！?/p>

談及更長商業(yè)周期的經營方針和目標，永達汽車方面表示，“公司將通過打造新能源和傳統(tǒng)豪華兩大陣營，同時關注降本控費，關注業(yè)務全面提質增效，鞏固作為國內頭部汽車品牌領先經銷商的地位?！?/p>

這一市場預判和經營策略，也可以說是當前汽車流通領域破局內卷的一種共識。

在日前舉辦的“2025中國汽車經銷商大會”上，中國汽車流通協(xié)會會長肖政三就提到：“市場淘汰賽已進入關鍵期，唯有順勢而為者方能破局重生?！?/p>

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